Whalesbook
மார்ச் மாத காலாண்டில் (Q4) APL Apollo Tubes-ன் நிகர லாபம் 20.9% உயர்ந்து ₹354.4 கோடி எட்டியுள்ளது. வருவாய் 13.8% அதிகரித்து ₹6,269.2 கோடி ஆகியுள்ளது. மேலும், EBITDA 23.9% உயர்ந்து, லாப வரம்பு (Margins) 8.2% ஆக பதிவாகியுள்ளது. இருப்பினும், இந்த சிறப்பான செயல்பாடுகள் இருந்தபோதிலும், கம்பெனியின் சந்தை மதிப்பு (Valuation) குறித்த முதலீட்டாளர்களின் கவலைகள் பங்கின் வீழ்ச்சிக்கு காரணமாக அமைந்துள்ளது. தற்போது, APL Apollo-வின் P/E (Price-to-Earnings) விகிதம் சுமார் 46.29x ஆக உள்ளது. இது இதன் போட்டியாளர்களான Jindal Saw மற்றும் Welspun Corp-ன் 25x - 35x விகிதங்களை விட மிக அதிகம். இதன் மூலம், சந்தை எதிர்கால வளர்ச்சியை ஏற்கனவே விலையில் சேர்த்துள்ளதாகவும், செயல்திறன் குறைந்தால் பங்கு சரிய வாய்ப்புள்ளதாகவும் நிபுணர்கள் சுட்டிக்காட்டுகின்றனர்.
APL Apollo Tubes திறம்பட செயல்பட்டாலும், இந்திய ஸ்டீல் துறை மூலப்பொருள் விலை ஏற்ற இறக்கங்கள் மற்றும் தேவை குறைதல் போன்ற சவால்களை எதிர்கொள்கிறது. இருப்பினும், உள்கட்டமைப்பு மேம்பாடு காரணமாக, ஸ்டீல் குழாய் (Steel pipe) தொழில் 2034 வரை ஆண்டுக்கு சுமார் 7.4% கூட்டு ஆண்டு வளர்ச்சி விகிதத்தில் (CAGR) வளரும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. ஆனாலும், Jindal Saw போன்ற நிறுவனங்கள் தங்கள் உற்பத்தியை அதிகரிப்பதால், சந்தைப் போட்டி மேலும் தீவிரமடைய வாய்ப்புள்ளது. ஸ்டீல் துறையின் சுழற்சித் தன்மை (Cyclical nature) காரணமாக, உலகளாவிய பொருட்களின் விலை மாற்றங்கள் உள்ளீட்டுச் செலவுகளையும் லாபத்தையும் பாதிக்கக்கூடும்.
தங்கள் முக்கிய செயல்பாடுகளில் கவனம் செலுத்த, APL Apollo Mart மற்றும் Blue Ocean Projects போன்ற முக்கியமற்ற சொத்துக்களை (Non-core assets) கம்பெனி விற்று வருகிறது. APL Apollo Tubes மீதான பங்குதாரர்களின் கருத்துக்கள் கலவையாக உள்ளன. சிலர் வலுவான அடிப்படை மற்றும் வளர்ச்சி வாய்ப்புகளைக் கூறி 'Strong Buy' என ரேட் செய்துள்ளனர். மற்றவர்கள், அதிகப்படியான valuation காரணமாக எச்சரிக்கையுடன் இருக்க அறிவுறுத்துகின்றனர். கம்பெனியின் Forward PE விகிதம் 36.13x ஆக உள்ளது, இது சிலரால் 'Fairly Valued' என கருதப்பட்டாலும், தொழில்துறையின் சராசரியை விட அதிகமாகும். முதலீட்டாளர்களுக்கு ₹8.50 டிவிடெண்டாக வழங்க முன்மொழிந்துள்ளது.