Whalesbook
புதிய உச்சத்தை தொட்ட GE Vernova India!
GE Vernova Transmission & Distribution India (GVTD) நிறுவனத்தின் Q4FY26 காலாண்டு முடிவுகள் முதலீட்டாளர்களை உற்சாகப்படுத்தியுள்ளது. இதன் காரணமாக, நிறுவனத்தின் பங்குகள் 9.4% அதிகரித்து ₹4,800 என்ற விலையை எட்டியுள்ளது, இது ஆல்-டைம் ஹை-க்கு நெருக்கமாக உள்ளது.
இந்நிறுவனம், கடந்த ஆண்டை விட வருவாயில் 42% வளர்ச்சியைப் பதிவு செய்து, ₹1,637.1 கோடி ஈட்டியுள்ளது. இதில் முக்கியமான விஷயம் என்னவென்றால், ஏற்றுமதி வருவாய் மட்டும் 109% ஆக உயர்ந்துள்ளது. தற்போது மொத்த வருவாயில் மூன்றில் ஒரு பங்கு ஏற்றுமதியே ஆகும்.
அட்ஜஸ்ட் செய்யப்பட்ட EBITDA 96% உயர்ந்து ₹500 கோடியாகவும், அட்ஜஸ்ட் செய்யப்பட்ட லாப வரம்புகள் (Profit Margins) 30.2% ஆகவும் பதிவாகியுள்ளது. இது ஒரு காலாண்டில் கிடைத்த அதிகபட்ச லாப வரம்பாகும்.
துறை வளர்ச்சி & ஆய்வாளர்களின் நம்பிக்கை
இந்தியாவின் மின்சாரம் கடத்துதல் மற்றும் விநியோகம் (Power Transmission & Distribution) துறையானது, 2032-ஆம் ஆண்டுக்குள் ₹9 லட்சம் கோடி முதலீட்டை எதிர்பார்க்கிறது. புதுப்பிக்கத்தக்க ஆற்றல் (Renewable Energy) மற்றும் மின் கட்டமைப்பு மேம்பாடு (Grid Upgrades) இதற்கு முக்கிய காரணமாகும். இது GE Vernova T&D India-க்கு சாதகமான சூழலை உருவாக்கியுள்ளது.
High Voltage Direct Current (HVDC) திட்டங்களில் இந்நிறுவனம் கவனம் செலுத்துவதும், அதன் உலகளாவிய ஏற்றுமதி ஆர்டர்களும் ஆய்வாளர்களின் கவனத்தை ஈர்த்துள்ளது. Nomura மற்றும் ICICI Securities போன்ற ப்ரோக்கரேஜ் நிறுவனங்கள், தங்கள் டார்கெட் விலையை முறையே ₹5,030 மற்றும் ₹5,025 ஆக உயர்த்தியுள்ளன.
அதிக மதிப்பீடு & சவால்கள்
ஆனால், GE Vernova T&D India-வின் பங்கு மதிப்பீடு (Valuation) சற்று அதிகமாகவே உள்ளது. இதன் Price-to-Earnings (P/E) விகிதம் 91.91x முதல் 100x வரை உள்ளது. இது இந்திய எலக்ட்ரிக்கல் துறையின் சராசரி 29.5x மற்றும் போட்டியாளர்களின் சராசரி 92.2x-ஐ விட மிக அதிகம்.
கடந்த ஒரு வருடத்தில் 144.40% பங்கு விலை ஏற்றம் மற்றும் 45.84% ROE (Return on Equity) ஆகியவை இதற்கு ஒரு காரணமாக இருந்தாலும், முதலீட்டாளர்கள் இதை கவனத்தில் கொள்ள வேண்டும். PL Capital நிறுவனம், சமீபத்திய ஏற்றத்தைக் கருத்தில் கொண்டு, இந்த பங்கின் ரேட்டிங்கை 'Accumulate' ஆகக் குறைத்து, டார்கெட் விலையை ₹4,650 ஆக நிர்ணயித்துள்ளது.
மேலும், டிரான்ஸ்பார்மர்களுக்கான ஆர்டர் தாமதம் மற்றும் விநியோகச் சிக்கல்கள் போன்றவையும்margin-ஐ பராமரிப்பதில் ஒரு சவாலாக இருக்கலாம்.
எதிர்கால வாய்ப்புகள்
இந்தியாவின் மின் உள்கட்டமைப்புக்கான பெரிய முதலீடுகளால் GE Vernova T&D India பயனடையும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. 2027 நிதியாண்டில் ஏற்றுமதி வருவாய் ₹4,500 கோடி-ஐத் தாண்டும் என கணிக்கப்பட்டுள்ளது. IDBI Capital போன்ற ப்ரோக்கரேஜ்கள் 'Buy' ரேட்டிங்கை வைத்திருந்தாலும், அதிக மதிப்பீடு என்பது முதலீட்டாளர்கள் கவனிக்க வேண்டிய முக்கிய விஷயமாக உள்ளது.