Whalesbook
Q4-ல் லாபம் சரிவு, ஆனால் சந்தையில் உற்சாகம்
Dixon Technologies-ன் Q4 FY26 முடிவுகள், கலவையான படத்தைக் காட்டுகிறது. நிறுவனத்தின் வருவாய் ஆண்டுக்கு ஆண்டு 2.1% அதிகரித்து ₹10,511 கோடி எட்டியுள்ளது. ஆனால், நிகர லாபம் (Net Profit) மட்டும் 36% சரிந்து ₹256 கோடியாக பதிவாகியுள்ளது. margin compression மற்றும் expired PLI benefits இதற்கு முக்கிய காரணங்களாக கூறப்படுகின்றன. EBITDA margin 3.9% ஆக இருந்தது.
Vivo JV எதிர்பார்ப்பால் Share விலை ஏற்றம்
இந்த முடிவுகள் வெளியான பிறகும், மே 13, 2026 அன்று, Dixon Technologies பங்குகள் சுமார் 3-4% உயர்ந்து ₹10,491.00 என்ற விலையில் வர்த்தகமானது. முதலீட்டாளர்களின் இந்த நேர்மறை எதிர்வினைக்கு, Vivo உடனான Joint Venture (JV) முன்னேற்றம் மற்றும் நிறுவனம் Industrial EMS போன்ற புதிய துறைகளில் கால் பதிக்கும் diversification strategy ஆகியவை முக்கிய காரணங்களாக அமைந்தன. FY27-க்கு ஸ்மார்ட்போன் volume-கள் சுமார் 33 மில்லியன் யூனிட்களாகவே இருக்கும் என்றாலும், higher average selling prices (ASPs) மூலம் வருவாய் 12-15% வளரும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.
EMS துறை வளர்ச்சி & Analysts பார்வை
இந்தியாவின் Electronics Manufacturing Services (EMS) துறை, அடுத்த 5 ஆண்டுகளில் 27% CAGR வளர்ச்சி அடையும் என கணிக்கப்பட்டுள்ளது. PLI scheme போன்ற அரசின் ஊக்கங்கள் இதற்கு வலு சேர்க்கின்றன. இருப்பினும், Dixon-ன் சமீபத்திய பங்குச் செயல்திறன் சற்று மந்தமாக உள்ளது. கடந்த 1 வருடத்தில் பங்கு -36.93% சரிந்துள்ளது. இந்தச் சூழலில், Goldman Sachs நிறுவனம் 'Sell' ரேட்டிங் கொடுத்து, டார்கெட் விலையை ₹9,790 ஆகவும், Jefferies நிறுவனம் 'Hold' ரேட்டிங் மற்றும் ₹10,280 டார்கெட் விலையையும் வழங்கியுள்ளது. மொபைல் செக்மென்டில் உள்ள மந்த நிலை, DRAM விலை உயர்வு, மற்றும் PLI benefits முடிவடைந்ததன் தாக்கம் ஆகியவை இவர்களின் கவலைக்கு முக்கிய காரணங்கள்.
எதிர்கால வளர்ச்சி வாய்ப்புகள் & Divided Broker Views
மறுபுறம், பல brokerages Dixon-ன் எதிர்கால வளர்ச்சி வாய்ப்புகளில் நம்பிக்கை வைத்துள்ளன. IT Hardware வருவாய் FY27-க்குள் மூன்று மடங்காகும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. மேலும், backward integration மூலம் FY28-க்குள் 40-50 bps margin உயரும் என கணிக்கப்பட்டுள்ளது. Vivo JV-ன் ஒப்புதல் ஒரு முக்கிய catalyst ஆக இருக்கும். இதன் அடிப்படையில், Emkay Global Financial 'Buy' ரேட்டிங் மற்றும் ₹12,500 டார்கெட் விலையையும், Macquarie 'outperform' மற்றும் ₹15,000 டார்கெட் விலையையும், Motilal Oswal 'Buy' மற்றும் ₹14,600 டார்கெட் விலையையும் வழங்கியுள்ளன. நிறுவனத்தின் 24.09% ROE, அதன் peers-ஐ விட சிறப்பானதாக உள்ளது.