அலுமினியப் பங்குகள் உயர்வு: உலகளாவிய காரணிகள் वेदाந்தா, ஹிண்டால்கோ, நால்கோவை உயர்த்தின

இந்திய அலுமினிய உற்பத்தியாளர்களின் வலுவான செயல்பாடு, துறையில் ஒரு நேர்மறையான மாற்றத்தை அடிக்கோடிட்டுக் காட்டுகிறது, இது வலுவான உலகளாவிய பண்டமாற்று விலை சூழல் மற்றும் சர்வதேச போட்டியாளர்களின் கட்டாய கார்ப்பரேட் முடிவுகளால் நேரடியாகப் பாதிக்கப்படுகிறது. இந்த எழுச்சி பரந்த சந்தையின் பலவீனமான செயல்திறனிலிருந்து கவனத்தைத் திருப்புகிறது, அலுமினியப் பிரிவுக்கு நன்மை பயக்கும் குறிப்பிட்ட நேர்மறை காற்றை (tailwinds) எடுத்துக்காட்டுகிறது.

எழுச்சிக்கான காரணங்கள்

உலகளாவிய அலுமினிய விலைகள் பல ஆண்டு உச்சங்களை எட்டியுள்ளன, ஜனவரி 2026 இல் ஒரு டன்னுக்கு சுமார் $3,130 க்கு அருகில் வர்த்தகம் செய்யப்படுகின்றன, இது மூன்று ஆண்டுகளுக்கு மேலான ஒரு நிலையாகும். இந்த மேல்நோக்கிய உந்துதல் பல காரணிகளால் ஆதரிக்கப்படுகிறது. Alcoa, ஒரு முக்கிய பங்குதாரர், Q4CY25 க்கு $3.4-$3.45 பில்லியன் வருவாயில் 15% காலாண்டு-க்கு-காலாண்டு அதிகரிப்பைப் பதிவு செய்துள்ளது, அதன் சரிசெய்யப்பட்ட EBITDA $546 மில்லியனை விட அதிகமாகியுள்ளது [Original News]. இந்த செயல்திறன் அதிக அலுமினிய விலைகள், மேம்பட்ட பிராந்திய பிரீமியங்கள் மற்றும் குறைக்கப்பட்ட அலுமினா உள்ளீட்டு செலவுகள் ஆகியவற்றால் கூறப்பட்டது. அமெரிக்கா மற்றும் ஐரோப்பிய சந்தைகளில் தொடர்ச்சியான பற்றாக்குறைகள் மற்றும் சீனாவில் திறன் வரம்புகள் ஆகியவற்றைக் குறிப்பிட்டு, 2026 இல் மேலும் விலை உயர்வு ஏற்படும் என்று ஆய்வாளர்கள் கணிக்கின்றனர் [Original News]. அமெரிக்க வரிகள் மற்றும் ஐரோப்பாவின் கார்பன் எல்லை சரிசெய்தல் பொறிமுறையிலிருந்து (CBAM) கட்டமைப்பு ஆதரவு விலைகளை உயர்ந்த நிலையில் வைத்திருக்கும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது [Original News]. சந்தை 2026 வரை பற்றாக்குறையை எதிர்பார்க்கிறது, ING சராசரி விலைகளை $2,900/t என கணித்துள்ளது. Goldman Sachs 2026/27 இன் பிற்பகுதியில் ஒரு உபரி மற்றும் குறையும் விலைகளை முன்னறிவித்தாலும், ஆற்றல் குறைப்பு மற்றும் சீனாவில் சுற்றுச்சூழல் இணக்க சவால்கள் உள்ளிட்ட குறுகிய கால விநியோக கட்டுப்பாடுகள், சந்தை இறுக்கத்தை தொடர்ந்து ஆதரிக்கின்றன [11, Original News].

இந்திய வீரர்களின் செயல்பாடு & கண்ணோட்டம்

வெள்ளிக்கிழமை, நால்கோ 5% உயர்ந்து ₹382.80 ஆகவும், वेदाந்தா 3% உயர்ந்து ₹699 ஆகவும், இரண்டும் புதிய 52-வார உச்சங்களைத் தொட்டன. ஹிண்டால்கோ இண்டஸ்ட்ரீஸ் 2% உயர்ந்து ₹963.65 ஐ எட்டியது, அதே நேரத்தில் பரந்த பிஎஸ்இ சென்செக்ஸ் (BSE Sensex) ஒரு சிறிய வீழ்ச்சியை சந்தித்தது. वेदाந்தா, தோராயமாக ₹2.67 லட்சம் கோடி சந்தை மூலதனத்துடன், சுமார் 21 P/E விகிதத்தில் வர்த்தகம் செய்தது. ஹிண்டால்கோ, ₹2.13 லட்சம் கோடி சந்தை மூலதனத்துடன், சுமார் 11.9 P/E விகிதத்தைக் கொண்டிருந்தது. நால்கோ, ₹68,000 கோடி சந்தை மூலதனத்துடன், சுமார் 11 P/E இல் வர்த்தகம் செய்தது।

தரகு நிறுவனங்கள் இந்த இந்திய ஜாம்பவான்களுக்கு கலவையான கண்ணோட்டங்களை வழங்கியுள்ளன. ஐசிஐசிஐ செக்யூரிட்டீஸ் (ICICI Securities) वेदाந்தா அதன் போட்டியாளர்களை விட சிறப்பாக செயல்படக்கூடும் என்று பரிந்துரைக்கிறது, அதே நேரத்தில் ஹிண்டால்கோ அதன் துணை நிறுவனமான நோவெலிஸின் (Novelis) பலவீனமான செயல்திறன் காரணமாக குறைந்த செயல்திறனை வெளிப்படுத்தக்கூடும் என்று எதிர்பார்க்கிறது, இது யூனிட்டிற்கான குறைந்த அளவுகள் மற்றும் EBITDA ஐ முன்னறிவிக்கிறது [Original News]. இருப்பினும், HSBC சமீபத்தில் ஹிண்டால்கோ மற்றும் நால்கோ இரண்டிற்கும் இலக்கு விலைகளை உயர்த்தியுள்ளது, சாதகமான LME விலை கணிப்புகள் மற்றும் மேம்பட்ட EBITDA மதிப்பீடுகளை மேற்கோள் காட்டி, அலுமினியம், துத்தநாகம் மற்றும் வெள்ளி சந்தைகளுக்கான நேர்மறையான கண்ணோட்டத்துடன்।

துறைசார் சூழல் & எதிர்கால போக்குகள்

இந்தியாவின் உள்நாட்டு அலுமினிய தேவை கணிசமான வளர்ச்சிக்காக கணிக்கப்பட்டுள்ளது, 2023 இல் 4 மில்லியன் டன்களிலிருந்து 2070 ஆம் ஆண்டிற்குள் 37 மில்லியன் டன்களுக்கு மேல் உயரும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது, இது நகரமயமாக்கல் மற்றும் தூய்மையான எரிசக்தி பயன்பாடுகளால் இயக்கப்படுகிறது. இருப்பினும், இத்துறை கார்பன் வெளியேற்றத்தைக் குறைத்தல் (decarbonisation) தொடர்பான கணிசமான சவால்களை எதிர்கொள்கிறது. நித்தி ஆயோக் (NITI Aayog) அறிக்கை, இந்திய அலுமினியத் தொழிலின் உமிழ்வு தீவிரம் உலக சராசரியை விட அதிகமாக உள்ளது, இது பெரும்பாலும் நிலக்கரி அடிப்படையிலான கேப்டிவ் மின்சாரத்தை நம்பியிருப்பதால் உள்ளது. நால்கோவின் CMD, ஐரோப்பிய ஒன்றியத்தின் CBAM, வலுவான உள்நாட்டு தேவை இருந்தபோதிலும் ஏற்றுமதிகளுக்கு ஒரு குறிப்பிடத்தக்க தடையாக இருக்கக்கூடும் என்பது குறித்து, துறையின் பசுமை மாற்றத்திற்கான தயார்நிலை குறித்து கவலைகளை வெளிப்படுத்தியுள்ளார். நிறுவனம் புதுப்பிக்கத்தக்க எரிசக்தி ஆதாரங்களை ஆராய்ந்து வருகிறது மற்றும் தேசிய மூலோபாய முன்னுரிமைகளுடன் ஒத்துப்போகும் முக்கிய கனிமங்கள் மற்றும் அரிதான-பூமிக் கூறுகள் மீது ஆர்வத்தையும் சமிக்ஞை செய்துள்ளது. அந்நிய நிறுவன முதலீட்டாளர்கள் 2026 இன் தொடக்கத்தில் உலோகத் துறையில் ஒரு விருப்பத்தைக் காட்டியுள்ளனர், இது பரந்த சந்தையிலிருந்து வெளியேற்றங்கள் இருந்தபோதிலும் குறிப்பிடத்தக்க உள்ளீடுகளை ஈர்த்துள்ளது.