Whalesbook
பருவமழையின் தாக்கம்: வால்யூம் வளர்ச்சி கணிப்பு குறைப்பு
Finolex Industries நிறுவனத்தின் பைப்புகள் பிரிவில், கடந்த 9 மாதங்களில் விற்பனை அளவு சுமார் 6.0% சரிவைக் கண்டுள்ளது. இதற்குக் காரணம், நீண்டுகொண்டே சென்ற பருவமழைதான். இதனால், இந்த நிதியாண்டிற்கான (FY26) வால்யூம் வளர்ச்சி கணிப்பை, இதற்கு முந்தைய மிதமான வளர்ச்சி இலக்கிலிருந்து, கிட்டத்தட்ட ஒரே நிலையான வளர்ச்சி (Flattish) என்ற அளவிற்கு குறைத்துள்ளதாக Prabhudas Lilladher ஆய்வு அறிக்கை தெரிவித்துள்ளது. மேலும், பைப்புகள் பிரிவின் EBITDA மார்ஜின் சுமார் 12% ஆகப் பதிவாகியுள்ளது.
வருவாயில் புதிய சமநிலை: 50:50 கலவை நோக்கிய பயணம்
தற்போது, Finolex Industries-ன் வருவாயில் விவசாயம் சார்ந்த பொருட்களின் பங்கு 62% ஆகவும், விவசாயம் சாராத பொருட்களின் பங்கு 38% ஆகவும் உள்ளது. ஆனால், எதிர்காலத்தில் இந்த விகிதத்தை 50:50 என்ற சம நிலைக்குக் கொண்டுவர நிறுவனம் திட்டமிட்டுள்ளது. பருவமழையைச் சார்ந்திருக்கும் நிலையைக் குறைத்து, பிற துறைகளில் வலுவான சந்தை வாய்ப்புகளைப் பிடிப்பதற்காக இந்த முக்கிய மாற்றம் செய்யப்படுகிறது.
சந்தைப் போட்டி மற்றும் வாய்ப்புகள்
Finolex Industries நிறுவனம், Astral Poly Technik (P/E ~77.8x) மற்றும் Prince Pipes (P/E ~112.9x) போன்ற போட்டியாளர்களை விட குறைந்த P/E விகிதத்தில் (21.6x - 25.3x) வர்த்தகமாகிறது. Supreme Industries நிறுவனமும் (23.6x - 56.7x) சற்று வேறுபட்ட வரம்பில் உள்ளது. இந்தச் சவால்களுக்கு மத்தியிலும், ஜல் ஜீவன் மிஷன் போன்ற அரசின் திட்டங்கள் மற்றும் உள்கட்டமைப்பு மேம்பாட்டுப் பணிகள் காரணமாக, இந்தியாவின் PVC குழாய் சந்தை பெரும் வளர்ச்சி வாய்ப்புகளைக் கொண்டுள்ளது.
ஆய்வாளர்களின் பார்வை மற்றும் புதிய இலக்கு விலை
இந்தச் சூழலில், Prabhudas Lilladher நிறுவனம் Finolex Industries-க்கு 'Accumulate' என்ற பரிந்துரையைத் தக்கவைத்துள்ளது. ஆனால், இலக்கு விலையை ₹211-லிருந்து ₹199 ஆகக் குறைத்துள்ளது. FY27 மற்றும் FY28 ஆண்டுகளுக்கான வருவாய் மதிப்பீடுகளை சுமார் 3.4% குறைத்திருந்தாலும், FY25-28 காலகட்டத்தில் வருவாய் (Revenue) 6.3%, EBITDA 11.6%, மற்றும் நிகர லாபம் (PAT) 17.0% என்ற கூட்டு வருடாந்திர வளர்ச்சி விகிதத்தில் (CAGR) வளரும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. FY28-க்குள் EBITDA மார்ஜின் 13.5% ஆக உயரும் என்றும், வால்யூம் வளர்ச்சி 6.2% இருக்கும் என்றும் கணிக்கப்பட்டுள்ளது. தற்போதைய சந்தை ஆய்வாளர்களின் சராசரி இலக்கு விலை சுமார் ₹223.94 ஆக உள்ளது.