Whalesbook
₹460 கோடி ஒப்பந்தம் Avantel பங்குகளை உயர்த்தியது
Zetwerk Manufacturing Businesses நிறுவனத்திடம் இருந்து Avantel-க்கு கிடைத்த ₹459.90 கோடி ஒப்பந்தம் சந்தையில் ஒரு நேர்மறையான தாக்கத்தை ஏற்படுத்தியுள்ளது. இந்த ஒப்பந்தம் மூன்று ஆண்டுகளுக்கு அமல்படுத்தப்படும் என்றும், இதில் ஒரு வருட வாரண்டி மற்றும் ஐந்து வருட பராமரிப்பு சேவையும் அடங்கும். இந்த பெரிய ஆர்டர், செயற்கைக்கோள் தொடர்பு உபகரணங்களை (satellite communication equipment) உருவாக்கும் Avantel-ன் ஆர்டர் புத்தகத்தை வலுப்படுத்தும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. இதனால், மார்ச் 25, 2026 அன்று Avantel ஷேர் விலை தேசிய பங்குச் சந்தையில் (NSE) அதிகபட்சமாக 14.69% உயர்ந்து ₹138.81 என்ற நிலையை எட்டியது. சுமார் ₹165 கோடி மதிப்புள்ள வர்த்தகத்துடன், நிறுவனத்தின் சந்தை மூலதனம் (Market Cap) சுமார் ₹3,608.62 கோடி ஆக உயர்ந்தது.
அதிகப்படியான மதிப்பீடுகள், குறைந்த லாபம்
இந்த ஆர்டர் சந்தையில் ஒரு தற்காலிக உற்சாகத்தை அளித்தாலும், Avantel-ன் தற்போதைய சந்தை மதிப்பீடுகள் (Valuations) குறித்து நிபுணர்கள் கவலை தெரிவித்துள்ளனர். நிறுவனத்தின் P/E விகிதம் 207x முதல் 232x வரை உள்ளது, இது இந்திய விண்வெளி மற்றும் பாதுகாப்புத் துறையின் சராசரி P/E விகிதமான 54x-ஐ விட மிக அதிகம். இதேபோல், P/B விகிதமும் சுமார் 10x ஆக உள்ளது, இதுவும் துறையின் சராசரியான 7.35x-ஐ விட அதிகம். கடன் அளவு குறைவாக இருந்தாலும் (0.09-0.11), இந்த அதிகப்படியான மதிப்பீடுகள், நிறுவனத்தின் தற்போதைய நிதிநிலைமையுடன் ஒப்பிடும்போது, சந்தையின் எதிர்பார்ப்புகள் அதிகமாக இருப்பதை காட்டுகிறது.
லாபத்தில் பெரும் சரிவு
புதிய ஒப்பந்தத்தின் உற்சாகத்தை மறைக்கும் வகையில், Avantel-ன் சமீபத்திய நிதிநிலை முடிவுகள் பெரும் ஏமாற்றத்தை அளித்துள்ளன. FY26-ன் மூன்றாம் காலாண்டில் (Q3 FY26) மட்டும், நிறுவனத்தின் நிகர லாபம் (Net Profit) முந்தைய ஆண்டின் இதே காலகட்டத்தை ஒப்பிடும்போது 86.35% சரிந்து ₹2.74 கோடியாக மட்டுமே இருந்தது. இது முந்தைய ஆண்டு ₹20.08 கோடியாக இருந்தது. வருவாயும் 26.84% சரிந்து ₹51.71 கோடியாக குறைந்துள்ளது (முந்தைய ஆண்டு Q3-ல் ₹70.68 கோடி). இது தொடர்ச்சியாக மூன்றாவது காலாண்டில் வருவாய் சரிவாகும், இது நிறுவனத்தின் செயல்பாட்டு சவால்களை எடுத்துக்காட்டுகிறது.
துறை வளர்ச்சி மற்றும் எதிர்காலம்
இந்திய விண்வெளி மற்றும் பாதுகாப்புத் துறை தற்போது வலுவான வளர்ச்சியில் இருந்தாலும், பல நிறுவனங்களின் மதிப்பீடுகள் அதிகமாகவே உள்ளன. Avantel நீண்ட கால அடிப்படையில் சிறப்பான வருவாயை (5 ஆண்டுகளில் 2,246%) அளித்திருந்தாலும், சமீபத்திய செயல்திறன் (கடந்த மாதம் 7% சரிவு, இந்த ஆண்டு 14% சரிவு) மிகவும் பலவீனமாக உள்ளது. இந்த ₹460 கோடி ஒப்பந்தம் அடுத்த மூன்று ஆண்டுகளுக்கு ஒரு முக்கிய வருவாய் ஆதாரமாக இருக்கும். எனினும், இந்த ஆர்டரை லாபகரமானதாக மாற்றுவதிலும், சரிவை நிறுத்தி லாபத்தை மீண்டும் அதிகரிப்பதிலும் Avantel-ன் செயல்பாடு முக்கியமாக இருக்கும். சந்தை கணிப்புகள் மற்றும் எதிர்கால வருவாய் குறித்த நிச்சயமற்ற தன்மையும் அதிகமாக உள்ளது.