Whalesbook
உள்கட்டமைப்பு நிதிக்கு EPFOவின் வலுவான ஆதரவு!
ஊழியர்களின் வருங்கால வைப்பு நிதி அமைப்பு (EPFO), Raajmarg Infra Investment Trust (RIIT) எனப்படும் NHAIயின் முதல் பொது InvIT-ல் ₹1,000 கோடி முதலீடு செய்துள்ளது. இது வெறும் பண முதலீடு மட்டுமல்ல, இந்தியாவின் உள்கட்டமைப்பு நிதி திரட்டல் பரிணாம வளர்ச்சிக்கும், பொது InvIT மாதிரிக்கும் கிடைத்த ஒரு மிகப்பெரிய அங்கீகாரமாகும். இந்த முதலீடு RIIT-ன் ₹6,000 கோடி ஈக்விட்டி திரட்டலில் 16.6% பங்கைப் பெற்றுள்ளது. இதன் மூலம், EPFO ஒரு முக்கிய மூலோபாய முதலீட்டாளராக உருவெடுத்துள்ளது. NHAI ஸ்பான்சர் செய்துள்ள இந்த RIIT, மொத்தம் ₹9,500 கோடி திரட்ட இலக்கு வைத்துள்ளது. இதில் ₹6,000 கோடி ஈக்விட்டியாகவும், ₹3,500 கோடி கடனாகவும் (debt) இருக்கும். இந்த நிதியைக் கொண்டு, ஜார்கண்ட், ஆந்திரா, தமிழ்நாடு, கர்நாடகா ஆகிய மாநிலங்களில் உள்ள 260 கிலோமீட்டர் பரப்பளவு கொண்ட ஐந்து செயல்படும் தேசிய நெடுஞ்சாலைகளை வாங்க திட்டமிடப்பட்டுள்ளது.
நெடுஞ்சாலை சொத்துக்களில் முதலீட்டு வாய்ப்பு!
RIIT-ன் பொது வெளியீடு (Public Offering), ஒரு யூனிட்டின் விலை ₹99 முதல் ₹100 வரை நிர்ணயிக்கப்பட்டுள்ளது. இதன் முக்கிய நோக்கம், தேசிய நெடுஞ்சாலை சொத்துக்களில் சில்லறை முதலீட்டாளர்களுக்கும் (Retail Investors) எளிதாக முதலீடு செய்யும் வாய்ப்பை வழங்குவதாகும். NHAI தனது எதிர்கால திட்டங்களுக்கு நிதியளிக்கவும், கடன் சுமையை நிர்வகிக்கவும் இந்த InvIT மாதிரியைப் பயன்படுத்துகிறது. ஏற்கனவே NHAIயின் National Highways Infra Trust (NHIT) InvIT மூலம் ₹43,000 கோடிக்கு மேல் திரட்டப்பட்டுள்ளது. மேலும், Toll Operate Transfer (ToT) மாடல் மூலமாகவும் சுமார் ₹48,995 கோடி வருவாய் ஈட்டப்பட்டுள்ளது. NHIT-ன் சமீபத்திய நிதிநிலை அறிக்கையின்படி, Q3 FY26-ல் இதன் வருவாய் 88% உயர்ந்து ₹1,104 கோடியாகவும், லாபம் 437% அதிகரித்தும் காணப்படுகிறது. இது போன்ற செயல்படும் சாலை சொத்துக்களின் நிதி நம்பகத்தன்மையை காட்டுகிறது.
InvIT சந்தையின் வளர்ச்சி!
இந்திய InvIT சந்தை தற்போது வலுவான வளர்ச்சியைக் கண்டு வருகிறது. SBI Life Insurance போன்ற உள்நாட்டு நிறுவனங்களின் முதலீடு, இந்த சொத்து வகுப்பின் மீதான நம்பிக்கையை மேலும் அதிகரிக்கிறது. SEBIயின் ஒப்புதலுடன் NHAI சாலை சொத்துக்கள் பொது InvIT ஆக வகைப்படுத்தப்படுவது ஒரு முக்கிய ஒழுங்குமுறை முன்னேற்றமாகும். NHIT சுமார் 6.61% டிவிடெண்ட் ஈல்ட் (Dividend Yield) வழங்குகிறது. IRB InvIT Fund, பவர் டிரான்ஸ்மிஷன் InvITகளை விட வேறுபட்ட மதிப்பீட்டில் வர்த்தகம் செய்கிறது.
கவனிக்க வேண்டிய சவால்கள்!
EPFOவின் முதலீடு மற்றும் NHAIயின் எதிர்கால சொத்துப் pipeline ஆகியவை சாதகமான அம்சங்களாக இருந்தாலும், சில அபாயங்களையும் கவனிக்க வேண்டும். NHAI புதிய சொத்துக்களை RIIT-க்கு தொடர்ந்து மாற்றுவதில் ஏதேனும் தடங்கல் ஏற்பட்டால், அதன் வளர்ச்சி பாதிக்கப்படலாம். மேலும், ₹3,500 கோடி கடன் திரட்டுவதும் ஒரு சவாலாகும். கார்ப்பரேட் பாண்ட் சந்தையில் கடன் பெறுவது, சொத்துக்களின் உண்மையான டோல் வருவாய் பொருளாதார ஏற்றத்தாழ்வுகள் மற்றும் போக்குவரத்து அளவுகளால் பாதிக்கப்படலாம்.
எதிர்காலப் பாதை
NHAIயின் ₹6,000 கோடி IPO, சில்லறை முதலீட்டாளர்களிடையே InvITகளில் நீண்டகால வருவாய் சொத்துக்களுக்கான தேவையை உணர்த்துகிறது. RIIT-ன் வெற்றி, இந்தியாவில் உள்கட்டமைப்பு முதலீட்டை மேலும் ஜனநாயகப்படுத்தி, InvIT கட்டமைப்பை தேசிய உள்கட்டமைப்பு நிதியின் ஒரு முக்கிய அங்கமாக வலுப்படுத்தும்.