Whalesbook
ஜே.எம். ஃபைனான்சியலின் சமீபத்திய பகுப்பாய்வின்படி, சேனல் சோதனைகளின் (channel checks) அடிப்படையில், டிசம்பர் 2025ல் நாடு தழுவிய (pan-India) சிமெண்ட் விலைகள் ஒரு பை (bag) க்கு தோராயமாக ₹2 குறைந்து, ₹334 இல் நிலைபெற்றுள்ளது. இது காலாண்டுக்கு காலாண்டு (quarter-on-quarter) 2-2.5 சதவீத தொடர்ச்சியான திருத்தத்தைக் குறிக்கிறது. இந்த சரிவு பெரும்பாலும் வர்த்தகம் அல்லாத (non-trade) பிரிவால் பாதிக்கப்பட்டது, இந்தியாவின் கிழக்கு மற்றும் தெற்கு பிராந்தியங்களில் 3-4 சதவீதத்திற்கும் அதிகமான விலை வீழ்ச்சி காணப்பட்டது.
விலை அழுத்தங்கள் இருந்தபோதிலும், தொழில்துறை தேவை மீள்திறனைக் காட்டியது, டிசம்பர் 2025ல் ஆண்டுக்கு ஆண்டு (year-on-year) குறைந்த இரட்டை இலக்க வளர்ச்சியை (low double digits) அடைந்திருக்கலாம். இந்த வளர்ச்சி பல்வேறு பிராந்தியங்களில் பரவலான முன்னேற்றங்களைப் பிரதிபலிக்கிறது. டிசம்பர் 2025 காலாண்டுக்கு (Q3FY26), இது நிதி ஆண்டு 2025 (1HFY26) இன் முதல் பாதியில் காணப்பட்ட சுமார் 4 சதவீத வளர்ச்சியிலிருந்து குறிப்பிடத்தக்க அதிகரிப்பாக, அதிக ஒற்றை இலக்க (high single-digit) ஆண்டு வளர்ச்சிக்கு வழிவகுக்கிறது. இருப்பினும், மீட்பு சீரற்றதாகவே உள்ளது. டெல்லி என்.சி.ஆர் (Delhi NCR) போன்ற பிராந்தியங்கள் காற்று மாசுபாட்டுக் கவலைகள் காரணமாக தேவை கட்டுப்பாடுகளை எதிர்கொள்கின்றன, அதே நேரத்தில் மகாராஷ்டிராவில் நிலையான மீட்பு ஜனவரி 2026 இல் நகராட்சித் தேர்தல்கள் முடிந்த பின்னரே எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. தென்னிந்தியாவில் பொங்கலுக்குப் பிறகு தேவை அதிகரிக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.
சிமெண்ட் துறை அதிகரித்து வரும் உள்ளீட்டுச் செலவுகளுடன் (input costs) போராடி வருகிறது. டிசம்பர் 2025 இல் அமெரிக்க சி.எஃப்.ஆர் (US CFR) பெட்கோக் விலைகள் ஒரு டன்னுக்கு சுமார் $7 குறைந்திருந்தாலும், மூன்றாவது காலாண்டிற்கான (Q3FY26) சராசரி விலைகள் காலாண்டுக்கு காலாண்டு (quarter-on-quarter) சுமார் 5 சதவீதம் அதிகரித்து $115 டன்னாகியுள்ளது. இது தரையிறக்கப்பட்ட செலவுகளில் (landed costs) ஒரு மதிப்பிடப்பட்ட அதிகரிப்புக்கு வழிவகுத்துள்ளது, உள்ளீட்டுச் செலவுகளை ஒரு டன்னுக்கு சுமார் ₹50 அல்லது ஒரு பைக்கு ₹3 ஆக உயர்த்தியுள்ளது. சரக்கு இருப்பு காலங்கள் (inventory holding periods) காரணமாக இந்த செலவு அழுத்தம் Q4FY26 இன் பிற்பகுதியில் லாபத்தை (profitability) மேலும் கணிசமாக பாதிக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. பொதுவாக, சிமெண்ட் நிறுவனங்கள் Q3 இல் தொடர்ச்சியான லாப ஆதாயங்களைக் காணும், ஆனால் இந்த காலாண்டில் மீட்பு வரலாற்று சராசரிகளுக்குக் கீழே இருக்கும் என்று ஜே.எம். ஃபைனான்சியல் குறிப்பிடுகிறது.
இந்தத் துறை சார்ந்த (sector-wide) இயக்கங்களுக்கு மத்தியில், ஜே.எம். ஃபைனான்சியல், அல்ட்ராடெக் சிமெண்ட் மீதான தனது வலுவான நம்பிக்கையை மீண்டும் உறுதிப்படுத்தியுள்ளது, மேலும் இதைத் துறையில் அதன் சிறந்த தேர்வாக (top pick) குறிப்பிட்டுள்ளது. இந்தப் பங்குக்கு 'வாங்க' (Buy) அழைப்பை இந்த புரோக்கரேஜ் பராமரிக்கிறது, மேலும் ஒரு பங்கிற்கு ₹14,250 இலக்கு விலையை நிர்ணயித்துள்ளது. தற்போதைய விலை மற்றும் செலவு சவால்களுக்கு மத்தியிலும், அல்ட்ராடெக் சிமெண்டின் சந்தை நிலை மற்றும் எதிர்கால வாய்ப்புகள் மீதான நிறுவனத்தின் நம்பிக்கையை இந்த பரிந்துரை அடிக்கோடிட்டுக் காட்டுகிறது.
நிறுவனங்கள் ஜனவரி 2026 க்கு ₹10-40 வரை பிராந்தியங்களில் ஒரு பைக்கான விலை உயர்வை அறிவித்திருந்தாலும், சந்தையால் அவை உறிஞ்சப்படுவது (absorption) குறைவாக இருக்கலாம் என்று ஆய்வாளர்கள் எதிர்பார்க்கின்றனர். சிமெண்ட் விலைகளில் மிகவும் அர்த்தமுள்ள மற்றும் நிலையான மீட்பு ஏப்ரல் 2026 முதல் தொடங்கும் என்று கணிக்கப்பட்டுள்ளது. இந்த நேரம் வருடாந்திர தொகுதி உந்துதலின் (annual volume push) வழக்கமான தணிவு மற்றும் நிறுவனங்களின் லாபத்தில் (profitability) அதிக கவனம் செலுத்தும் ஒரு மூலோபாய மாற்றத்துடன் ஒத்துப்போகிறது. வரும் மாதங்களில் சிமெண்ட் விலைகளின் போக்கு (trajectory) முதலீட்டாளர்கள் கண்காணிக்க வேண்டிய ஒரு முக்கிய காரணியாக இருக்கும்.
தாக்கம் மதிப்பீடு: 6/10