Whalesbook
Adani Group-ன் அடுத்தகட்ட வியூகம், இந்தியாவின் வளர்ச்சிக்குத் தேவையான எரிசக்தி, லாஜிஸ்டிக்ஸ் மற்றும் முக்கிய மூலப்பொருட்கள் துறைகளில் கவனம் செலுத்துகிறது. குறிப்பாக, பாதுகாப்புத் துறையில் உள்நாட்டு உற்பத்தியை அதிகரிப்பதிலும், 2036-ம் ஆண்டுக்குள் புதுப்பிக்கத்தக்க ஆற்றல் மூலம் இயங்கும் உள்கட்டமைப்பில் $100 பில்லியன் முதலீடு செய்வதிலும் AI (Artificial Intelligence) தொழில்நுட்பத்தை ஒருங்கிணைப்பதிலும் குறியாக உள்ளது. ஆனால், இந்த பிரம்மாண்ட திட்டங்கள் ஒருபுறம் இருக்க, குழுமம் தொடர்ந்து பல்வேறு ஒழுங்குமுறை விசாரணைகளையும், நிர்வாகக் கேள்விகளையும் எதிர்கொண்டு வருகிறது.
பாதுகாப்புத் துறையில் அதிரடி
இந்தியாவின் பாதுகாப்புத் துறையில் முக்கியப் பங்கு வகிக்க Adani Group தயாராகி வருகிறது. உள்நாட்டு உற்பத்தியை ஊக்குவிக்கும் இந்தியாவின் நோக்கத்துடன் இது ஒத்துப்போகிறது. Embraer நிறுவனத்துடன் இணைந்து பிராந்திய போக்குவரத்து விமானங்களுக்கான பராமரிப்பு, பழுதுபார்ப்பு மற்றும் உற்பத்தி வசதிகளை மேம்படுத்தும் ஒரு கூட்டணியை சமீபத்தில் அறிவித்துள்ளது. FY 2025-26-க்கான இந்தியாவின் பாதுகாப்பு பட்ஜெட் ₹6.81 லட்சம் கோடி ஆக உயர்த்தப்பட்டுள்ளது. இதன்மூலம், நாட்டின் 'ஆத்மநிர்பார் பாரத்' (Aatmanirbhar Bharat) திட்டத்திற்கு Adani Group துணைபுரியும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.
உள்கட்டமைப்பு மற்றும் டிஜிட்டல் எதிர்காலம்
2036-க்குள் புதுப்பிக்கத்தக்க ஆற்றல் மூலம் இயங்கும் உள்கட்டமைப்பில் $100 பில்லியன் முதலீடு செய்ய Adani Group உறுதியளித்துள்ளது. இது AI மற்றும் டிஜிட்டல் எதிர்காலத்துடன் நேரடியாக இணைக்கப்பட்டுள்ளது. நகர எரிவாயு விநியோகம், மின்சாரம் கடத்துதல், டேட்டா சென்டர்கள் போன்ற துறைகள் இதில் அடங்கும். இந்தியாவின் உள்கட்டமைப்புத் துறை 2033-ல் $432.4 பில்லியன் எட்டும் என கணிக்கப்பட்டுள்ளது. லாஜிஸ்டிக்ஸ் துறையில், Adani Ports ஜனவரி 2026-ல் சரக்கு கையாளும் அளவில் 12% வளர்ச்சியைப் பதிவு செய்துள்ளது.
சந்தை நிலவரம் மற்றும் மதிப்பீடு
Adani Ports and Special Economic Zone (APSEZ) தற்போது சுமார் 27.5 என்ற Price-to-Earnings (P/E) விகிதத்தில் வர்த்தகமாகிறது. இதன் சந்தை மூலதனம் (Market Cap) சுமார் ₹3.48 லட்சம் கோடி ஆகும். APSEZ-க்கு ஆய்வாளர்கள் 'Strong Buy' ரேட்டிங் வழங்கி, சராசரியாக ₹1,838.19 என்ற 12 மாத இலக்கு விலையை நிர்ணயித்துள்ளனர். இது தற்போதைய விலையிலிருந்து **21%**க்கும் அதிகமான வளர்ச்சிக்கான வாய்ப்பைக் காட்டுகிறது. Adani Enterprises (AEL) நிறுவனத்தின் சந்தை மூலதனம் சுமார் ₹2.49 லட்சம் கோடி மற்றும் P/E விகிதம் 19-27 என்ற அளவில் உள்ளது. உள்கட்டமைப்புத் துறையே 2031 வரை 8% CAGR வளர்ச்சியைக் காணும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.
சட்ட மற்றும் நிர்வாகக் குறைபாடுகள்
இந்த பிரம்மாண்ட அறிவிப்புகளுக்கு மத்தியில், Adani Group தொடர்ந்து பல சட்ட மற்றும் நிர்வாக சிக்கல்களை எதிர்கொண்டு வருகிறது. பிப்ரவரி 17-18, 2026 தேதியிட்ட OCCRP மற்றும் Financial Times அறிக்கைகள், Adani குடும்பத்துடன் தொடர்புடையவர்கள் குழுமப் பங்குகளில் ரகசியமாக பல மில்லியன் டாலர்களை வெளிநாட்டு முதலீட்டு அமைப்புகள் மூலம் முதலீடு செய்துள்ளதாகக் கூறுகின்றன. இது வெளிப்படைத்தன்மை மற்றும் பங்குதாரர் விதிகளை மீறுவதாகக் கருதப்படுகிறது. இதற்கு முன்னர், Adani Enterprises மீது பங்கு கையாளுதல் மற்றும் அமெரிக்க sanctions-களை மீறியதாக எழுந்த புகார்களும், அமெரிக்க கருவூலம் மற்றும் SEC விசாரணைகளும் தொடர்கின்றன. Adani Group தவறுகள் எதையும் செய்யவில்லை என மறுத்தாலும், SEBI பல புகார்களை விசாரித்து வருகிறது. Adani Enterprises-ன் கடன்-பங்கு விகிதம் (debt-to-equity ratio) 1.65 ஆகவும், வட்டி பாதுகாப்பு விகிதம் (interest coverage ratio) 1.6x ஆகவும் இருப்பது கவலை அளிக்கிறது.
எதிர்காலப் பார்வை
Adani Ports பங்குகள் குறித்து ஆய்வாளர்கள் பெரும்பாலும் நம்பிக்கையுடன் உள்ளனர். ஆனால், குழுமம் தனது பிரம்மாண்ட முதலீட்டுத் திட்டங்களை நிறைவேற்றுவதிலும், தற்போதுள்ள ஒழுங்குமுறை சிக்கல்களைக் கையாள்வதிலும், வெளிப்படையான நிர்வாகத்தை உறுதி செய்வதிலும் வெற்றி பெறுவது அதன் எதிர்கால வளர்ச்சிக்கு மிக முக்கியம்.