Whalesbook
Q3 செயல்திறன் சிறப்பம்சங்கள்
Havells India Q3 FY26 இல் வலுவான முடிவுகளைப் பதிவு செய்துள்ளது, மொத்த வருவாய் ஆண்டுக்கு ஆண்டு (YoY) 14.3% அதிகரித்துள்ளது. இந்த வளர்ச்சி முக்கியமாக அதன் கேபிள்கள் மற்றும் வயர்கள் பிரிவு மற்றும் சூரிய தயாரிப்புகள் உள்ளிட்ட 'பிற' பிரிவில் 33% வளர்ச்சியால் இயக்கப்பட்டது. எலக்ட்ரிக்கல் நுகர்வோர் நீடித்த பொருட்கள் (ECD) பிரிவில் 4.2% வளர்ச்சி காணப்பட்டது, இது குளிர்காலத்திற்கான வெப்பமூட்டும் பொருட்களின் சரியான நேரத்தில் வந்த தேவையால் உதவியது. சுவிட்ச்கேர் பிரிவு 8.2% உயர்வைப் பதிவு செய்தது, அதேசமயம் லைட்டிங் பிரிவில் 3.5% சரிவு ஏற்பட்டது, இது முந்தைய பண்டிகை காலத்தால் ஏற்பட்டது. இருப்பினும், லாய்ட்ஸ் பிராண்ட் சவால்களை எதிர்கொண்டது, விற்பனையில் 5.6% சரிவு மற்றும் ₹60.4 கோடி இயக்க இழப்பை பதிவு செய்தது, இது கோடைகாலத்தின் மந்தமான செயல்திறனால் பாதிக்கப்பட்டது.
மார்ஜின் விரிவாக்கம் மற்றும் கண்ணோட்டம்
பிரிவு வாரியான அழுத்தங்களுக்கு மத்தியிலும், Havells India தனது EBITDA மார்ஜின்களை 50 அடிப்படை புள்ளிகள் விரிவுபடுத்தி, காலாண்டிற்கு 9.2% ஆக உயர்த்தியது. கேபிள் & வயர்கள், ECD, சுவிட்ச்கேர்கள் மற்றும் பிற பிரிவுகளில் 80 முதல் 370 அடிப்படை புள்ளிகள் வரை Ebit மார்ஜின்களில் குறிப்பிடத்தக்க முன்னேற்றம் காணப்பட்டது. இதற்கு மாறாக, லைட்டிங் பிரிவின் Ebit மார்ஜின்கள் 350 அடிப்படை புள்ளிகள் சரிந்தன. மேலாண்மை படிப்படியான தேவை மீட்பு குறித்து நம்பிக்கை தெரிவித்தது, அதே நேரத்தில் கமாடிட்டி விலை பணவீக்கம் மற்றும் மாறிவரும் ஒழுங்குமுறை கட்டமைப்புகள் போன்ற தொழில்ரீதியான தடைகளை ஒப்புக்கொண்டது. Havells India கடுமையான செலவினக் கட்டுப்பாடு நடவடிக்கைகள் மற்றும் கவனமாகத் திட்டமிடப்பட்ட விலை சரிசெய்தல்கள் மூலம் மார்ஜின் மேம்பாட்டில் கவனம் செலுத்துகிறது. நிறுவனம் மார்ச் 2026 க்குள் ஏர் கண்டிஷனர் சரக்குகள் இயல்பு நிலைக்குத் திரும்பும் என்று எதிர்பார்க்கிறது.
தரகர் மறுமதிப்பீடு
காலாண்டு புதுப்பித்தலுக்குப் பிறகு, Dolat Capital ஆய்வாளர்கள் Havells India இன் ஒரு பங்குக்கான வருவாய் (EPS) மதிப்பீடுகளை மாற்றியமைத்தனர். FY26E EPS 4% குறைக்கப்பட்டு ₹25 ஆகவும், FY27E EPS 1% குறைக்கப்பட்டு ₹31 ஆகவும், FY28E EPS ₹37 ஆகவும் நிர்ணயிக்கப்பட்டது. தரகு நிறுவனம் Havells India பங்குகளில் தனது 'Accumulate' ரேட்டிங்கை பராமரித்தது. FY28E EPS இன் 44 மடங்கு மதிப்பீட்டு பெருக்கத்தை பிரதிபலிக்கும் வகையில், இலக்கு விலை ₹1,630 ஆக உயர்த்தப்பட்டுள்ளது. இந்த கண்ணோட்டம் 2026 முதல் 2028 வரையிலான நிதியாண்டுகளில் நிலையான செலவின கட்டுப்பாடு மற்றும் படிப்படியான தேவை மீட்பு பற்றிய எதிர்பார்ப்புகளால் வலுப்படுத்தப்பட்டுள்ளது.