Whalesbook
Hitachi Energy India Ltd. மதிப்பீட்டு ஆண்டி 2022-23க்கான ₹26.07 கோடி வருமான வரித் துறையின் கோரிக்கையை, அது தன்னிச்சையானது மற்றும் சட்டப்படி நிலைத்திருக்க முடியாதது என்று கூறி சவால் விடுத்துள்ளது. இந்த கோரிக்கையில் ₹16.40 கோடி அசல் வரியும், ₹9.67 கோடி வட்டியும் அடங்கும், இது தாமதமான பெறத்தக்கவை மீதான வட்டி மற்றும் குழு மேலாண்மை கட்டணம் தொடர்பான நிராகரிப்புகளில் இருந்து எழுகிறது. ஜனவரி 23, 2026 அன்று இந்த அறிவிப்பைப் பெற்ற நிறுவனம், ஜனவரி 24, 2026 அன்று இதை அறிவித்தது. நிறுவனம், வருமான வரி மேல்முறையீட்டு தீர்ப்பாயத்தில் (ITAT) குறிப்பிட்ட காலக்கெடுவிற்குள் மேல்முறையீடு செய்ய திட்டமிட்டுள்ளது. இது வரி அதிகாரிகளுடன் நிறுவனத்தின் முதல் சந்திப்பு அல்ல; சமீபத்திய மாதங்களில் பல ஜிஎஸ்டி கோரிக்கைகளையும் பெற்றுள்ளது, இதில் டிசம்பர் 2025 இல் கர்நாடகாவிலிருந்து ₹1.41 கோடி மற்றும் உத்தர பிரதேசத்திலிருந்து ₹9.92 கோடி கோரிக்கைகள், ஆகஸ்ட் 2025 இல் வதோதராவிலிருந்து ₹19.66 கோடி சிஜிஎஸ்டி கோரிக்கை ஆகியவை அடங்கும். இந்த ஒருங்கிணைந்த ஒழுங்குமுறை சவால்கள் கடந்த காலத்தில் அதன் பங்கு விலையில் ஒரு சிறிய சரிவுக்கு வழிவகுத்தன.
இந்த வரிச் சவால்களுக்கு மத்தியில், Hitachi Energy India செப்டம்பர் 30, 2025 உடன் முடிவடைந்த காலாண்டிற்கான (Q2 FY26) ஈர்க்கக்கூடிய நிதிப் புள்ளிவிவரங்களை வெளியிட்டுள்ளது. நிகர லாபம் முந்தைய ஆண்டின் இதே காலகட்டத்தில் பதிவு செய்யப்பட்ட ₹52 கோடியிலிருந்து ஐந்து மடங்குக்கு மேல் உயர்ந்து ₹264 கோடியாக உள்ளது. வருவாய் ஆண்டுக்கு 18% அதிகரித்து ₹1,832.5 கோடியாக இருந்தது. வட்டி, வரிகள், தேய்மானம் மற்றும் கடன் தள்ளுபடிக்கு முந்தைய வருவாய் (EBITDA) முந்தைய ஆண்டின் ₹108.8 கோடியிலிருந்து ₹299.3 கோடியாக இரட்டிப்புக்கு மேல் அதிகரித்துள்ளது. இது EBITDA மார்ஜின்களில் குறிப்பிடத்தக்க முன்னேற்றத்திற்கு வழிவகுத்தது, இது முந்தைய ஆண்டின் ஒப்பிடக்கூடிய காலாண்டில் 7% இலிருந்து 16.3% ஆக விரிவடைந்துள்ளது. நிறுவனத்தின் இந்த வலுவான நிதி வெளிப்பாட்டிற்கு, செயல்பாட்டுத் திறன் மீது தொடர்ச்சியான கவனம் மற்றும் தொழில் மற்றும் புதுப்பிக்கத்தக்க எரிசக்தி துறைகளில் அதிக-லாபகரமான ஆர்டர்களின் வெற்றிகரமான செயலாக்கம் காரணமாகும். ஏற்றுமதிகள் மொத்த ஆர்டர் புத்தகத்தில் 30% க்கும் அதிகமாக பங்களித்தன, இது அதன் தீர்வுகளுக்கான நிலையான உலகளாவிய தேவையை குறிக்கிறது. சேவை வணிகமும் சீரான வளர்ச்சியை காட்டியது, இது விரிவாக்கங்கள், மறுசீரமைப்புகள் மற்றும் நிலையான தொழில்நுட்பங்களை ஏற்றுக்கொள்வதற்கான தேவையைக் காட்டுகிறது.
Hitachi Energy India, இந்தியாவின் வேகமாக வளர்ந்து வரும் மின் துறையில் செயல்படுகிறது, இது அதிகரித்து வரும் எரிசக்தி தேவை மற்றும் புதுப்பிக்கத்தக்க எரிசக்தி மற்றும் கிரிட் நவீனமயமாக்கல் மீது கவனம் செலுத்துகிறது. FY25 முதல் FY32 வரை ₹9.1 ட்ரில்லியன் முதலீடு இத்துறையில் எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. நிறுவனத்தின் செயல்பாட்டு செயல்திறன் வலுவாக இருந்தாலும், அதன் மதிப்பீட்டு அளவீடுகள், 103-104x என்ற விலை-வருவாய் (P/E) விகிதம் போன்ற, ABB India (P/E ~57x), Siemens Ltd (P/E ~61x), மற்றும் Larsen & Toubro (P/E ~31-88x) போன்ற போட்டியாளர்களுடன் ஒப்பிடும்போது அதிகமாகத் தெரிகிறது, இருப்பினும் அதன் சந்தை மூலதனம் சுமார் ₹75,000 கோடியாக ABB மற்றும் Siemens இடையே உள்ளது. அதிக P/E இருந்தபோதிலும், Hitachi Energy India சுமார் 0.02 என்ற குறைந்த கடன்-பங்கு விகிதத்தை பராமரிக்கிறது.
தொடர்ச்சியான வரி கோரிக்கைகள், சர்ச்சைக்குரியதாக இருந்தாலும், Hitachi Energy India-வுக்கு ஒரு நிலையான இடர் காரணியாக உள்ளன. நிறுவனத்தின் நிதி செயல்திறன் ஒரு வலுவான நேர்மறையாக இருந்தாலும், இந்த மேல்முறையீடுகளின் முடிவுகள் மற்றும் எதிர்கால வரி தொடர்பான சிக்கல்களின் சாத்தியம் முதலீட்டாளர்களால் உன்னிப்பாக கண்காணிக்கப்படும். கடந்த காலங்களில் காணப்பட்டபடி, வரி கோரிக்கைகளை சவால் செய்யும் நிறுவனத்தின் உத்தி, அதன் சட்டரீதியான தீர்வுகள் மீதான நம்பிக்கையின் அளவை சுட்டிக்காட்டுகிறது, ஆனால் நிதி தாக்கம் மற்றும் நிர்வாகச் சுமை ஆகியவை கவலைக்குரியதாகவே இருக்கின்றன. இருப்பினும், இந்தியாவின் மின் துறையின் ஒட்டுமொத்த வளர்ச்சி பாதை ஒரு வலுவான பின்னடைவை வழங்குகிறது.