Whalesbook
உற்பத்தியில் புதிய உச்சம்: இந்தியாவின் Apple புரட்சி
இந்தியாவின் வளர்ந்து வரும் தொழில்நுட்பத் துறையில், Apple நிறுவனம் ஒரு முக்கிய பங்கை வகிக்கிறது. 2026 ஆம் ஆண்டின் தொடக்கத்தில், உலகளவில் தயாரிக்கப்படும் ஐபோன்களில் சுமார் 25% இந்தியாவில் உற்பத்தி செய்யப்படும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. இது ஆண்டுக்கு சுமார் 55 மில்லியன் யூனிட்கள் ஆகும். 2025 இல் மட்டும் 23 பில்லியன் டாலருக்கும் அதிகமான ஏற்றுமதியை ஈட்டும் என கணிக்கப்பட்டுள்ளது. இதனால், சீனா மீதான Apple-இன் சார்ந்திருத்தல் குறைந்து, புவிசார் அரசியல் காரணங்களாலும், வர்த்தக பதற்றங்களாலும் விநியோகச் சங்கிலியில் (Supply Chain) ஒரு பெரிய மாற்றம் ஏற்பட்டுள்ளது.
உள்ளூர் மதிப்பு கூட்டலை (Local Value Addition) அதிகரிப்பதில் கவனம் செலுத்தப்பட்டுள்ளது. இது சுமார் 5% இலிருந்து தற்போது 20% ஆக உயர்ந்துள்ளது. தற்போது, என் க்ளோசர் (enclosure), பேட்டரி பேக் (battery pack) போன்ற முக்கிய பாகங்களை உள்நாட்டு நிறுவனங்கள் தயாரிக்கின்றன. 2030 ஆம் ஆண்டுக்குள் இந்த மதிப்பு கூட்டலை 35-40% ஆக உயர்த்துவதே நீண்ட கால இலக்காகும். இதற்காக, பிசிபி (PCB) மற்றும் டிஸ்ப்ளே (display) போன்ற உயர் மதிப்பு பாகங்களை உள்நாட்டிலேயே உற்பத்தி செய்ய அரசு திட்டமிட்டுள்ளது. இதற்கு உற்பத்தி சார்ந்த ஊக்கத்தொகை (PLI) மற்றும் மின்னணு உற்பத்தி கிளஸ்டர்கள் (EMC) போன்ற அரசு திட்டங்களும் உறுதுணையாக இருக்கின்றன.
'Designed in India': அடுத்த பெரிய பாய்ச்சல்
ஹார்டுவேர் அசெம்பிளிக்கு (Hardware Assembly) அப்பால், இந்தியாவின் டிஜிட்டல் சுற்றுச்சூழல் அமைப்பும் (Digital Ecosystem) குறிப்பிடத்தக்க பங்களிப்பை அளிக்கிறது. 2024 ஆம் ஆண்டில் மட்டும் App Store-ல் இருந்து 5.3 பில்லியன் டாலருக்கும் அதிகமான பில்லிங் வந்துள்ளது. இதில் கணிசமான பகுதி டெவலப்பர்களுக்கு கிடைக்கிறது. இது உலகளாவிய டிஜிட்டல் திறமை மையமாக (Digital Talent Hub) இந்தியா வளர்ந்து வருவதைக் காட்டுகிறது. Apple உடனான இந்த கூட்டாண்மையில் இந்தியாவின் அடுத்தகட்ட நகர்வு, "Made in India" என்பதிலிருந்து "Designed in India" என்ற இலக்கை நோக்கி நகர்வதாகும். இது ஆராய்ச்சி, மேம்பாடு மற்றும் ஒருங்கிணைந்த தயாரிப்பு உருவாக்கத்தை (Integrated Product Conception) நோக்கிய பயணத்தைக் குறிக்கிறது.
Dixon மற்றும் Syrma: இந்திய EMS துறையின் தூண்கள்
இந்தியாவின் உற்பத்தி வளர்ச்சியில் Dixon Technologies மற்றும் Syrma SGS Technology போன்ற உள்நாட்டு மின்னணு உற்பத்தி சேவை (EMS) நிறுவனங்கள் முக்கிய பங்கு வகிக்கின்றன. நுகர்வோர் எலக்ட்ரானிக்ஸ், வீட்டு உபகரணங்கள் மற்றும் மொபைல் சாதனங்களில் முன்னணியில் உள்ள Dixon Technologies, ஏப்ரல் 2026 நிலவரப்படி சுமார் ₹69,226 கோடி சந்தை மூலதனத்தைக் (Market Capitalization) கொண்டுள்ளது. இதன் P/E விகிதம் (TTM) சுமார் 41.32 முதல் 70.99 வரை உள்ளது. சமீபத்திய பங்குச் செயல்பாட்டில் ஒரு வருட வருவாய் -25% ஆக இருந்தாலும், Nomura போன்ற நிறுவனங்கள் 'Buy' ரேட்டிங்கை வழங்கி, நேர்மறையான பார்வையை வெளிப்படுத்தியுள்ளன. Dixon, சீனாவின் HKC உடன் ஒரு கூட்டு முயற்சிக்கு அரசு அனுமதியையும் பெற்றுள்ளது.
ஆட்டோமோட்டிவ், இண்டஸ்ட்ரியல் மற்றும் மருத்துவத் துறைகளுக்கு சேவை செய்யும் Syrma SGS Technology, சுமார் ₹19,538 கோடி சந்தை மூலதனத்தைக் கொண்டுள்ளது. இதன் P/E விகிதம் (TTM) 54.6x முதல் 77.04x வரை உள்ளது. இந்த பிரீமியம் மதிப்பீட்டிற்கு மத்தியிலும், Syrma வலுவான சமீபத்திய செயல்திறனைக் காட்டி, ஒரு வருட வருவாயில் சுமார் 100.47% ஈட்டியுள்ளது. பெரும்பான்மையான ஆய்வாளர்கள் 'Buy' என பரிந்துரைக்கின்றனர். நிறுவனம் டிவிடெண்ட் அறிவிப்புகள் மற்றும் கூட்டு முயற்சி புதுப்பிப்புகள் போன்ற குறிப்பிடத்தக்க செயல்பாடுகளையும் கண்டுள்ளது.
உலக EMS சந்தை சுமார் $648.11 பில்லியன் (2025) மதிப்புக் கொண்டது, ஆசிய பசிபிக் பிராந்தியம் முன்னணியில் உள்ளது. இங்கு ஆண்டுக்கு 20% க்கும் அதிகமான வளர்ச்சி எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.
செமிகண்டக்டர் இலக்குகள்: இந்தியாவின் தொழில்நுட்பப் பங்கு
இந்தியாவின் லட்சியம் செமிகண்டக்டர் (Semiconductor) மதிப்புச் சங்கிலி வரை நீண்டுள்ளது. 2027 ஆம் ஆண்டிற்குள், டாடா-PSMC ஃபேப் (fab) ஆதரவுடன், செமிகண்டக்டர் உற்பத்தி திறன்களை நிறுவ இந்தியா இலக்கு வைத்துள்ளது. 2032 ஆம் ஆண்டிற்குள் உலகின் முதல் நான்கு செமிகண்டக்டர் உற்பத்தி நாடுகளில் ஒன்றாக மாற இந்திய அரசு திட்டமிட்டுள்ளது.
சவால்களும், அபாயங்களும்
Dixon மற்றும் Syrma போன்ற நிறுவனங்களின் அதிக மதிப்பீடுகள் (Valuation Multiples), எதிர்கால வளர்ச்சிக்கான எதிர்பார்ப்புகள் ஏற்கனவே பங்குகளின் விலைகளில் சேர்க்கப்பட்டுள்ளன என்பதைக் காட்டுகிறது. உலகளாவிய தேவை மாற்றம், போட்டி அதிகரிப்பு அல்லது மேம்பட்ட உற்பத்தி செயல்முறைகளை அளவிடுவதில் உள்ள சவால்கள் மதிப்பீட்டுக் குறைப்புகளுக்கு வழிவகுக்கும். மேலும், இந்தியாவின் செமிகண்டக்டர் துறை முன்னேறி வந்தாலும், மேம்பட்டcurrentNode உற்பத்தி (advanced node manufacturing) யில் இன்னும் பின்தங்கியே உள்ளது. "Designed in India" திறன்களை முழுமையாக உணரும் காலக்கெடு நிச்சயமற்றதாகவே உள்ளது. இந்தியாவின் முக்கிய பலம் தற்போது அசெம்பிளி மற்றும் பாகங்கள் உற்பத்தியில் உள்ளது.
எதிர்காலக் கண்ணோட்டம்
உத்திசார்ந்த காரணிகள் மற்றும் கொள்கை ஆதரவால், உலகளாவிய மின்னணு உற்பத்தியில் இந்தியாவின் பங்கு வலுவாக இருக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. பாகங்களின் உள்நாட்டுமயமாக்கல் மற்றும் வடிவமைப்பு, கண்டுபிடிப்புகள் நோக்கிய நகர்வு ஆகியவை நிலையான வளர்ச்சிப் போக்கைக் குறிக்கின்றன. Dixon மற்றும் Syrmaவுக்கான ஆய்வாளர்களின் ஒருமித்த கருத்து பெரும்பாலும் நேர்மறையாகவே உள்ளது. விநியோகச் சங்கிலியை பல்வகைப்படுத்த விரும்பும் OEM-களிடமிருந்து (Original Equipment Manufacturers) தொடர்ச்சியான தேவை இருக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.