Whalesbook
IT துறையில் ஒரு புதிய அத்தியாயம்
பிப்ரவரி 17, 2026 அன்று, இந்திய சந்தைகள் மிதமான ஏற்றத்துடன் வர்த்தகத்தை நிறைவு செய்தன. இதில் முக்கியமாக, IT துறைindex 1.74% மீண்டு வந்தது. இந்த வளர்ச்சிக்கு மிக முக்கிய காரணம், முன்னணி IT நிறுவனமான Infosys, AI துறையில் முன்னோடியான Anthropic உடன் ஒரு முக்கிய கூட்டணியை அறிவித்ததுதான். இந்த பார்ட்னர்ஷிப் மூலம், குறிப்பாக தொலைத்தொடர்பு மற்றும் நிதிச் சேவைகள் போன்ற ஒழுங்குபடுத்தப்பட்ட துறைகளுக்கான (regulated industries) அதிநவீன AI தீர்வுகளை உருவாக்க Infosys திட்டமிட்டுள்ளது. இதற்கு முன்னர், AI-யால் ஏற்படக்கூடிய பாதிப்புகள் குறித்த அச்சங்கள் IT துறையில் பெரிய வீழ்ச்சியை ஏற்படுத்தி, Nifty IT index-ஐ அதன் 200-day moving average-க்கு கீழே கொண்டு சென்றிருந்தது.
PSU வங்கிகளின் தொடர் வளர்ச்சி
அதே சமயம், அரசு பொதுத்துறை வங்கிகளின் (PSU Banks) பங்குகளும் சந்தையின் ஏற்றத்திற்கு கணிசமாக பங்களித்தன. Nifty PSU Bank index சுமார் 2.11% வளர்ச்சியைப் பதிவு செய்தது. வலுவான Q3 முடிவுகள் மற்றும் நேர்மறையான ஒழுங்குமுறை ஆதரவுகள் இதற்கு காரணமாகக் கூறப்படுகின்றன. ஆய்வாளர்களின் கருத்துப்படி, PSU வங்கிகளின் நிதிநிலை அறிக்கைகள் வலுப்பெற்று, லாபம் அதிகரிப்பதால், இந்தப் பங்குகளின் மறுமதிப்பீடு (re-rating) சுழற்சி தொடங்கியுள்ளது. உதாரணமாக, State Bank of India (SBI) பங்கின் P/E ratio சுமார் 11.90-13.13 என்ற அளவில் வர்த்தகமானது, இது HDFC Bank போன்ற சில வங்கிப் பங்குகளின் 22.5x P/E ratio-வை விட மிகக் குறைவு.
சந்தையில் காணப்படும் வேறுபாடுகள்
சந்தை ஒட்டுமொத்தமாக உயர்ந்தாலும், துறைகளுக்கு இடையே ஒரு பெரிய வேறுபாடு காணப்பட்டது. IT மற்றும் PSU வங்கிகள் சிறப்பாக செயல்பட்டபோது, மெட்டல்ஸ் மற்றும் ரியாலிட்டி போன்ற மற்ற துறைகள் சரிவைச் சந்தித்தன. Nifty 50 index 0.17% உயர்ந்து 25,725.40 என்ற புள்ளியிலும், Sensex 0.21% உயர்ந்து 83,450.96 என்ற புள்ளியிலும் வர்த்தகத்தை முடித்தன. India VIX 13 என்ற அளவுக்குக் கீழ் குறைந்ததால், உடனடி சந்தை அச்சம் குறைந்தது. இருப்பினும், முதலீட்டாளர்கள் மத்தியில் ஒருவித எச்சரிக்கை மனநிலை நீடித்தது. Infosys-ன் P/E ratio, சமீபத்திய சரிவுகளுக்குப் பிறகு, பிப்ரவரி 2026-ல் சுமார் 19.83-22.63 என்ற கவர்ச்சிகரமான நிலையை எட்டியுள்ளது. ஆனால், AI தொடர்பான நிச்சயமற்ற தன்மைகள் காரணமாக, சந்தை இதன் எதிர்கால வளர்ச்சியை தள்ளுபடி செய்வதாகத் தோன்றியது. TCS போன்ற பெரிய IT நிறுவனங்களின் சந்தை மதிப்பு (Market Cap), AI பாதிப்பு குறித்த அச்சங்கள் தீவிரமடைந்ததால், பிப்ரவரி 2026-ன் தொடக்கத்தில் ₹10 லட்சம் கோடி என்ற அளவுக்குக் கீழ் சரிந்தது.
AI-யின் தாக்கமும் எதிர்கால சவால்களும்
சந்தையில் இன்றைய ஏற்றம் இருந்தபோதிலும், IT துறைக்கு பல சவால்கள் நீடிக்கின்றன. பிப்ரவரி 2026-ல், IT துறை அதன் உச்சத்தில் இருந்து சுமார் 30% சரிந்து, சுமார் $50 பில்லியன் சந்தை மதிப்பை இழந்தது. AI பாரம்பரிய சேவைகளை தானியக்கமாக்குவது, லாப வரம்புகளைக் குறைப்பது மற்றும் அடுத்த 3-4 ஆண்டுகளில் வருவாயை 10-12% வரை பாதிக்கும் என்ற கவலைகள் இன்னும் உள்ளன. AI சார்ந்த ஒப்பந்தங்களை Infosys நம்பியிருப்பது ஒரு வளர்ச்சி காரணியாக இருந்தாலும், AI சேவைகளை பொதுவானதாக மாற்றுவதன் மூலமோ அல்லது பெரிய பொறியியல் குழுக்களின் தேவையைக் குறைப்பதன் மூலமோ ஆபத்தை அதிகரிக்கும். மேலும், இந்திய ரூபாயின் மதிப்பு குறித்த நிச்சயமற்ற தன்மையும் உள்ளது. MUFG-ன் கணிப்பின்படி, 2026-ம் ஆண்டு முழுவதும், USD/INR 92.00 என்ற அளவை Q3-ல் எட்டக்கூடும். இது வெளிநாட்டு நிறுவன முதலீட்டாளர்களின் (FII) வருகையைத் தடுக்கலாம், இது சந்தை ஸ்திரத்தன்மைக்கு முக்கியமானது. PSU வங்கிகள் கவர்ச்சிகரமான மல்டிபிள்களில் தோன்றினாலும், SBI-யின் 14.46 P/E ratio சில ஆய்வாளர்களால் அதன் சக நிறுவனங்களுடன் ஒப்பிடும்போது மிகவும் விலை உயர்ந்ததாகக் கருதப்படுகிறது.
அடுத்த கட்ட நகர்வுகள்
வரும் காலங்களில், AI குறித்த முன்னேற்றங்கள் மற்றும் வருவாய் சீசன் முடிவடைவதால், சந்தை சிறிய நேர்மறை சாய்வுடன் ஒருங்கிணைக்கப்படும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. GDP வளர்ச்சி மற்றும் நுகர்வோர் தேவை அதிகரிப்பு காரணமாக, FY2027 மற்றும் FY2028-ல் Nifty 50 index-ன் நிகர லாபம் 16% மற்றும் 15% என கணிக்கப்பட்டுள்ளது. இருப்பினும், உலகளாவிய வளர்ச்சி குறைவது மற்றும் ஆட்டோமொபைல், நுகர்வோர் ஸ்டேபிள்ஸ் போன்ற துறைகளில் தொடர்ந்து லாப வரம்பு அழுத்தம் ஆகியவை கீழ்நோக்கிய அபாயங்களாக உள்ளன. IT பங்குகளின் எதிர்கால செயல்திறன், AI-யை வெறும் அச்சுறுத்தலாகப் பார்க்காமல், ஒரு வாய்ப்பாக ஒருங்கிணைக்கும் அவர்களின் திறனைப் பொறுத்தே அமையும்.