இந்தியாவின் பாதுகாப்பு உற்பத்தித் துறை ₹1.78 லட்சம் கோடியை எட்டி புதிய உச்சத்தை தொட்டுள்ளது. இது 2021-ஆம் ஆண்டுடன் ஒப்பிடுகையில் **110%** வளர்ச்சியாகும். அரசாங்கத்தின் கொள்கை மாற்றங்கள் மற்றும் ஏற்றுமதி அதிகரிப்பு இதற்கு முக்கிய காரணம்.
இந்திய பாதுகாப்பு உற்பத்தி புதிய உச்சம்!
இந்தியாவின் பாதுகாப்பு உற்பத்தித் துறை 2025-26 நிதியாண்டில் புதிய உற்பத்தி சாதனை படைத்துள்ளது. இதன் மதிப்பு ₹1.78 லட்சம் கோடியாக உயர்ந்துள்ளது. இது 2020-21 நிதியாண்டில் இருந்த ₹84,643 கோடியிலிருந்து 110% அதிகமாகும். இது இந்தியாவின் பாதுகாப்புத் துறையில் ஏற்பட்டுள்ள ஒரு பெரிய மாற்றத்தைக் காட்டுகிறது. பல ஆண்டுகளாக, ராணுவ உபகரணங்களை இறக்குமதி செய்வதையே இந்தியா பெரிதும் நம்பியிருந்தது. ஆனால், 'ஆத்மநிர்பார் பாரத்' மற்றும் 'மேக் இன் இந்தியா' திட்டங்களின் கீழ் கொண்டுவரப்பட்ட புதிய கொள்கைகள், இந்தியாவை ஒரு பெரிய ராணுவ உபகரண ஏற்றுமதி நாடாக மாற்றும் முயற்சியில் இறங்கியுள்ளது.
உற்பத்தி மற்றும் ஏற்றுமதி வளர்ச்சி
இந்த வளர்ச்சிக்கு முக்கிய காரணங்களாக, கொள்கை சீர்திருத்தங்கள், மூலதனச் செலவினங்கள் அதிகரிப்பு மற்றும் உள்நாட்டு உற்பத்தியில் (indigenisation) கவனம் செலுத்துதல் ஆகியவை அமைகின்றன. அரசுக்கு சொந்தமான நிறுவனங்கள் (DPSUs) தொடர்ந்து இந்த உற்பத்தியில் முக்கிய பங்கு வகிக்கின்றன, மொத்த உற்பத்தியில் சுமார் 76% இவர்களுடையது. இருப்பினும், தனியார் துறையும் படிப்படியாக வளர்ந்து வருகிறது, இப்போது மொத்த உற்பத்தியில் 24% இவர்களுடைய பங்களிப்பாக உள்ளது. ஏற்றுமதியும் வலுவாக வளர்ந்துள்ளது, FY26ல் ₹38,424 கோடியை எட்டியுள்ளது. இதில், தனியார் நிறுவனங்கள் 45% க்கும் அதிகமான ஏற்றுமதி வருவாயைப் பெற்றுள்ளன.
முதலீட்டாளர் பார்வை: செயலாக்கம் முக்கியம்
இந்தத் துறை அபரிமிதமான வளர்ச்சியைப் பதிவு செய்தாலும், முதலீட்டாளர்கள் உற்பத்தி எண்ணிக்கையைத் தாண்டி, நிலுவையில் உள்ள ஆர்டர்களின் (order book) மீது கவனம் செலுத்த வேண்டும். பல பாதுகாப்பு நிறுவனங்களிடம் தற்போது பெரிய அளவிலான ஆர்டர்கள் குவிந்துள்ளன. தற்போதைய விற்பனை அடிப்படையில், இந்த ஆர்டர்களை முடிக்க 1.7x முதல் 7x வரை வருவாய் பெருக்கங்கள் (revenue multiples) தேவைப்படும். பெரிய ஆர்டர் புத்தகம் நீண்ட கால வருவாய் வாய்ப்புகளைக் காட்டினாலும், தாமதங்களுக்கான ஆபத்தும் உள்ளது. முதலீட்டாளர்கள், நிறுவனங்கள் இந்த அமைப்புகளை சரியான நேரத்தில், செலவு அதிகரிப்பின்றி வழங்க போதுமான அளவு உற்பத்தியை அதிகரிக்க முடியுமா என்பதைக் கவனிக்க வேண்டும்.
அபாயங்கள் மற்றும் துறை சூழல்
பாதுகாப்புத் துறை உலகளாவிய சவால்களுக்கு விதிவிலக்கல்ல. நவீன ராணுவ அமைப்புகளின் உற்பத்திக்கு சிக்கலான பாகங்கள் தேவைப்படுகின்றன, உலகளாவிய விநியோகச் சங்கிலியில் (supply chain) ஏற்படும் எந்தவொரு இடையூறும் உற்பத்தி கால அட்டவணையைப் பாதிக்கலாம். மேலும், ஆராய்ச்சி மற்றும் மேம்பாட்டுச் செலவுகள் (R&D spending) FY15 முதல் ₹29,100 கோடியாக இரட்டிப்பாகியுள்ளது. தொழில்நுட்ப ரீதியாக முன்னணியில் இருக்க, தொடர்ச்சியான மற்றும் கணிசமான மூலதன ஒதுக்கீடு அவசியம். நிஃப்டி பாதுகாப்பு குறியீடு (Nifty Defence Index) இந்த ஆண்டு லாபம் கண்டுள்ளது, இது சந்தை நேர்மறையைக் காட்டுகிறது, ஆனால் இதன் பொருள் எதிர்பார்ப்புகளும் அதிகமாக உள்ளன என்பதாகும். விநியோக இலக்குகளை அடையத் தவறினால் அல்லது கொள்கை வேகம் குறைந்தால், பங்கு விலைகளில் ஏற்ற இறக்கம் ஏற்படலாம், ஏனெனில் சந்தை ஏற்கனவே கணிசமான வளர்ச்சியை எதிர்பார்த்துள்ளது.
முதலீட்டாளர்கள் அடுத்து எதைக் கண்காணிக்க வேண்டும்?
இந்தத் துறையின் நீண்ட கால வளர்ச்சி மூன்று முக்கிய காரணிகளைப் பொறுத்தது: தொடர்ச்சியான கொள்கை ஆதரவு, சிக்கலான தளங்களுக்கான வடிவமைப்பு முதல் விநியோகம் வரையிலான வெற்றிகரமான மாற்றம், மற்றும் பெரிய அளவிலான உற்பத்தியைக் கையாளும்போது லாப வரம்புகளைப் பராமரிக்கும் திறன். எதிர்காலத்தில், முக்கிய பாதுகாப்பு நிறுவனங்களின் நிர்வாகம், உற்பத்தி அட்டவணைகள் மற்றும் நிலுவையில் உள்ள ஆர்டர்களை குறிப்பிட்ட காலக்கெடுவுக்குள் முடிக்க முடியுமா என்பது குறித்து என்ன கருத்து தெரிவிக்கிறார்கள் என்பதைப் பங்குதாரர்கள் கவனிக்க வேண்டும். ஆர்டர்கள் எவ்வாறு வருவாயாக மாறுகின்றன என்பதில் தெளிவான பார்வை, இந்தத் துறையின் வளர்ச்சி கதையின் உண்மையான சோதனையாக இருக்கும்.