Whalesbook
Goldman Sachs வழங்கும் இந்திய ஸ்டீல் துறை குறித்த புதிய கணிப்புகள்!
Goldman Sachs நிறுவனம், இந்திய ஸ்டீல் துறைக்கான தனது ஆய்வைத் தொடங்கியுள்ளது. 2032 நிதியாண்டு வரை இத்துறை கணிசமான வளர்ச்சியைப் பெறும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. முக்கியமாக, உள்நாட்டுத் தேவைகளே இந்த வளர்ச்சிக்கு முக்கிய உந்து சக்தியாக இருக்கும் என்று நிறுவனம் தனது அறிக்கையில் தெரிவித்துள்ளது. இந்த ஆய்வின் அடிப்படையில், JSW Steel மற்றும் Shyam Metalics ஆகிய நிறுவனங்களின் பங்குகளுக்கு 'Buy' ரேட்டிங் வழங்கப்பட்டுள்ளது. அதேசமயம், Tata Steel மற்றும் Jindal Steel-க்கு 'Neutral' ரேட்டிங்கும், NMDC-க்கு 'Sell' ரேட்டிங்கும் கொடுக்கப்பட்டுள்ளது.
JSW Steel மற்றும் Shyam Metalics - முதலீட்டாளர்களுக்கு சிறந்த தேர்வுகள்!
JSW Steel-க்கு ₹1,490 என்ற டார்கெட் விலையையும், Shyam Metalics-க்கு ₹1,065 என்ற டார்கெட் விலையையும் Goldman Sachs நிர்ணயித்துள்ளது. JSW Steel-ன் அதிரடி திறன் விரிவாக்கத் திட்டங்கள் (Capacity Expansion) - FY31க்குள் 50 மில்லியன் டன் கச்சா ஸ்டீல் திறனை எட்டுவது - மற்றும் அதிக EBITDA per ton (₹14,000 by FY28E) ஈட்டும் திறன் ஆகியவை இதற்கு முக்கியக் காரணங்கள். மேலும், இரும்புத்தாது மற்றும் கொக்கிங் கோல்-க்கு சிறந்த அணுகல் உள்ளதும் சாதகமான அம்சங்கள். Shyam Metalics-ன் பல்வேறு வகையான தயாரிப்புகள் (Carbon Steel, Stainless Steel, Aluminum), வலுவான பேலன்ஸ் ஷீட் மற்றும் குறைந்த கடன்-க்கு-EBITDA விகிதம் ஆகியவை அதன் 'Buy' ரேட்டிங்கிற்கு வலு சேர்க்கின்றன.
Tata Steel, Jindal Steel, NMDC - கவனத்துடன் அணுகவும்!
Tata Steel-க்கு ₹210 டார்கெட் விலையுடனும், Jindal Steel-க்கு ₹1,335 டார்கெட் விலையுடனும் 'Neutral' ரேட்டிங் வழங்கப்பட்டுள்ளது. Tata Steel-க்கு, FY30-க்குப் பிறகு சுரங்க ஏலங்கள் காரணமாக இரும்புத்தாது செலவுகள் உயரும் என்ற அபாயம் உள்ளது. மேலும், நிறுவனத்தின் வருவாய் வளர்ச்சி சீரற்றதாக இருப்பதும் கவனிக்கத்தக்கது. Jindal Steel-ன் வளர்ச்சி வாய்ப்புகள் ஏற்கனவே அதன் தற்போதைய பங்கு விலையில் பிரதிபலிப்பதாகக் கருதப்படுகிறது.
NMDC-ன் பங்குக்கு ₹84 என்ற டார்கெட் விலையுடன் 'Sell' ரேட்டிங் கொடுக்கப்பட்டுள்ளது. இந்நிறுவனம் ஒரே ஒரு கச்சாப் பொருளை (Iron Ore) மட்டுமே சார்ந்திருப்பதும், diversification-ல் மெதுவாகச் செயல்படுவதும் அதன் நடுத்தர கால வருவாய் நிலையை நிச்சயமற்றதாக்கும் என Goldman Sachs எச்சரித்துள்ளது. சில ஆய்வாளர்கள், bearish scenario-வில் NMDC-ன் லாபம் 40-50% வரை குறையக்கூடும் என்றும், பங்கு விலை ₹42-46 வரை வீழ்ச்சியடையலாம் என்றும் கணித்துள்ளனர்.
துறையின் பொதுவான சவால்கள்
இந்திய ஸ்டீல் துறை வளர்ச்சிப் பாதையில் இருந்தாலும், சில பொதுவான சவால்களையும் Goldman Sachs சுட்டிக்காட்டியுள்ளது. முக்கியமாக, இரும்புத்தாது மற்றும் கொக்கிங் கோல் போன்ற மூலப்பொருட்களின் விலை ஏற்ற இறக்கங்கள் (சுமார் 90% கொக்கிங் கோல் இறக்குமதி செய்யப்படுகிறது), உலகளாவிய ஸ்டீல் தேவை குறைவது, மற்றும் சீனாவின் ஏற்றுமதிக் கொள்கைகளில் ஏற்படும் மாற்றங்கள் போன்றவை இத்துறையின் லாபத்தைப் பாதிக்கக்கூடும்.