📉 நிதியாண்டின் புள்ளிவிவரங்கள்
Carborundum Universal Limited (CARBORUNIV) நிதியாண்டின் மூன்றாம் காலாண்டில் (Q3 FY'26) ஒரு கலவையான நிதி அறிக்கையை வெளியிட்டுள்ளது. இதில், தனிப்பட்ட செயல்பாடுகள் வலுவாக இருந்தபோதிலும், ஒருங்கிணைந்த முடிவுகள் எதிர்பார்த்ததை விட குறைவாக வந்துள்ளன. கம்பெனியின் தனிப்பட்ட வருவாய் 5.6% ஆண்டுக்கு ஆண்டு (YoY) அதிகரித்து ₹769 கோடி எட்டியுள்ளது. அதேபோல், PBIT 5.3% உயர்ந்து ₹115 கோடியாகவும், PAT 4.9% உயர்ந்து ₹85 கோடியாகவும் பதிவாகியுள்ளது. இந்த எண்கள், உள்நாட்டு செயல்பாடுகளின் வலிமையையும் வளர்ச்சிப் பாதையையும் காட்டுகின்றன.
ஆனால், ஒருங்கிணைந்த வருவாய் வளர்ச்சி 2.5% ஆக மட்டுமே இருந்தது, அதாவது ₹1,273 கோடி. லாபத்தைப் பொறுத்தவரை, ஒருங்கிணைந்த PBIT 23% சரிந்து ₹109 கோடியாக குறைந்துள்ளது. இந்த பெரிய வீழ்ச்சிக்கு முக்கியக் காரணம் VAW (அமெரிக்க தடைகளால் பாதிக்கப்பட்டது), Foskor, Rhodius மற்றும் Awuko போன்ற வெளிநாட்டு நிறுவனங்களின் செயல்பாடுதான். இந்த நிறுவனங்கள் விற்பனையில் வீழ்ச்சியையும், நஷ்டத்தையும் சந்தித்துள்ளன அல்லது ஒழுங்குமுறை நடவடிக்கைகளால் பாதிக்கப்பட்டுள்ளன. ஒருங்கிணைந்த PAT ₹76 கோடியாக உயர்ந்திருந்தாலும், இது முந்தைய ஆண்டின் அசாதாரணமான வரவு காரணமாகும். காலாண்டுக்கு காலாண்டு (QoQ) பார்த்தால், செயல்பாடு சீராகவே உள்ளது.
பிரிவுகள் வாரியாகப் பார்த்தால், தனிப்பட்ட அப்ரேசிவ்ஸ் மற்றும் எலக்ட்ரோமினரல்ஸ் பிரிவுகள் நல்ல வளர்ச்சியைப் பதிவு செய்துள்ளன. ஆனால், தனிப்பட்ட செராமிக்ஸ் பிரிவில் சற்று சரிவு காணப்பட்டது. ஒருங்கிணைந்த அப்ரேசிவ்ஸ் சிறப்பாகச் செயல்பட்டாலும், எலக்ட்ரோமினரல்ஸ் சரிந்தன, செராமிக்ஸ் பிரிவில் எந்த மாற்றமும் இல்லை.
🚩 சவால்களும் எதிர்காலமும்
முக்கியமாக கவனிக்க வேண்டிய விஷயம், FY26-க்கான கம்பெனியின் வழிகாட்டுதல் (Guidance) குறைக்கப்பட்டுள்ளது. ஒருங்கிணைந்த செராமிக்ஸ் விற்பனை வளர்ச்சி இப்போது 13%-14% ஆக எதிர்பார்க்கப்படுகிறது (முன்பு 16%-18%). அப்ரேசிவ்ஸ் PBIT மார்ஜின் 4%-4.5% ஆகக் குறைக்கப்பட்டுள்ளது (முன்பு 6%-6.5%). ஒட்டுமொத்த ஒருங்கிணைந்த PBIT மார்ஜின் வழிகாட்டுதல் 7%-8% ஆக (முன்பு 8.2%-8.5% ) மாற்றப்பட்டுள்ளது. இந்த மாற்றங்கள், வெளிநாட்டு செயல்பாடுகளில் நிலவும் தொடர்ச்சியான சவால்கள், அமெரிக்கத் தடைகள் மற்றும் சீனாவிலிருந்து வரும் அப்ரேசிவ்ஸ் மீதான ஏற்றுமதி தள்ளுபடிகள் ரத்து செய்யப்பட்டது போன்ற உலகளாவிய வர்த்தகப் பிரச்சனைகளை எதிரொலிக்கின்றன.
நிர்வாகம் தனிப்பட்ட வணிகத்தில் நம்பிக்கையுடன் இருப்பதாகவும், பிரச்சனையில் உள்ள நிறுவனங்களுக்குச் சில முக்கிய உத்திகளைச் செயல்படுத்துவதாகவும் தெரிவித்துள்ளது. Foskor Zirconia வணிகத்தை படிப்படியாகக் குறைப்பது மற்றும் Awuko பற்றிய முடிவு அடுத்த 1-2 காலாண்டுகள் மற்றும் ஒரு வருடம் ஆகியவற்றிற்குள் எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. சமீபத்தில், உயர் ரக செராமிக்ஸ் பிரிவில் கம்பெனி பெற்ற மிக உயர்ந்த ஆர்டர் மற்றும் ஐரோப்பிய யூனியன் உடனான சுதந்திர வர்த்தக ஒப்பந்தம் (EU FTA) ஆகியவை எதிர்கால வளர்ச்சிக்கு வலுசேர்க்கும் சாதகமான முன்னேற்றங்களாகும். அடுத்த காலாண்டான Q4 FY'26, குறிப்பாக செராமிக்ஸ் பிரிவில், நிலுவையில் உள்ள ஆர்டர்களால் வலுவாக இருக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. கம்பெனி FY'26-க்கான மூலதனச் செலவு (Capex) வழிகாட்டுதலான ₹350 கோடி என்பதை மாற்றாமல் வைத்துள்ளது. இதில் ₹248 கோடி ஏற்கனவே 9 மாதங்களில் முதலீடு செய்யப்பட்டுள்ளது, இது திறனை அதிகரிப்பதிலும் தொழில்நுட்ப மேம்பாட்டிலும் தொடர்ச்சியான முதலீட்டைக் காட்டுகிறது.