மூலதனப் பொருட்கள் நிறுவனங்கள், Q3 FY26 இல் வலுவான வருவாயைக் காணும், செயலாக்க மேம்பாட்டால்.
Overview
மூலதனப் பொருட்கள் நிறுவனங்கள், Q3 FY26 இல் வலுவான வருவாய் ஈட்ட எதிர்பார்க்கின்றன, இது பருவமழைக்குப் பிந்தைய மீட்சி மற்றும் மின்சார T&D பிரிவுகளில் சிறந்த செயலாக்கத்தால் உந்தப்படுகிறது. ஆரோக்கியமான ஆர்டர் புத்தகங்கள், துறைக்கு நடுத்தர சதவிகித வருவாய் வளர்ச்சியை சுட்டிக்காட்டுகின்றன, இருப்பினும் தொழில்துறை இயந்திரங்கள் ஏற்றுமதி மற்றும் கட்டணங்களால் சவால்களை எதிர்கொள்ளக்கூடும். GE Vernova T&D இல் முன்னேற்றம் காணப்பட்டாலும், ABB அழுத்தத்தில் உள்ளதால், லாப வரம்பின் கண்ணோட்டம் நிறுவனத்திற்கு நிறுவனம் மாறுபடும்.
Stocks Mentioned
மூலதனப் பொருட்கள் நிறுவனங்கள் அக்டோபர்-டிசம்பர் காலாண்டில் (Q3 FY26) வலுவான வருவாய் வளர்ச்சியை எதிர்பார்க்கின்றன. இதற்கு பருவமழைக்குப் பிந்தைய மீட்சி, தொடர்ந்து வரும் வலுவான ஆர்டர் வரவுகள் மற்றும் மின்சார பரிமாற்றம் மற்றும் விநியோகம் (T&D) பிரிவுகளில் மேம்பட்ட செயலாக்கம் ஆகியவை காரணமாகும். இருப்பினும், பரந்த தொழில்துறை பிரிவில் வருவாய் குறித்த கணிப்பு கலவையாக உள்ளது.
நிறுவன செயல்திறன்: GE Vernova T&D இந்தியா, தெற்கு ஓல்பாடுக்கான ஒரு பெரிய ஆர்டரால் உந்தப்பட்டு, குறிப்பிடத்தக்க ஆர்டர் வரவுகளைப் பதிவு செய்யும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. இதற்கு மாறாக, முந்தைய காலாண்டில் ஒரு பெரிய ஹை-வோல்டேஜ் டைரக்ட் கரண்ட் (HVDC) ஆர்டரால் ஏற்பட்ட மிக உயர்ந்த தளத்தின் காரணமாக, Hitachi Energy இன் ஆர்டர் வரவுகள் கூர்மையாக குறையக்கூடும். ABB இந்தியா சுமார் 26% சீரான ஆர்டர் வரவு வளர்ச்சியை அடையும் என்று கணிக்கப்பட்டுள்ளது, அதைத் தொடர்ந்து KEC இன்டர்நேஷனல் மற்றும் சீமென்ஸ் ஆகியவை வருகின்றன.
இந்த காலாண்டிற்கு, மூலதனப் பொருட்கள் துறையின் முக்கிய உந்துசக்தியாக T&D துறையில் வலுவான செயலாக்க வேகம் இருக்கும், இதில் திட்டம் மற்றும் தயாரிப்பு நிறுவனங்கள் இரண்டும் வளர்ச்சியை வழிநடத்தும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. வலுவான நிலுவையில் உள்ள ஆர்டர் புத்தகங்கள் மற்றும் ஆரோக்கியமான தொழில்துறை தேவையால் ஆதரிக்கப்படும் இந்தத் துறை, நடுத்தர சதவிகித வருவாய் வளர்ச்சியை அளிக்கும் என கணிக்கப்பட்டுள்ளது. T&D தயாரிப்பு நிறுவனங்களில், ஒட்டுமொத்தமாக சுமார் 18% வளர்ச்சியுடன், மற்ற பிரிவுகளை விட வளர்ச்சி அதிகமாக இருக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. GE Vernova T&D வலுவான வளர்ச்சியைப் பதிவு செய்யும் என்றும், அதேசமயம் Siemens Energy மற்றும் Hitachi Energy சுமார் 17% வளர்ச்சியை அளிக்கும் என்றும் எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.
தொழில்துறை இயந்திரங்கள் பிரிவில், மெதுவான ஏற்றுமதி சந்தைகள் மற்றும் கட்டண நிச்சயமற்ற தன்மைகளுக்கு மத்தியில் தாமதமாகும் விநியோகத்தால், வருவாய் வளர்ச்சி 7-8% ஆக மிதமாக இருக்கும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. மாறாக, திட்ட நிறுவனங்கள் வலுவான செயலாக்கம், கணிசமான ஆர்டர் புத்தகங்கள் மற்றும் சர்வதேச சந்தைகளில் வலுவான ஈடுபாடு ஆகியவற்றால் இயக்கப்பட்டு, சராசரியாக சுமார் 17% வலுவான வருவாய் வளர்ச்சியை அனுபவிக்கும்.
லாப வரம்பு (Margin) இயக்கவியல்: லாபத்தின் பார்வையில், T&D நிறுவனங்களின் வட்டி, வரி, தேய்மானம் மற்றும் கடன்தொகைக்கு முந்தைய வருவாய் (EBITDA) லாப வரம்புகள் ஆண்டுக்கு ஆண்டு (YoY) அதிகரிக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. GE Vernova இன் EBITDA லாப வரம்புகள் சுமார் 22% என மதிப்பிடப்பட்டுள்ளது, இது ஆரோக்கியமான மொத்த லாப வரம்புகள் மற்றும் செயல்பாட்டு நெகிழ்வுத்தன்மையால் ஆதரிக்கப்பட்டு, 530-பேசிஸ் பாயிண்டுகள் YoY விரிவாக்கத்தைக் குறிக்கிறது. தொழில்துறை இயந்திரங்கள் நிறுவனங்களிலும் செயல்பாட்டு நெகிழ்வுத்தன்மையால் லாப வரம்பு மேம்பாடுகள் எதிர்பார்க்கப்படுகின்றன.
இருப்பினும், ABB ஆனது EBITDA லாப வரம்புகளில் 390-பேசிஸ் பாயிண்டுகள் சரிவைக் காணும் என கணிக்கப்பட்டுள்ளது. இது Q3 FY26 இல் பலவீனமான விலை நிர்ணய சக்தி மற்றும் அமெரிக்க டாலருக்கு எதிராக ரூபாயின் மதிப்பு வீழ்ச்சியால் ஏற்படுகிறது. சீமென்ஸ், ஆய்வாளர் வாக்கெடுப்புகளின்படி, சுமார் 40-பேசிஸ் பாயிண்டுகள் லாப வரம்பு விரிவாக்கத்தைக் காணும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது, ஏனெனில் செயல்பாட்டு நெகிழ்வுத்தன்மை சில மொத்த லாப வரம்பு அழுத்தங்களை ஈடுசெய்ய உதவுகிறது.
Cummins மற்றும் Thermax ஆகியவை நிலையான லாப வரம்புகளையும், சிறிய ஆண்டுக்கு ஆண்டு மேம்பாடுகளையும் தக்கவைக்கும் என கணிக்கப்பட்டுள்ளது. திட்ட நிறுவனங்கள் மேம்பட்ட செயல்பாட்டு நெகிழ்வுத்தன்மை மற்றும் சாதகமான வணிக கலவையால் இயக்கப்பட்டு, EBITDA லாப வரம்பு விரிவாக்கத்தை அறிவிக்கும்.
கவனிக்க வேண்டிய முக்கிய காரணிகள்: இந்தத் துறைக்கான முக்கியமான காரணிகளில் தொடர்ச்சியான செயலாக்க மேம்பாடுகள், தனியார் மூலதன செலவினங்களில் அதிகரிப்பு, மின்சாரம், T&D, அணுசக்தி மற்றும் தரவு மையங்களில் மாறிவரும் தேவை போக்குகள், மற்றும் ஏற்றுமதி வணிகங்களில் புவிசார் அரசியல் பதட்டங்களின் தாக்கம் ஆகியவை அடங்கும். தற்போதைய மதிப்பீடுகள் வரலாற்று சராசரிகளுடன் ஒப்பிடும்போது சற்று மந்தமாகத் தெரிகின்றன, மேலும் துறையின் எதிர்காலக் கண்ணோட்டம் மூலதனச் செலவு செலவினங்களின் நிலைத்தன்மையைப் பொறுத்தது. BHEL பங்குகள் அதன் Q3 முடிவுகளுக்குப் பிறகு கவனத்தில் இருக்கும்.
PL Capital இன் ஆராய்ச்சி ஆய்வாளர் அமித் அன்வானி கூறுகையில், செயலாக்கம் என்பது இத்துறை மறுமதிப்பீட்டின் அடுத்த கட்டத்திற்கான முதன்மை ஊக்கியாக இருக்கும், "எனக்கு, கவனம் நிச்சயமாக செயலாக்கம் தான். மறுமதிப்பீட்டு புள்ளி அப்போது வரும், மிக வலுவான செயலாக்கம் இருக்கும்போது, அது லாப வரம்புகளிலும் தாக்கத்தை ஏற்படுத்தும்."
