HAL Share Price: AMCA திட்ட அச்சம்! 52 வார தாழ்வை தொட்ட HAL Stock – முதலீட்டாளர்கள் கவனிக்க!

AMCA திட்ட யூகங்களால் HAL பங்கு சரிவு

Hindustan Aeronautics Limited (HAL) பங்குகள் இன்று வர்த்தகத்தின் போது சுமார் 3% சரிந்து, ₹3,580.10 என்ற 52 வாரங்களில் இல்லாத புதிய தாழ்வான நிலையை எட்டியுள்ளன. HAL நிறுவனம், Advanced Medium Combat Aircraft (AMCA) திட்டத்தில் இருந்து நீக்கப்படலாம் என்ற யூகங்களே இந்த சரிவுக்கு முக்கிய காரணம் என கூறப்படுகிறது. இந்த ஆண்டின் தொடக்கத்திலிருந்து HAL பங்கு 18% சரிந்துள்ளது, இது BSE Sensex-ன் 13% சரிவை விட அதிகமாகும்.

போட்டியாளர்களை விட மலிவான HAL – ஆனால் மதிப்பீட்டில் தள்ளுபடி

HAL-ன் தற்போதைய மார்க்கெட் கேப்பிட்டலைசேஷன் ₹2,45,444 கோடி ஆக உள்ளது. இதன் P/E விகிதம் 27.59x ஆகும். இது பாதுகாப்புத் துறையில் உள்ள மற்ற முக்கிய நிறுவனங்களான Bharat Electronics (BEL) (சுமார் 50x P/E), Bharat Dynamics (BDL) (சுமார் 80x P/E) மற்றும் Data Patterns (சுமார் 70x P/E) போன்ற நிறுவனங்களுடன் ஒப்பிடுகையில் கணிசமான தள்ளுபடியில் (discount) வர்த்தகம் ஆவதாக பகுப்பாய்வாளர்கள் கூறுகின்றனர்.

LCA Mk1A உற்பத்திக்கு இன்ஜின் தாமதம் ஒரு சிக்கல்

AMCA திட்டம் பற்றிய சந்தேகங்களுக்கு அப்பால், HAL-ன் தற்போதைய உற்பத்தி சவால்களும் கவனிக்கத்தக்கவை. Light Combat Aircraft (LCA) Mk1A திட்டத்திற்கு General Electric (GE) நிறுவனத்திடம் இருந்து பெற வேண்டிய இன்ஜின்கள் கிடைப்பதில் தாமதம் ஏற்பட்டுள்ளது. 2026-ன் தொடக்கத்தில், HAL 5 இன்ஜின்களை மட்டுமே பெற்றுள்ளது, இதனால் 9 LCA Mk1A விமானங்கள் தாமதமாகியுள்ளன. GE நிறுவனம் 2026-ல் சுமார் 24 இன்ஜின்களையும், அதன் பிறகு ஆண்டுக்கு 30 இன்ஜின்களையும் வழங்குவதாக உறுதியளித்துள்ளது. 2032-33 க்குள் 180 LCA விமானங்களை இலக்கு நிர்ணயித்துள்ள HAL-க்கு இது மிகவும் முக்கியமானது.

₹2.3 லட்சம் கோடிக்கு மேல் ஆர்டர் புக் – நீண்ட கால வளர்ச்சிக்கு உத்தரவாதம்

உற்பத்தி சிக்கல்கள் மற்றும் திட்ட நிச்சயமற்ற தன்மைகளுக்கு மத்தியிலும், HAL-ன் நிதிநிலைமை ஒரு பெரிய ஆர்டர் புக் மூலம் வலுவாக உள்ளது. இந்த ஆர்டர் புக் ₹2.3 லட்சம் கோடி-க்கு மேல் இருப்பதாக மதிப்பிடப்பட்டுள்ளது, இது பல ஆண்டுகளுக்கு வலுவான வருவாய் கண்ணோட்டத்தை (revenue visibility) வழங்குகிறது. LCA Mk1A, Light Combat Helicopters (LCH) 'Prachand' மற்றும் ஆண்டுக்கு ₹20,000 கோடி வருவாய் ஈட்டக்கூடிய Repair and Overhaul (RoH) வேலைகளுக்கான பெரிய ஆர்டர்களும் இதில் அடங்கும்.

அபாயங்களும், அனலிஸ்ட் கணிப்புகளும்

HAL-ன் எதிர்கால வாய்ப்புகள் குறித்து பல ப்ரோக்கரேஜ் நிறுவனங்கள் நேர்மறையாகவே உள்ளன. Nuvama நிறுவனம் 'Buy' ரேட்டிங்குடன் ₹4,800 டார்கெட் விலையையும், CLSA நிறுவனம் 'Outperform' ரேட்டிங்குடன் ₹5,436 டார்கெட் விலையையும் நிர்ணயித்துள்ளன. HAL-ன் நீண்ட கால முக்கியத்துவம், பெரிய ஆர்டர் புக் மற்றும் பாதுகாப்புத் துறையின் வளர்ச்சி ஆகியவை நேர்மறையான காரணிகளாகக் கருதப்படுகின்றன. எனினும், AMCA திட்டத்தில் HAL-ன் பங்கு மாறுவது, அரசின் பட்ஜெட் முடிவுகளைச் சார்ந்து இருப்பது, இன்ஜின் விநியோகச் சிக்கல்கள் மற்றும் ரஷ்ய பங்குதாரர்களுடன் (United Aircraft Corporation) சிவில் ஏவியேஷன் திட்டங்களில் உள்ள புவிசார் அரசியல் அபாயங்கள் போன்றவை கவனிக்கப்பட வேண்டியவையாகும்.