Whalesbook
புவிசார் அரசியல் பதற்றங்கள் பாதுகாப்பு துறைக்கு உத்வேகம்!
இன்று (பிப்ரவரி 1, 2026) பாதுகாப்பு துறை சார்ந்த நிறுவனங்களின் பங்குகள் முதலீட்டாளர்களின் பெரும் கவனத்தைப் பெற்றன. Nifty India Defence Index 1.6% உயர்ந்து 8,315.05 புள்ளிகளை எட்டியது. இது, பரந்த சந்தையான Nifty 50-ன் 0.17% வளர்ச்சியை விட மிக அதிகம். இந்த ஏற்றத்திற்கு முக்கிய காரணம், வரவிருக்கும் 2026-27 நிதியாண்டுக்கான பாதுகாப்பு துறைக்கான அரசு செலவினங்கள் அதிகரிக்கும் என்ற எதிர்பார்ப்பே.
உலகளாவிய புவிசார் அரசியல் அபாயங்கள் அதிகரிப்பு, இராணுவத்தை நவீனப்படுத்துவதன் அவசியம், மற்றும் 'Make in India' திட்டத்தின் கீழ் உள்நாட்டு பாதுகாப்பு உற்பத்திக்கு அரசு அளிக்கும் தொடர்ச்சியான ஆதரவு ஆகியவை முதலீட்டாளர்களின் நம்பிக்கையை வலுப்படுத்துகின்றன. குறிப்பாக, சமீபத்திய 'ஆபரேஷன் சிந்துர்' (Operation Sindoor) பிராந்திய பாதுகாப்பு குறித்த கவலைகளை அதிகரித்துள்ளது. இது பாதுகாப்பு துறைக்கான செலவினங்களை இன்னும் அதிகரிக்க வேண்டும் என்ற தேவையை உணர்த்துகிறது.
பட்ஜெட் எதிர்பார்ப்புகள் வளர்ச்சிக்கு வழிவகுக்குமா?
நிதி அமைச்சர் நிர்மலா சீதாராமன் தாக்கல் செய்யவிருக்கும் யூனியன் பட்ஜெட், பாதுகாப்பு துறைக்கு ஒரு முக்கிய திருப்புமுனையாக அமையும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. பல ப்ரோக்கரேஜ் நிறுவனங்களின் கணிப்பின்படி, பாதுகாப்பு துறைக்கான மூலதனச் செலவினம் (Capital Outlay) ஆண்டுக்கு 20% வரை உயரக்கூடும்.
இறக்குமதி செய்யப்படும் பாதுகாப்பு தளங்களுக்குப் பதிலாக, உள்நாட்டிலேயே தயாரிக்கப்படும் தளங்களுக்கு முக்கியத்துவம் கொடுக்கும் ஒரு பரந்த கட்டமைப்பு மாற்றம் தற்போது காணப்படுகிறது. இந்த கொள்கை, உள்நாட்டு உற்பத்தியை மேலும் ஊக்குவிக்கும். தேஜாஸ் Mk-2 (Tejas Mk-2), QRSAM, மற்றும் MRSAM போன்ற முக்கிய திட்டங்களுக்கு அவசியமான ஒப்புதல்கள் கிடைக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. இது சம்பந்தப்பட்ட நிறுவனங்களுக்கு பல ஆண்டுகளுக்கான வருவாய் வாய்ப்புகளை வழங்கும்.
மேலும், Project-75 (I) நீர்மூழ்கிக் கப்பல்கள் மற்றும் அதைத் தொடர்ந்த புதிய ஆர்டர்கள் போன்ற கடற்படை திட்டங்களும், நீண்ட கால மூலதனச் செலவினங்களுக்கு அடித்தளமாக அமையும். பாதுகாப்பு துறைக்கான செலவினங்கள் மொத்த உள்நாட்டு உற்பத்தியில் (GDP) ஒரு சதவீதமாகக் குறைந்திருந்தாலும், தற்போதைய புவிசார் அரசியல் சூழல் இத்துறைக்கு அதிக நிதி ஒதுக்கீடு செய்ய வலுவான ஆதரவை அளிக்கிறது.
நிறுவனங்களின் ஆர்டர் புக் மற்றும் மதிப்பீடு
பல பாதுகாப்பு துறைப் பங்குகளும் ஏற்கனவே சிறப்பான செயல்திறனைக் காட்டியுள்ளன. Unimech Aerospace, Mtar Technologies, மற்றும் Data Patterns (India) போன்ற நிறுவனங்களின் பங்குகள் 5% முதல் 6% வரை உயர்ந்தன. அதே சமயம், Bharat Electronics, Hindustan Aeronautics, மற்றும் Mazagon Dock Shipbuilders போன்ற நிறுவனங்களின் பங்குகள் 2% முதல் 3% வரை ஏற்றம் கண்டன.
முக்கிய நிறுவனங்களைப் பொறுத்தவரை:
- Bharat Electronics (BEL): Nifty India Defence Index-ல் 28.64% எடையைக் கொண்டுள்ளது. இதன் ஆர்டர் புக், FY25 வருவாயை விட சுமார் 3.1 மடங்கு அதிகமாக உள்ளது. QRSAM ஆர்டர்கள் மூலம் தோராயமாக ₹30,000–32,000 கோடி வருவாய் எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. இதன் P/E விகிதம் 55-60x ஆகவும், சந்தை மதிப்பு சுமார் ₹3.28 லட்சம் கோடி ஆகவும் உள்ளது.
- Bharat Dynamics (BDL): குறியீட்டில் 4.92% பங்களிப்புடன், இதன் ஆர்டர் புக் FY25 வருவாயை விட சுமார் 8 மடங்கு அதிகமாக உள்ளது. FY27க்குள் மேலும் ₹20,000 கோடி ஆர்டர்கள் எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. இதன் P/E விகிதம் 86-97x ஆகவும், சந்தை மதிப்பு சுமார் ₹56,363 கோடி ஆகவும் உள்ளது.
- Data Patterns (India): குறியீட்டில் 1.30% பங்களிப்புடன், இதன் ஆர்டர் புக் FY25 வருவாயை விட 1.8 மடங்கு அதிகமாக உள்ளது. ₹2,000–3,000 கோடி மதிப்புள்ள ஆர்டர்கள் வருமென எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. இதன் P/E விகிதம் சுமார் 64x ஆகவும், சந்தை மதிப்பு சுமார் ₹15,000 கோடி ஆகவும் உள்ளது.
- Hindustan Aeronautics (HAL): குறியீட்டில் 26.95% பங்களிப்பைக் கொண்டுள்ளது. இதன் P/E விகிதம் 36-46x ஆகவும், சந்தை மதிப்பு சுமார் ₹3.10 லட்சம் கோடி ஆகவும் உள்ளது.
இந்த ஆர்டர் புக் களின் முக்கியத்துவம் மற்றும் அதிகரிக்கக்கூடிய மூலதன ஒதுக்கீடு, இந்த நிறுவனங்களின் செயல்பாட்டு வேகத்தைத் தொடர வைக்கும்.
எதிர்காலப் பார்வை மற்றும் முக்கிய உத்திகள்
பாதுகாப்பு துறைக்கான மூலதனச் செலவினங்கள் தொடர்ந்து அதிகரிக்கும் என்று ஆய்வாளர்கள் கணித்துள்ளனர். FY27-ல் பாதுகாப்பு பட்ஜெட் 10% முதல் 20% வரை உயரும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. நிர்மல் பாங்க் (Nirmal Bang) போன்ற ப்ரோக்கரேஜ் நிறுவனங்கள், மூலதன ஒதுக்கீடு ₹2.1–2.3 லட்சம் கோடி ஆக உயர்ந்து, ஆண்டுக்கு 20-30% வளர்ச்சியை எட்டும் எனக் கணித்துள்ளன. இது நீண்ட கால திறனை மேம்படுத்துவதற்கும், உள்நாட்டு உற்பத்தி இலக்குகளை அடைவதற்கும் அவசியமானது.
ஆராய்ச்சி மற்றும் மேம்பாடு (R&D), ஆளில்லா விமானங்கள் (UAVs), மற்றும் ட்ரோன் எதிர்ப்பு தொழில்நுட்பங்கள் போன்றவற்றில் கவனம் செலுத்தப்படும். பாதுகாப்பு செலவினங்கள் GDP-யில் குறைந்த பங்காக இருந்தாலும், உள்நாட்டு கொள்முதல் மற்றும் நவீனமயமாக்கல் திட்டங்களுக்கான குறிப்பிடத்தக்க பட்ஜெட் ஒதுக்கீட்டை சந்தை எதிர்பார்க்கிறது. இது தேசிய பாதுகாப்பிற்கும் பொருளாதார வளர்ச்சிக்கும் இன்றியமையாததாகக் கருதப்படுகிறது.