Whalesbook
NHAI-யின் அதிரடி ஒப்பந்தம்!
மும்பையை-வடோதராவை இணைக்கும் முக்கிய நெடுஞ்சாலையில், அதாவது Vadodara-Mumbai Expressway-ல் உள்ள மோதி நரோலி (Moti Naroli) டோல் பிளாசாக்கள் உட்பட பல இடங்களில், பயனர் கட்டணங்களை (user fees) வசூலிக்கும் பணிகளை மேற்கொள்ள, Highway Infrastructure Limited (HIL) கம்பெனிக்கு இந்திய தேசிய நெடுஞ்சாலை ஆணையம் (NHAI) ஒரு பெரிய ஒப்பந்தத்தை வழங்கியுள்ளது. சுமார் ₹154.60 கோடி மதிப்பிலான இந்த ஒப்பந்தம், 90 நாட்களுக்குள் செயல்படுத்தப்பட உள்ளது. வேகமாக வளர்ந்து வரும் இந்திய சாலை உள்கட்டமைப்புத் துறையில் HIL-க்கு இது ஒரு முக்கியமான வெற்றியாகும்.
நிதி நிலைமை என்ன சொல்கிறது?
இந்த புதிய ஒப்பந்தம், HIL-ன் வருவாய் ஆதாரங்களுக்கு ஒரு பெரிய ஊக்கத்தை அளிக்கிறது. மார்ச் 2025-ல் முடிவடைந்த நிதி ஆண்டிற்கான (FY25) நிறுவனத்தின் வருவாய், ₹431.30 கோடி முதல் ₹504 கோடி வரை இருந்ததாக அறிக்கைகள் தெரிவிக்கின்றன. அந்த வகையில், இந்த ₹154.60 கோடி ஒப்பந்தம், HIL-ன் வருடாந்திர வருவாயில் சுமார் 30% முதல் 40% வரை பங்களிக்கிறது. HIL-ன் முக்கிய வருவாய், டோல் வசூலில் இருந்து வருகிறது, இது சுமார் 77% ஆகும். பொறியியல், கொள்முதல் மற்றும் கட்டுமானம் (EPC) திட்டங்களும் இவர்களது வணிகத்தில் அடங்கும். டோல் வசூல் ஒரு நிலையான வருமானமாக இருந்தாலும், இந்த பிரிவில் HIL-ன் EBITDA margin சுமார் 8% ஆக உள்ளது. இது மற்ற EPC நிறுவனங்களுடன் ஒப்பிடும்போது சற்று குறைவு. மேலும், கடந்த ஆண்டில் நிறுவனத்தின் ஸ்டாக் விலை -54.10% சரிந்துள்ளது குறிப்பிடத்தக்கது.
முக்கியத்துவம் என்ன?
டெல்லி-மும்பை எக்ஸ்பிரஸ்வே திட்டத்தின் ஒரு முக்கிய அங்கமாக Vadodara-Mumbai Expressway விளங்குகிறது. இது இந்தியாவின் இரண்டு முக்கிய நகரங்களுக்கு இடையேயான பயண நேரத்தையும், சரக்கு போக்குவரத்து வேகத்தையும் கணிசமாக குறைக்க உதவும். HIL ஏற்கனவே NHAI ஒப்பந்தங்களில் தனது தடத்தை பதித்து வருகிறது. சமீபத்தில், ₹64.69 கோடி மதிப்பிலான Mundka Fee Plaza ஒப்பந்தம், ஆந்திராவில் ₹329 கோடி திட்டம், மற்றும் டெல்லி-வடோதரா எக்ஸ்பிரஸ்வே-யில் ஒரு ஸ்பர்-க்கான ₹189.7 கோடி ஒப்பந்தம் போன்றவற்றை வென்றுள்ளது. இந்த புதிய ஒப்பந்தம், தேசிய நெடுஞ்சாலைகளில் டோல் நிர்வாகத்தில் HIL-ன் பங்கை மேலும் உறுதிப்படுத்துகிறது. FASTag போன்ற நவீன மின்னணு டோல் சேகரிப்பு அமைப்புகளில் உள்ள அனுபவத்தை இது மேலும் வலுப்படுத்தும்.
சவால்களும் எதிர்காலமும்
இந்த ஒப்பந்தம் HIL-க்கு ஒரு வருவாய் உறுதியை அளித்தாலும், அதன் செயல்பாடுகளை முதலீட்டாளர்கள் உன்னிப்பாக கவனிப்பார்கள். FY25-ல் டோல் வசூல் வருவாயில் ஆண்டுக்கு ஆண்டு சரிவு காணப்பட்டிருப்பது, இத்துறையில் உள்ள போட்டி மற்றும் செயல்பாட்டு சவால்களை எடுத்துக்காட்டுகிறது. கடந்த ஆண்டில் காணப்பட்ட குறிப்பிடத்தக்க ஸ்டாக் சரிவு, முதலீட்டாளர்கள் கவனமாக இருக்க வேண்டும் என்பதை உணர்த்துகிறது. HIL, அதன் செயல்பாடுகளை திறம்பட நிர்வகிப்பதன் மூலமும், கட்டண வசூல் உள்கட்டமைப்பை பராமரிப்பதன் மூலமும் லாபத்தை ஈட்டுவது அவசியமாகும். சாலை உள்கட்டமைப்பில் பெரும் முதலீடுகள் தொடரும் நிலையில், இந்த புதிய ஒப்பந்தம் எவ்வாறு HIL-ன் ஒட்டுமொத்த நிதி நிலையை மேம்படுத்தும் என்பது முக்கியமாக கவனிக்கப்படும்.
போட்டியாளர்கள் யார்?
இந்திய சாலை உள்கட்டமைப்பு துறையில், IRB Infrastructure Developers போன்ற நிறுவனங்களும் முக்கிய பங்கு வகிக்கின்றன. அவர்களும் டோல் வசூல் மற்றும் சாலை பராமரிப்பில் ஈடுபட்டுள்ளனர். சமீபத்தில் நல்ல போக்குவரத்து மற்றும் வருவாய் வளர்ச்சியை அவர்கள் பதிவு செய்துள்ளனர். HIL தனிப்பட்ட ஒப்பந்தங்களை வென்றாலும், அதன் ஸ்டாக் செயல்திறன் பெரிய நிறுவனங்களுடன் ஒப்பிடுகையில் பின்தங்கியுள்ளது. NHAI, GNSS அடிப்படையிலான புதிய டோலிங் அமைப்புகளை ஆராய்ந்து வருவதால், HIL போன்ற நிறுவனங்கள் எதிர்காலத்தில் இந்த தொழில்நுட்ப மாற்றங்களுக்கு ஏற்ப தங்களைத் தயார்படுத்திக் கொள்ள வேண்டும்.