Whalesbook
அரசு ஆதரவுடன் எலக்ட்ரானிக்ஸ் உற்பத்தியில் பெரிய பாய்ச்சல்!
'மேக் இன் இந்தியா' மற்றும் 'ஆத்மநிர்பார் பாரத்' திட்டங்கள் தற்போது வேகமெடுத்துள்ளன. இதன் ஒரு பகுதியாக, மத்திய மின்னணுவியல் மற்றும் தகவல் தொழில்நுட்ப அமைச்சகம் (MeitY) எலக்ட்ரானிக்ஸ் காம்போனென்ட் மேனுஃபேக்சரிங் ஸ்கீமின் (ECMS) கீழ் 75 புதிய திட்டங்களுக்கு ஒப்புதல் வழங்கியுள்ளது. இந்த திட்டங்களின் மொத்த மதிப்பு ₹61,671 கோடி ஆகும். இது, திட்டத்தின் இலக்கான ₹59,350 கோடி என்பதை விட அதிகமாகும். இந்த நடவடிக்கை, உள்நாட்டு உற்பத்தியை விரிவுபடுத்த தெளிவான பாதையை அமைத்துக் கொடுத்துள்ளது.
குறிப்பாக, Dixon Display நிறுவனம் டிஸ்ப்ளே மாட்யூல் சப்-அசெம்பிளிக்காக ₹1,100 கோடி முதலீடு செய்ய திட்டமிட்டுள்ளது. Syrma Strategic Electronics நிறுவனம் லேமினேட் மற்றும் ஃப்ளெக்ஸிபிள் PCB உற்பத்திக்கு ₹588 கோடி முதலீடு செய்ய உள்ளது. தற்போதுள்ள சந்தை நிலவரப்படி, Dixon Technologies-ன் மார்க்கெட் கேப் ₹60,925 கோடி மற்றும் P/E 37.85x, Syrma SGS Technology-யின் மார்க்கெட் கேப் ₹15,777 கோடி மற்றும் P/E 54.6x ஆக உள்ளது. இந்த முதலீடுகள், அரசின் கொள்கை ஆதரவின் மீது நிறுவனங்களுக்கு இருக்கும் நம்பிக்கையை காட்டுகிறது. பங்கு விலைகள் தினசரி மாறினாலும், இந்த பங்குகள் நீண்ட கால வளர்ச்சிக்கு நல்ல வாய்ப்புகளை அளிப்பதாக தெரிகிறது.
PLI ஸ்கீமுடன் இணைந்து இந்தியாவின் உலகளாவிய எலக்ட்ரானிக்ஸ் பங்கு உயர்வு
ECMS திட்டம், ஏற்கனவே வெற்றி பெற்ற Production-Linked Incentive (PLI) திட்டத்தின் வெற்றியை மேலும் வலுப்படுத்துகிறது. PLI திட்டம், 2021 முதல் இந்தியாவின் எலக்ட்ரானிக்ஸ் உற்பத்தியில் 146% உயர்வை ஏற்படுத்தியுள்ளது. இதனால், இந்தியா மொபைல் போன்களின் நிகர இறக்குமதியாளராக இருந்து, நிகர ஏற்றுமதியாளராக மாறியுள்ளது. இந்த ஒருங்கிணைந்த கொள்கை அணுகுமுறை, பல்வேறு PLI துறைகளில் டிசம்பர் 2025க்குள் ₹2.16 லட்சம் கோடி முதலீட்டை ஈர்க்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.
சீனாவை மட்டுமே சார்ந்திருக்கும் நிலையை குறைக்கும் 'China+1' வியூகத்தின் காரணமாக, உலகளாவிய சப்ளை செயின்களுக்கு இந்தியா ஒரு முக்கிய மாற்று இடமாக உருவெடுத்துள்ளது. தென் கொரியா போன்ற நாடுகளும், உலகளாவிய சந்தை போட்டியில் நிலைத்து நிற்க, தங்கள் செமிகண்டக்டர் தொழில்களில் பில்லியன் கணக்கான டாலர்களை முதலீடு செய்து வருகின்றன. இந்தியாவின் இலக்கு, $300 பில்லியன் மதிப்புள்ள எலக்ட்ரானிக்ஸ் உற்பத்தி சூழலை உருவாக்குவதும், ஒரு முக்கிய உற்பத்தி மையமாக தனது நிலையை உறுதி செய்வதுமாகும்.
உற்பத்தி செலவுகள் மற்றும் போட்டி குறித்து கவலைகள் உள்ளன
உள்நாட்டு உற்பத்திக்கு அரசின் அர்ப்பணிப்பு தெளிவாக இருந்தாலும், இந்த தந்திரோபாயம் சில அபாயங்களையும் எதிர்கொள்கிறது. Syrma SGS Technology-யின் P/E விகிதம், 54.6x முதல் 77.5x வரை உள்ளது. இது, தகவல் தொழில்நுட்பத் துறையின் சராசரி 30.2x உடன் ஒப்பிடும்போது சற்று அதிகமாக உள்ளது. Dixon Technologies-ன் P/E விகிதம் 37.85x ஆகும், இது அதன் 10 ஆண்டு சராசரியை விட குறைவாக இருந்தாலும், ஹார்டுவேர் துறையின் சராசரியான 27.42x விட அதிகம். இதன் பொருள், முதலீட்டாளர்கள் அரசு சலுகைகளால் இயங்கும் எதிர்கால வளர்ச்சியை எதிர்பார்க்கிறார்கள்.
மேலும், இந்தியாவில் உற்பத்தி செலவுகள், குறிப்பாக மொபைல் உற்பத்திக்கு, சீனாவை விட 11-14% அதிகமாக உள்ளது. சலுகைகளை மட்டுமே நம்பி இருந்தால், இந்த மானியங்கள் குறையும் போது, ஏற்கனவே வலுவான செயல்பாடுகளைக் கொண்ட உலகளாவிய நிறுவனங்களுடன் போட்டி போடுவது கடினமாகிவிடும். தென் கொரியாவின் செமிகண்டக்டர் துறையில் உள்ள பெரிய முதலீடுகள் போல, உலகளாவிய போட்டி கடுமையாக உள்ளது. எனவே, இந்தியா உண்மையான கண்டுபிடிப்பு மற்றும் செலவுப் போட்டியை ஊக்குவிக்க வேண்டும். சில கணக்கீடுகள், Dixon அதன் எதிர்கால பணப்புழக்கத்தின் அடிப்படையில் மதிப்பிடப்படும் நியாயமான மதிப்பை விட அதிகமாக வர்த்தகம் செய்யப்படுவதாகவும் கூறுகின்றன.
ஆய்வாளர்கள் கொள்கை ஆதரவுடன் நேர்மறையான வளர்ச்சியை எதிர்பார்க்கிறார்கள்
ஆய்வாளர்கள் பொதுவாக நேர்மறையான பார்வையை கொண்டுள்ளனர். Dixon Technologies-க்கு 'Moderate Buy' என்ற மதிப்பீடு உள்ளது. இதன் சராசரி விலை இலக்கு ₹13,000 முதல் ₹15,880 வரை உள்ளது, இது சாத்தியமான உயர்வை கணித்துள்ளது. Syrma SGS Technology-க்கு பல ஆய்வாளர்களிடமிருந்து 'Strong Buy' என்ற ஒருமித்த கருத்து உள்ளது. இதன் விலை இலக்கு ₹953 முதல் ₹1,050 வரை உள்ளது. இது குறிப்பிடத்தக்க உயர்வை சுட்டிக்காட்டுகிறது. இந்த கணிப்புகள், தொடர்ச்சியான அரசின் கொள்கை கவனம், PLI மற்றும் ECMS போன்ற திட்டங்களின் வெற்றி, மற்றும் உலகளாவிய சப்ளை செயின் சீரமைப்புகளில் இந்தியாவின் மூலோபாய நன்மைகள் ஆகியவற்றால் வலுவாக உள்ளன. தொடர்ச்சியான வளர்ச்சிக்கு, இத்துறை உள்நாட்டு மதிப்பு சங்கிலிகளை ஆழப்படுத்துவதையும், தற்போதைய கொள்கை சலுகைகளுக்கு அப்பால் செலவுப் போட்டியை அடைவதையும் சார்ந்துள்ளது.