Whalesbook
முக்கிய உதிரி பாகங்களுக்கான விதிகள் தளர்வு
இந்திய அரசு, குறிப்பிட்ட முக்கிய உதிரி பாகங்களுக்கான (critical components) நிதி விதிகளைத் தளர்த்தியுள்ளது. இதன் மூலம், அண்டை நாடுகளைச் சேர்ந்த நிறுவனங்கள் Bharat Heavy Electricals Limited (BHEL) க்கான டெண்டர்களில் பங்கேற்க அனுமதி வழங்கப்பட்டுள்ளது. இந்த கொள்கை மாற்றம், இந்த நிறுவனங்களுக்கான ஐந்து வருட விலக்கு அளிக்கிறது. இதன் நோக்கம், BHEL தனது திட்டங்களுக்குத் தேவையான மேம்பட்ட மற்றும் சிறப்புப் பாகங்களைப் பெறுவதை உறுதி செய்வதாகும். CRGO ஸ்டீல் (Cold-Rolled Grain-Oriented electrical steel) மற்றும் சிறப்பு காகிதங்கள் போன்ற பொருட்களுக்கு இது உதவும். BHEL தற்போது சுமார் ₹2.23 லட்சம் கோடி ஆர்டர் புக் (order book) வைத்துள்ளது. மூன்றாம் காலாண்டுக்குள் (Q3 FY26) புதிய ஆர்டர்கள் சுமார் ₹45,900 கோடி வந்துள்ளன.
அதிகரிக்கும் போட்டி மற்றும் லாபத்தில் பாதிப்பு?
இந்த விதித் தளர்வு காரணமாக, Bharat Heavy Electricals Limited (BHEL) நிறுவனம், முக்கிய உதிரி பாகங்களுக்கான போட்டியை எதிர்கொள்ள வேண்டியிருக்கும். குறிப்பாக, CRGO ஸ்டீல் உற்பத்தியில் முன்னணியில் உள்ள சீன நிறுவனங்கள், ஜெனரேட்டர் பாகங்கள் மற்றும் பல்வேறு ஸ்டீல் பைப் டெண்டர்களில் இனி பங்கேற்கலாம். முன்பு, இந்த பொருட்களுக்கு குறைவான வெளிநாட்டு போட்டியே இருந்தது. இதனால், BHEL இன் லாப வரம்புகளில் (profit margins) அழுத்தம் ஏற்பட வாய்ப்புள்ளது. Larsen & Toubro (L&T) போன்ற நிறுவனங்கள் ஏற்கெனவே BHEL ஆதிக்கம் செலுத்திய ஒப்பந்தங்களை வென்று வருகின்றன. BHEL இன் சந்தை மதிப்பு (market capitalization) சுமார் $9.36 பில்லியன் ஆகும்.
'ஆத்மநிர்பார் பாரத்' மற்றும் நடைமுறைத் தேவைகள்
இந்த கொள்கை மாற்றம், இந்தியாவின் "ஆத்மநிர்பார் பாரத்" (Self-Reliant India) இலக்குகளுக்கு மத்தியிலும், நடைமுறைத் தேவைகளைப் பூர்த்தி செய்வதை அரசு வலியுறுத்துவதைக் காட்டுகிறது. CRGO ஸ்டீல், காகிதங்கள் மற்றும் குழாய்களுக்கான உலகளாவிய சந்தைகள் பெரும்பாலும் சீனா போன்ற நாடுகளின் கட்டுப்பாட்டில் இருப்பதால், திட்டங்கள் தாமதமடையாமல் தரமான பாகங்கள் கிடைப்பதை இது உறுதி செய்யும். இந்த அணுகுமுறை, BHEL இன் பாரம்பரிய பலங்களான வலுவான அரசு ஆதரவு, பெரிய உற்பத்தி வசதிகள் மற்றும் மின் உபகரணங்களில் நிபுணத்துவம் ஆகியவற்றிலிருந்து வேறுபடுகிறது.
BHEL மற்றும் உள்நாட்டு உற்பத்திக்கு ஆபத்துகள்
இந்த கொள்கை, BHEL மற்றும் இந்தியாவின் உற்பத்தித் துறைக்கு சில ஆபத்துகளையும் கொண்டு வந்துள்ளது. குறைந்த விலை மற்றும் பெரிய அளவிலான செயல்பாடுகளைக் கொண்ட சீன நிறுவனங்களிடமிருந்து நேரடியாகப் போட்டி ஏற்படுவது BHEL இன் சந்தைப் பங்கை பாதிக்கலாம். BHEL இன் கடந்த மூன்று வருடங்களில் லாபம் மற்றும் வருவாய் வளர்ச்சி சாதாரணமாகவே இருந்துள்ளது. கடந்த மார்ச் 2025 நிலவரப்படி, BHEL இன் ஆர்டர் புக் ₹1.96 லட்சம் கோடி ஆக உள்ளது. BHEL இன் விலை-வருவாய் விகிதம் (P/E ratio) சுமார் 110x ஆக உள்ளது, இது இந்திய மின்சாரத் துறையின் சராசரியான 23.2x ஐ விட அதிகம். இது சந்தை கணிப்புகளைக் காட்டுகிறது, இது இந்த அதிகரித்த போட்டியால் சோதிக்கப்படலாம்.
BHEL க்கான அடுத்தகட்ட நடவடிக்கைகள்
BHEL இன் எதிர்கால வெற்றி, அதிகரித்த போட்டிக்கு ஏற்ப தன்னை மாற்றிக்கொள்வதிலும், செலவுகளைக் கட்டுப்படுத்துவதிலும், புதுமைகளை புகுத்துவதிலும் தங்கியுள்ளது. நிறுவனத்தின் ஆர்டர் புக் வலுவாக இருந்தாலும், இந்த புதிய தளர்வான டெண்டர் விதிகள், முக்கிய பாகங்களுக்கான விநியோகச் சங்கிலி மற்றும் ஏல அணுகுமுறைகளை மறுபரிசீலனை செய்யrequire செய்கின்றன. பங்குச் சந்தை நிபுணர்களின் கணிப்புகள் மாறுபடுகின்றன, இது BHEL தனது சந்தை நிலையைத் தக்கவைக்க ஆராய்ச்சி மற்றும் மேம்பாடு, உற்பத்தித் திறனை மேம்படுத்துதல் மற்றும் மூலோபாய கூட்டாண்மைகளை ஏற்படுத்துதல் போன்றவற்றைச் செய்ய வேண்டும்.