Whalesbook
9 மாதங்களில் அசத்தல் வளர்ச்சி, Q3-ல் சீரான போக்கு
Ashapura Minechem, FY'26-ன் முதல் 9 மாதங்களில் வருவாயை 50% உயர்த்தி, கிட்டத்தட்ட ₹3,268 கோடி எட்டியுள்ளது. இதில், கினியாவில் உள்ள அதன் பாக்சைட் (Bauxite) சுரங்கங்கள் 76% வருவாயைப் பெற்றுத் தந்துள்ளன.
Q3 FY'26-ல் மட்டும், கம்பெனியின் consolidated வருவாய் முந்தைய காலாண்டிலிருந்து (QoQ) 0.8% உயர்ந்து, ₹960.4 கோடி ஆக இருந்தது. லாபத்தைப் பொறுத்தவரை, EBITDA 8.3% அதிகரித்து ₹143 கோடி ஆகவும், EBITDA margin 14.9% ஆகவும் உயர்ந்துள்ளது (முந்தைய காலாண்டில் 13.9%). PBT (Exceptional items-க்கு முன்) 10% மேல் உயர்ந்து ₹89.31 கோடி ஆக இருந்தது.
இந்த லாப உயர்வுக்கான காரணங்களாக, குறைக்கப்பட்ட demurrage கட்டணங்கள், மேம்பட்ட செலவின மேலாண்மை (Cost efficiencies), மற்றும் புதிய ஒப்பந்தங்கள் குறிப்பிடப்பட்டுள்ளன. 9 மாதங்களில் EBITDA 52% உயர்ந்து ₹463 கோடி ஆக பதிவாகியுள்ளது. ஆனாலும், 9 மாத PBT margin முந்தைய ஆண்டின் 10%-லிருந்து 9.3% ஆக சற்று குறைந்துள்ளது.
ஆய்வாளர்களின் கேள்விக்கணைகள்: Related Party Transactions
Q3 கூட்டத்தில், ஆய்வாளர்கள் கம்பெனியின் நிதி சார்ந்த சில விஷயங்கள் குறித்து தீவிர கேள்விகளை எழுப்பினர். குறிப்பாக, கடன் மற்றும் Advance-களில் 70%-க்கும் அதிகமாகவும், முதலீடுகளில் 71% ஆகவும் Related Parties-க்கு (தொடர்புடைய நிறுவனங்கள்) சென்றிருப்பது குறித்தும், அவற்றில் சில நஷ்டத்தில் இயங்குவது குறித்தும் கவலை தெரிவித்தனர். இதுகுறித்து நிர்வாகம், இந்த பரிவர்த்தனைகள் அனைத்தும் சட்ட வரம்புகளுக்கு உட்பட்டவை என்றும், தேவையான board மற்றும் shareholder ஒப்புதல்கள் பெறப்பட்டுள்ளதாகவும், இவை நிறுவனத்தின் செயல்பாடுகளுக்கு அத்தியாவசியமானவை என்றும் விளக்கம் அளித்தது.
செயல்பாட்டு சவால்கள் மற்றும் விலை ஏற்ற இறக்கம்
Q3-ல் திட்டமிட்ட அளவைவிட (Planned Volumes) சற்று குறைந்த உற்பத்தி பதிவானதை கம்பெனி ஒப்புக்கொண்டது. இதற்கு முக்கிய காரணம், கினியாவில் பருவமழை (Monsoon) நீண்ட காலம் நீடித்ததும், logistics-ல் ஏற்பட்ட பாதிப்புகளுமே.
இந்தியாவில், மூலப்பொருட்களின் விலை ஏற்ற இறக்கமும், தட்பவெப்ப மாற்றங்களும் செயல்பாடுகளை பாதித்துள்ளன. பாக்சைட் தாதுவின் விலை எதிர்கால லாபத்தை நிர்ணயிக்கும் முக்கிய காரணியாகும். விலை ஒரு டன்னுக்கு சுமார் $52-க்கு கீழ் சென்றால், செயல்பாடுகள் லாபகரமாக இருக்காது என அஞ்சப்படுகிறது. எனினும், Chinese New Year-க்கு பிறகு விலை சீரடையும் என நிர்வாகம் நம்பிக்கை தெரிவித்துள்ளது.
எதிர்கால இலக்குகள் மற்றும் திட்டங்கள்
2027-28 நிதியாண்டிற்குள் ஆண்டுக்கு 15 மில்லியன் டன் உற்பத்தி என்ற நீண்ட கால இலக்கை அடைவோம் என Ashapura Minechem மீண்டும் உறுதிப்படுத்தியுள்ளது. இந்தியாவில், மதிப்பு கூட்டப்பட்ட (Value-added) தயாரிப்புகள் மற்றும் செலவின குறைப்பு மூலம் லாபத்தை அதிகரிக்க திட்டமிடப்பட்டுள்ளது.
மேலும், freight ஒப்பந்தங்களில் CQD (Cost, Quantity, Delivery) terms-ஐ பின்பற்றி, demurrage கட்டணங்களை குறைக்க நடவடிக்கை எடுக்கப்படுகிறது. கினியாவில் இரும்புத் தாது (Iron Ore) வணிகத்திற்கான சோதனைகளும் நடைபெற்று வருகின்றன. தற்போது உச்சத்தில் உள்ள கடன் (Debt) அளவு, சுமார் ஒரு வருடத்திற்குப் பிறகு படிப்படியாக குறையும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. கினியாவில் Capital Expenditure (Capex) பெரும்பாலும் முடிவடைந்து விட்டது.