Whalesbook
Q4-ல் கலவையான முடிவுகள்: வருவாய் அதிகரிப்பு, லாபம் சரிவு
Bharat Forge-ன் Q4 FY26 அறிக்கையின்படி, தனிநபர் வருவாய் (Standalone Revenue) கடந்த ஆண்டை விட 4.5% உயர்ந்து ₹2,260 கோடி எட்டியுள்ளது. ஆனால், அதன் மின்சார வாகனப் பிரிவான KPTL-ல் செய்திருந்த முதலீட்டிற்கான ₹490 கோடி இழப்பீடு (Provision for impairment) காரணமாக, நிகர லாபம் 28.7% குறைந்து ₹260 கோடி ஆக பதிவாகியுள்ளது.
தனிநபர் செயல்பாட்டு லாப விகிதமும் (Operating Profit Margins) 120 அடிப்படைப் புள்ளிகள் குறைந்து 27.3% ஆக உள்ளது.
முழுfiscal ஆண்டு FY26-க்கு, நிறுவனத்தின் ஒருங்கிணைந்த வருவாய் (Consolidated Revenue) 11% உயர்ந்து ₹16,811 கோடி ஆகவும், நிகர லாபம் 18% உயர்ந்து ₹1,090 கோடி ஆகவும் பதிவாகியுள்ளது.
முக்கிய பிரிவுகள் மற்றும் ஏற்றுமதி சவால்கள்
வாகனப் பிரிவு (Auto segment) வருவாய் 7.1% குறைந்த நிலையில், வாகனம் அல்லாத பிற பிரிவுகள் (Non-auto revenues) 17.5% வளர்ச்சி கண்டுள்ளன. உலகளாவிய பொருளாதார மந்தநிலை மற்றும் வட அமெரிக்க டிரக்கிங் சந்தையில் ஏற்பட்ட சரக்கு சரிசெய்தல் காரணமாக, ஏற்றுமதி வருவாய் 12% குறைந்து ₹1,080 கோடி ஆக இருந்தது. இருப்பினும், முந்தைய காலாண்டுடன் ஒப்பிடுகையில் ஏற்றுமதியில் 19% வளர்ச்சி காணப்படுகிறது. இது, மீண்டும் சரக்கு நிரப்புதல் மற்றும் அமெரிக்க டிரக் உற்பத்தி மீட்சியால் ஏற்பட்ட முன்னேற்றத்தைக் காட்டுகிறது. பயணிகள் வாகன ஏற்றுமதி, குறிப்பாக வட மற்றும் மத்திய அமெரிக்காவிற்கு வலுவாக உள்ளது. விண்வெளி (Aerospace) ஏற்றுமதியும் தொழில்துறை வருவாய்க்கு கணிசமான பங்களிப்பைச் செய்துள்ளது.
பாதுகாப்பு, விண்வெளி மற்றும் மின்சார வாகனங்களில் கவனம்
வரும் FY2027-ன் இரண்டாம் பாதியில் இருந்து பாதுகாப்புத் துறையில் (Defense) ஒரு பெரிய வளர்ச்சி எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. ATAGS மற்றும் CQB துப்பாக்கிகளுக்கான ஆர்டர்கள் வரக்கூடும். FY26 இறுதியில், பாதுகாப்புத் துறைக்கான ஆர்டர் புத்தகம் (Order Book) ₹11,000 கோடி ஆக உள்ளது. இது பல ஆண்டுகளுக்கான வருவாய் குறித்த பார்வையை அளிக்கிறது.
மின்சார வாகனப் பிரிவில், Bharat Forge தனது மின்சார வாகன துணை நிறுவனமான KPTL-ல் முதலீட்டை திரும்பப் பெற்றுள்ளது. அதே சமயம், Fortuna Engineering நிறுவனத்தில் 30% பங்குகளை ₹130 கோடி-க்கு வாங்கியுள்ளது. JS Autocast துணை நிறுவனம் FY26-ல் ₹760 கோடி வருவாய் மற்றும் ₹100 கோடி லாபம் ஈட்டியுள்ளது.
எதிர்கால கணிப்புகள் மற்றும் மதிப்பீடு (Valuation) குறித்த கவலைகள்
நிறுவனம் FY27-க்கு அதன் இந்திய செயல்பாடுகளில் 25% வருவாய் வளர்ச்சியை கணித்துள்ளது. குறிப்பாக விண்வெளி, பாதுகாப்பு மற்றும் வாகன உதிரி பாகங்கள் பிரிவுகள் இதற்கு முக்கிய காரணமாக இருக்கும்.
இருப்பினும், பங்குச் சந்தையில் Bharat Forge-ன் தற்போதைய மதிப்பீடு (Valuation) சற்று அதிகமாக இருப்பதாக நிபுணர்கள் கருதுகின்றனர். கடந்த மே 8, 2026 அன்று பங்கு ₹2,029.50 என்ற 52 வார உச்சத்தை தொட்டது. தற்போது, பங்கு FY27-க்கான எதிர்பார்க்கப்படும் வருவாயை விட 56 மடங்கு (56x P/E) வர்த்தகமாகிறது. இது கடந்த கால சராசரி P/E விகிதமான 28.8x-ஐ விட மிக அதிகம்.
சில ஆய்வாளர்கள் 'Sell' ரேட்டிங் கொடுத்துள்ளனர். சந்தையில் புவிசார் அரசியல் பதற்றங்கள் (Geopolitical tensions) ஒரு முக்கிய அபாயமாக உள்ளது.