Whalesbook
ஐரோப்பிய யூனியனின் அதிரடி அறிவிப்பு
ஐரோப்பிய யூனியன் தனது உள்நாட்டு எஃகுத் தொழிலைப் பாதுகாக்க இந்த கடுமையான இறக்குமதி கட்டுப்பாடுகளை அறிவித்துள்ளது. தற்போது EU-வின் எஃகு ஆலைகள் சுமார் 65% திறனில் மட்டுமே இயங்குகின்றன. உலகளவில் எஃகு அதிகமாக உற்பத்தி செய்யப்பட்டு, தேவைக்கு அதிகமாக (oversupply) இருக்கும் சூழலில், EU இந்த நடவடிக்கையை எடுத்துள்ளது. 2027 வாக்கில் உலகளாவிய எஃகு ஓவர்சப்ளை 721 மில்லியன் டன் ஆக உயரும் என கணிக்கப்பட்டுள்ளது. இந்த புதிய கட்டுப்பாடுகள் ஐரோப்பிய சந்தையில் எஃகு விலைகளை உயர்த்தும் என்றும், குறிப்பாக hot-rolled coil (HRC) விலை 2026ல் $750 ஒரு டன்னை எட்டும் என்றும் எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.
டாடா ஸ்டீல்-க்கு என்ன தாக்கம்?
இந்த புதிய சூழலில், Tata Steel-ன் ஐரோப்பிய யூனியனுக்குள் செயல்படும் Tata Steel Netherlands (TSN) பிரிவு நல்ல லாபம் ஈட்டும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. விலை உயர்வால், ஒரு டன்னுக்கு சுமார் €100 வரை லாபம் அதிகரிக்க வாய்ப்புள்ளது. FY26-ன் முதல் 9 மாதங்களில், TSN-ன் EBITDA (Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation, and Amortization) €210 மில்லியன் ஆக இருந்தது. இதில், Q3-ல் மட்டும் €55 மில்லியன் லாபம் ஈட்டியது. TSN, Tata Steel-ன் மொத்த வருவாயில் 26% பங்களிக்கிறது.
ஆனால், Tata Steel UK (TSUK) பிரிவு சிக்கல்களை எதிர்கொள்ளும். EU-க்கு ஏற்றுமதி செய்யப்படும் TSUK-ன் எஃகு, இனி இறக்குமதியாகக் கருதப்பட்டு, அதிக வரிகளுக்கு உட்படுத்தப்படும். TSUK, நிறுவனத்தின் மொத்த வருவாயில் 10% மட்டுமே பங்களிக்கிறது. FY26-ன் Q3-ல், TSUK £63 மில்லியன் EBITDA இழப்பை சந்தித்தது. UK-யின் எஃகு சந்தை ஏற்கனவே பலவீனமாக இருப்பதால், இந்த புதிய விதிமுறைகள் TSUK-க்கு பாதகமானதாக அமையும்.
இந்தியாவில் நிலைமை சீராக உள்ளது: Tata Steel-ன் முக்கிய வருவாய் ஆதாரமாக விளங்கும் இந்திய வியாபாரம், இந்த EU விதிமுறைகளால் பெரிதாக பாதிக்கப்படாது. இந்தியாவில் எஃகுக்கான தேவை வலுவாக உள்ளது. FY26-ன் முதல் 9 மாதங்களில், இந்தியாவின் வருவாய் ₹1,01,648 கோடி ஆகவும், EBITDA margin 24% ஆகவும் இருந்தது.
பிற நிறுவனங்கள் மற்றும் அபாயங்கள்
ArcelorMittal, SSAB, Voestalpine போன்ற பிற ஐரோப்பிய எஃகு நிறுவனங்களும் இந்த விதிகளால் பயனடைய வாய்ப்புள்ளது. மேலும், ஜனவரியில் இருந்து நடைமுறைக்கு வரும் EU-வின் கார்பன் எல்லை சரிசெய்தல் பொறிமுறை (CBAM), இறக்குமதி செலவுகளை ஒரு டன்னுக்கு €40–€70 வரை அதிகரிக்கும். இருப்பினும், உலகளாவிய ஓவர்சப்ளை பிரச்சனை முழுமையாக தீர்க்கப்படாதது மற்றும் பசுமை எஃகு உற்பத்திக்கு தேவைப்படும் அதிக முதலீடுகள் ஆகியவை முக்கிய அபாயங்களாக நீடிக்கின்றன.
நிபுணர்களின் பார்வை
தற்போதைய நிலவரப்படி, Tata Steel-க்கான சராசரி டார்கெட் விலை ₹212.78 ஆக உள்ளது. நிறுவனத்தின் P/E ratio 13.38 என்ற அளவில், துறை சார்ந்த சராசரிக்கு இணையாக உள்ளது. Tata Steel நிர்வாகம், இந்திய வியாபாரத்தை வலுப்படுத்துவதிலும், பசுமை எஃகு உற்பத்தியிலும் கவனம் செலுத்தி வருகிறது.