Whalesbook
லாப கணிப்புகள் முதலீட்டாளர் நம்பிக்கையை அதிகரிக்குமா?
ICICI Securities-ன் கணிப்பின்படி, Greenply Industries நிறுவனம் இந்த ஜனவரி-மார்ச் 2026 காலாண்டில் வலுவான வளர்ச்சியைப் பதிவு செய்யும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. எதிர்பார்த்ததை விட, நெட் ப்ராஃபிட் 41.6% ஆண்டுக்கு ஆண்டு அதிகரிக்கும் என்றும், காலாண்டுக்கு காலாண்டு 89.3% உயரும் என்றும் கூறப்படுகிறது. இதன் மூலம் நெட் ப்ராஃபிட் சுமார் ₹34.3 கோடியை எட்டும் என மதிப்பிடப்பட்டுள்ளது. அதேபோல், வட்டி, வரி, தேய்மானம் மற்றும் கடனீட்டுக்கு முந்தைய லாபம் (EBITDA) 12% உயர்ந்து ₹76.2 கோடியாக இருக்கும் என்றும், நிகர விற்பனை (Net Sales) 13.6% உயர்ந்து ₹737 கோடியை எட்டும் என்றும் ICICI Securities கணித்துள்ளது.
இந்த பிரகாசமான லாப கணிப்புகள் இருந்தபோதிலும், Greenply Industries (NSE: GREENPLY) Share விலை ஏப்ரல் 2026 இறுதியில் சுமார் ₹233 முதல் ₹249 வரை வர்த்தகமானது. இது அதன் 52 வார உச்சபட்ச விலையான ₹351.95-ல் இருந்து மிகவும் குறைவு. கடந்த ஒரு வருடத்தில், இந்த Share விலை 19.14% சரிவைச் சந்தித்துள்ளது. இது இந்திய பங்குச் சந்தை மற்றும் ஒட்டுமொத்த வனத்துறை (Forestry) துறையின் செயல்திறனை விடவும் பின்தங்கியுள்ளது.
Analysts மத்தியில் இருவேறு கருத்துக்கள்
சுமார் ₹3,000 கோடி சந்தை மூலதனம் (Market Cap) கொண்ட Greenply Industries, Century Plyboards (India) Ltd., Greenlam Industries, Stylam Industries போன்ற நிறுவனங்களுடன் போட்டியிடும் சூழலில் செயல்படுகிறது. சில பங்குச்சந்தை நிபுணர்கள் இந்த Share-க்கு 'Strong Buy' ரேட்டிங் கொடுத்து, வரும் 12 மாதங்களில் ₹314 முதல் ₹321 வரை செல்லக்கூடும் என இலக்கு விலை (Target Price) நிர்ணயித்துள்ளனர். ஆனால், மறுபுறம், MarketsMojo போன்ற சில அமைப்புகள் எதிர்மறை நிதிப் போக்குகள் (Negative Financial Trends), அதிகரித்து வரும் செலவுகள் ஆகியவற்றைக் காரணம் காட்டி 'Sell' ரேட்டிங் வழங்கியுள்ளன. குறிப்பாக, கடந்த காலாண்டில் Share-ன் ஒரு பங்குக்கான வருவாய் (EPS) 1.33 INR ஆக இருந்தது, இது சந்தை எதிர்பார்த்த 2.25 INR-ஐ விடக் குறைவு. இந்த முரண்பட்ட கணிப்புகள் முதலீட்டாளர்களிடையே குழப்பத்தை ஏற்படுத்தியுள்ளன.
'Sell' ரேட்டிங்கிற்கான காரணங்கள்
MarketsMojo அமைப்பு சமீபத்தில் Greenply Industries Share-க்கு 'Sell' ரேட்டிங் வழங்கியுள்ளது. லாபம் குறைதல், நிதிநிலைமை சரியில்லாமல் இருப்பது, வட்டிச் செலவுகள் அதிகரிப்பு போன்ற காரணங்களால், கடந்த ஆறு மாதங்களில் லாபத்திற்குப் பிந்தைய வரி (PAT) 21.87% குறைந்துள்ளதாக அவர்கள் சுட்டிக்காட்டியுள்ளனர். Bitget மூலம் எடுக்கப்பட்ட 56 ஆய்வாளர்களின் கருத்துக் கணிப்பில், பெரும்பான்மையானோர் 'Strong Sell' ரேட்டிங்கை வழங்கியுள்ளனர்.
மேலும், Medium Density Fibreboard (MDF) பிரிவில் நிலவும் அதிகப்படியான உற்பத்தித் திறன் (Overcapacity) காரணமாக, எதிர்காலத்திலும் Margin-களில் அழுத்தம் ஏற்பட வாய்ப்புள்ளது. இந்த காலாண்டில் MDF Margin-கள் 30 அடிப்படைப் புள்ளிகள் (Basis Points) குறைந்துள்ளன. மேலும், Furniture and Fittings JV-யில் சுமார் ₹15 கோடி லாப இழப்பு ஏற்பட்டுள்ளது. இந்த சவால்கள், Share-ன் ஒட்டுமொத்த செயல்திறனைப் பாதிப்பதாகக் கூறப்படுகிறது.
எதிர்கால இலக்குகள் மற்றும் சந்தை நிச்சயமற்ற தன்மை
முன்னோக்கிப் பார்க்கும்போது, Greenply Industries நிறுவனம் 2026 நிதியாண்டில் (FY26) இரட்டை இலக்க ஒருங்கிணைந்த வருவாய் வளர்ச்சி (Double-digit consolidated revenue growth) மற்றும் plywood, MDF பிரிவுகளில் அதிக EBITDA Margin-களை (முறையே 10% மற்றும் 16% மேல்) அடைய இலக்கு நிர்ணயித்துள்ளது. நிர்வாகம், plywood மற்றும் MDF ஆகிய இரண்டிலும் நல்ல இரட்டை இலக்க Volume வளர்ச்சி இருக்கும் என்றும் நம்பிக்கை தெரிவித்துள்ளது.
இருப்பினும், Analysts மத்தியில் உள்ள பெரும் கருத்து வேறுபாடு, Share-க்கான குறைந்தபட்ச ₹250 முதல் அதிகபட்ச ₹459.76 வரை உள்ள இலக்கு விலைகள், சந்தையில் ஒரு பெரிய நிச்சயமற்ற தன்மையைக் காட்டுகிறது. முதலீட்டாளர்கள், எதிர்பார்க்கப்படும் லாப உயர்வையும், தற்போதுள்ள தொழிற்துறை சவால்களையும், நிறுவனத்தின் சமீபத்திய செயல்திறனையும் ஒப்பிட்டுப் பார்த்து முடிவெடுக்க வேண்டும்.