Whalesbook
லாபம் மற்றும் வருவாயில் ராக்கெட் வேகம்!
Engineers India Limited (EIL), கடந்த டிசம்பர் 2025-ல் முடிவடைந்த Q3 FY26 காலாண்டில், standalone லாபத்தில் 242% என்ற மாபெரும் வளர்ச்சியைப் பதிவு செய்துள்ளது. வெறும் ₹88.1 கோடி ஆக இருந்த லாபம், இந்த முறை ₹301.7 கோடி ஆக உயர்ந்துள்ளது.
இதற்கு முக்கிய காரணம், வருவாயில் (Revenue) ஏற்பட்ட 59% வளர்ச்சியாகும். செயல்பாட்டு வருவாய் ₹1,193.6 கோடி என்ற நிலையை எட்டியுள்ளது.
EBITDA-வும் ₹91.2 கோடி யிலிருந்து ₹348 கோடி ஆக பாய்ந்துள்ளது. இதனால், நிறுவனத்தின் மார்ஜின் (Margin) 12.2% லிருந்து 29.2% ஆக விரிவடைந்துள்ளது.
டிசம்பர் 31, 2025 நிலவரப்படி, கம்பெனியின் ஆர்டர் புக் (Order Book) ₹12,537.9 கோடி என்ற வலுவான நிலையில் உள்ளது. இது எதிர்கால வருவாய்க்கு ஒரு நல்ல அறிகுறி.
Dangote Refinery ப்ராஜெக்ட் - புதிய மைல்கல்!
இதுமட்டுமல்லாமல், ஜனவரி 2026-ல், EIL, நைஜீரியாவின் Dangote Refinery-யிடமிருந்து ₹3,150 கோடி மதிப்புள்ள ஒரு பெரிய கன்சல்டன்சி ப்ராஜெக்ட்டை கைப்பற்றியுள்ளது. இந்த ப்ராஜெக்ட் மூலம், EIL-ன் கன்சல்டன்சி ஆர்டர் புக் வரலாறு காணாத ₹10,000 கோடி என்ற உயரத்தை எட்டும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. இந்த பிரம்மாண்டமான ப்ராஜெக்ட், நிறுவனத்தின் எதிர்கால வளர்ச்சிக்கு ஒரு வலுவான அடித்தளமாக அமையும்.
இந்த அதிரடி நேர்மறை செய்திகளால், பங்கு வர்த்தகத்தில் சுமார் 14% EIL ஷேர்கள் கைமாறியுள்ளன. இது முதலீட்டாளர்களிடையே நிலவும் தீவிரமான ஆர்வத்தைக் காட்டுகிறது.
Valuation குறித்த கேள்விகள்!
இவ்வளவு சிறப்பான முடிவுகள் மற்றும் ப்ராஜெக்ட் கிடைத்தாலும், EIL-ன் தற்போதைய valuation குறித்து சில ஆய்வாளர்கள் எச்சரிக்கை மணி அடிக்கின்றனர். ICICI Securities-ன் கணிப்புப்படி, EIL தற்போது FY27E EPS (Earnings Per Share)-ன் 34 மடங்கு என்ற விலையில் வர்த்தகம் ஆகிறது. இது அதன் வரலாற்று சராசரியான 25x P/E-ஐ விட அதிகமாகும். TTM (Trailing Twelve Months) P/E 15.55x ஆக உள்ளது.
இதன் போட்டியாளர்களான Larsen & Toubro (L&T) சுமார் 35.41x P/E-லும், Reliance Industries சுமார் 23.07x TTM P/E-லும் வர்த்தகம் ஆகின்றன.
துறை வளர்ச்சி மற்றும் EIL-ன் நிலை!
இந்திய EPC துறையானது FY26-ல் சுமார் 10%-12% வருவாய் வளர்ச்சியை எதிர்பார்க்கிறது. இருப்பினும், டெண்டர் (Tender) செயல்பாடுகள் சமீபத்தில் சற்று மந்தமாகவே உள்ளன. ஆனாலும், EIL மத்திய அரசின் எரிசக்தி சார்ந்த முக்கிய திட்டங்களான தேசிய கேஸ் கிரிட், எரிசக்தி தன்னிறைவு, நேஷனல் கிரீன் ஹைட்ரஜன் மிஷன் போன்ற துறைகளில் வலுவாக இருப்பதால், இந்த வளர்ச்சியால் பயனடைய நல்ல நிலையில் உள்ளது.
முதலீட்டாளர் பார்வை - எதிர்கால கணிப்புகள்!
எதிர்காலத்தைப் பொறுத்தவரை, பெரும்பாலான ஆய்வாளர்கள் EIL பங்கிற்கு 'Buy' ரேட்டிங் வழங்கி, 12 மாத விலை இலக்காக ₹238.80 முதல் ₹295 வரை கணித்துள்ளனர். ICICI Securities தனது 'Add' ரேட்டிங்கோடு ₹250 இலக்கை நிர்ணயித்துள்ளது. கம்பெனி நிர்வாகமும் தொடர்ந்து ஆர்டர்கள் வரும் என்றும், கன்சல்டன்சி பிரிவில் லாபம் அதிகரிக்கும் என்றும் எதிர்பார்க்கிறது. Q3 முடிவுகள் மற்றும் Dangote ப்ராஜெக்ட் நேர்மறையான தாக்கத்தை அளித்திருந்தாலும், தற்போதுள்ள valuation-ஐ நியாயப்படுத்த, எதிர்கால ஆர்டர்களை திறம்பட செயல்படுத்தி, லாபகரமாக முடிப்பது EIL-க்கு முக்கியமாக இருக்கும்.