Whalesbook
இந்தியாவில் டேட்டா சென்டர்கள் மற்றும் உள்கட்டமைப்பு திட்டங்களுக்கான தேவை விண்ணை முட்டும் அளவுக்கு உயர்ந்துள்ளது. இது Cummins India-வின் வளர்ச்சிக்கு வலுவான உந்துசக்தியாக அமைந்துள்ளது. மேலும், தொழிற்சாலைகளின் (Industrial segments) மீட்சி மற்றும் ஏற்றுமதியும் (Exports) சிறப்பாக இருப்பதால், Motilal Oswal போன்ற முக்கிய ப்ரோக்கரேஜ் நிறுவனங்கள், இந்த கம்பெனியின் எதிர்கால வருவாய் (Earnings visibility) சிறப்பாக இருக்கும் என கணித்து, 'BUY' ரேட்டிங்கை உறுதி செய்துள்ளன.
ஆனால், இந்த அசத்தல் வளர்ச்சி ஒருபுறம் இருந்தாலும், Cummins India-வின் தற்போதைய பங்கு விலை (Stock price) பலரின் கவனத்தை ஈர்த்துள்ளது. கடந்த ஒரு வருடத்தில் பங்கு விலையானது 80%-க்கும் மேல் உயர்ந்து, தற்போதைய நிலவரப்படி சுமார் ₹4,900 என்ற 52 வார உச்சத்திற்கு அருகில் வர்த்தகமாகி வருகிறது. இதன் Price-to-Earnings (P/E) விகிதம், முந்தைய பன்னிரண்டு மாத வருமானத்தின் அடிப்படையில் கணக்கிடும்போது, சுமார் 60x-க்கு மேல் உயர்ந்துள்ளது. இது, இதன் போட்டியாளர்களின் சராசரி P/E விகிதமான 42.1x-ஐ விட மிக அதிகம். இந்த விலையில், எதிர்காலத்திற்கான வளர்ச்சி வாய்ப்புகள் அனைத்தும் ஏற்கனவே கணக்கிடப்பட்டுவிட்டதா என்ற கேள்வி எழுந்துள்ளது.
இந்த உயர் மதிப்பீடு (Valuation) காரணமாக, நிபுணர்களிடையே கருத்து வேறுபாடுகள் நிலவுகின்றன. Motilal Oswal மற்றும் Jefferies போன்ற நிறுவனங்கள், வலுவான தேவை மற்றும் வருவாய் வளர்ச்சி கணிப்புகள் (Earnings visibility) அடிப்படையில் 'BUY' ரேட்டிங்கைத் தொடர்ந்துள்ளன. மறுபுறம், Goldman Sachs போன்ற முன்னணி ஆய்வு நிறுவனங்கள், பேட்டரி எனர்ஜி ஸ்டோரேஜ் சிஸ்டம்ஸ் (BESS) போன்ற புதிய தொழில்நுட்பங்கள் பரவலாகி வருவதால், பாரம்பரிய டீசல் ஜெனரேட்டர்களுக்கான தேவை குறையக்கூடும் என்று எச்சரித்து, 'SELL' ரேட்டிங் வழங்கியுள்ளன. சில அறிக்கைகள், பங்கு விலை உயர்வு அதன் அடிப்படை வலிமையுடன் (fundamentals) தொடர்பில்லாமல் உள்ளதாகவும், ஏற்றுமதி செயல்திறன் மற்றும் அதிகரிக்கும் வாரண்டி செலவுகள் (warranty costs) குறித்தும் கவலைகளை எழுப்பியுள்ளன.
தற்போதைய நிலவரப்படி, பெரும்பாலான நிபுணர்களின் சராசரி டார்கெட் விலையாக ₹4,274.60 உள்ளது. இது, தற்போதைய பங்கு விலையிலிருந்து சுமார் 12% வரை சரிவுக்கான வாய்ப்பை சுட்டிக்காட்டுகிறது. இருப்பினும், Motilal Oswal நிறுவனம் மட்டும் ₹5,500 என்ற இலக்கை நிர்ணயித்துள்ளது. சுற்றுச்சூழலுக்கு உகந்த புதிய ஆற்றல் தீர்வுகளை (cleaner energy solutions) நோக்கி உலகம் நகரும் வேளையில், தனது தற்போதைய உயர் மதிப்பீட்டைத் தாண்டி Cummins India தனது வளர்ச்சிப் பாதையை எவ்வாறு தக்கவைக்கிறது என்பதைப் பொறுத்தே இதன் எதிர்காலம் அமையும்.