இந்தியாவில் மின்சாதன விற்பனை அதிரடி: வெப்ப அலையால் சூடுபிடித்த சந்தை! ஆனால் காத்துக்கொண்டிருக்கும் சவால்கள்!

வெயிலால் உச்சம் தொட்ட விற்பனை

இந்தியாவில் கடந்த சில நாட்களாக நிலவும் கொளுத்தும் வெயில், நுகர்வோர் மின்சாதனப் பொருட்கள் (Consumer Durables) மற்றும் எலக்ட்ரிக்கல்ஸ் துறையில் பெரும் உற்சாகத்தை ஏற்படுத்தியுள்ளது. கடந்த வாரம் முதல், குறிப்பாக தெற்குப் பகுதிகளில், விற்பனை கணிசமாக உயர்ந்துள்ளது. புள்ளிவிவரங்களின்படி, 2024 ஜனவரி முதல் மே வரை ஏர் கண்டிஷனர்களின் (AC) விற்பனை அசாதாரணமாக இருந்துள்ளது. குறிப்பாக, Tier 2 நகரங்களில் 1000% க்கும் அதிகமான வளர்ச்சியையும், Tier 1 நகரங்களில் பிரீமியம் மாடல்களுக்கு 620% வளர்ச்சியையும் கண்டுள்ளன. இது 2016 ஆம் ஆண்டின் மே மாத விற்பனை அளவையும் மிஞ்சி சாதனை படைத்துள்ளது. இந்த வலுவான விற்பனை இருந்தபோதிலும், ஏப்ரல் மாத விற்பனை அளவு கடந்த ஆண்டை ஒப்பிடும்போது 0% ஆக இருக்கும் என மதிப்பிடப்பட்டுள்ளது. இதன் முழு தாக்கமும் வரவிருக்கும் மாதங்களில்தான் தெரியும்.

தயாரிப்புப் பிரிவுகளில் ஏற்றத்தாழ்வு

வெப்பநிலை அதிகரிப்பு விற்பனையை உயர்த்தினாலும், வெவ்வேறு தயாரிப்புப் பிரிவுகளின் செயல்பாடு சீரற்றதாக உள்ளது. உயர்நிலை குளிர்சாதனப் பெட்டிகள் (Refrigerators) மற்றும் பிற பிரீமியம் பொருட்கள் வலுவாக விற்பனையாகின்றன. ஆனால், விலை உணர்திறன் காரணமாக, ஆரம்ப நிலை மற்றும் அடிப்படை மார்க்கெட் தயாரிப்புகள் சவால்களை எதிர்கொள்கின்றன. மொபைல் போன்களிலும் இதே போக்கு காணப்படுகிறது. வாடிக்கையாளர்கள் விலையுயர்ந்த மாடல்களை நோக்கி நகர்கிறார்கள்.

நிறுவனங்களின் மதிப்பீடுகள்

Voltas போன்ற நிறுவனங்கள் அதிக தேவையைப் பெற்றிருந்தாலும், சுமார் 104.42 என்ற உயர் P/E விகிதத்தில் வர்த்தகமாகின்றன. Havells India (46.78) மற்றும் Dixon Technologies (41.50) போன்ற நிறுவனங்களும் அதிக மதிப்பீடுகளைக் கொண்டுள்ளன. Crompton Greaves Consumer Electricals, சுமார் 35.4 P/E உடன், சமீபத்தில் மெதுவான விற்பனை வளர்ச்சியைக் கண்டுள்ளது. Voltas-ன் ₹48,799 கோடி முதல் Havells India-வின் ₹78,564 கோடி வரை சந்தை மூலதனம் (Market Cap) உள்ளது.

லாப அழுத்தங்களும், சரக்கு இருப்பும்

நிறுவனங்கள் 6-8% விலை உயர்வுகளால் பெருகிவரும் செலவுகளை ஈடுசெய்ய முயற்சிக்கின்றன. Nuvama, லாப வரம்புகளைப் (Profit Margins) பாதுகாக்க 10% வரை மேலும் விலையேற்றம் தேவைப்படலாம் என அறிவுறுத்துகிறது. நாணய அழுத்தங்களும் (Currency Pressures) இதற்கு காரணமாகின்றன. சரக்கு இருப்பு (Inventories) கட்டுக்குள் இருந்தாலும், சற்று அதிகமாகவே உள்ளன. கணிக்க முடியாத வானிலை காரணமாக, நிறுவனங்கள் கவனமாகவே சரக்குகளை இருப்பு வைத்துள்ளன.

வானிலை ஆபத்துகள் மற்றும் விலை உயர்வு

தற்போதைய விற்பனை உயர்வு பெரும்பாலும் வானிலையைச் சார்ந்துள்ளது. வெப்ப அலை சீக்கிரம் முடிந்தால் அல்லது மழை திடீரென வந்தால், விற்பனை குறையக்கூடும். மூலப்பொருட்களின் விலை உயர்வு மற்றும் நாணய மாற்றங்கள் லாபத்திற்கு பெரும் ஆபத்தை விளைவிக்கின்றன. இறக்குமதி செய்யப்படும் பொருட்களும் (imported materials) இந்த ஆபத்தை அதிகரிக்கின்றன. Voltas போன்ற நிறுவனங்களின் உயர் P/E விகிதங்கள், முதலீட்டாளர்கள் எதிர்பார்க்கும் வளர்ச்சி, இந்த செலவு அழுத்தங்கள் மற்றும் வானிலை சார்ந்திருப்பதால் பாதிக்கப்படலாம் என்பதைக் காட்டுகிறது.

மிதமான வளர்ச்சிக்கான எதிர்பார்ப்பு

இந்தத் துறை மிதமான ஒற்றை இலக்க வளர்ச்சியை எதிர்பார்க்கிறது. இது சாதகமான வானிலை, சரக்குகள் இயல்பு நிலைக்குத் திரும்புதல் மற்றும் பிரீமியம் பொருட்களுக்கான தொடர்ச்சியான தேவையை நம்பியுள்ளது. இருப்பினும், மூலப்பொருட்களின் பணவீக்கம் மற்றும் கணிக்க முடியாத வானிலை காரணமாக ஏற்படும் லாப அழுத்தங்கள் முக்கிய காரணிகளாகும். Havells India போன்ற நிறுவனங்களுக்கு 'Buy' என்ற பரிந்துரைகளுடன், நிபுணர்கள் பொதுவாக நம்பிக்கையுடன் உள்ளனர்.