சிப்லா Q2FY26: வருவாய் அதிகரிப்பு, ஆனால் R&D செலவுகள் மற்றும் தரகர் கருத்துக்களில் கருத்து வேறுபாடு காரணமாக லாப வரம்பு குறைந்தது.

சிப்லா லிமிடெட் நிறுவனத்தின் 2026 நிதியாண்டின் இரண்டாம் காலாண்டிற்கான (Q2FY26) நிதி செயல்திறன் முதலீட்டாளர்களுக்கு ஒரு கலவையான சித்திரத்தை அளித்தது. நிறுவனம் ₹7,589 கோடியாக ஒருங்கிணைந்த செயல்பாட்டு வருவாயை அறிவித்துள்ளது, இது கடந்த ஆண்டின் இதே காலாண்டில் ₹7,051 கோடியாக இருந்ததை விட 8% அதிகமாகும். ஒருங்கிணைந்த நிகர லாபமும் 8% உயர்ந்து, Q2FY25 இல் ₹1,303 கோடியாக இருந்த நிலையில் ₹1,351 கோடியை எட்டியது. இருப்பினும், வட்டி, வரி, தேய்மானம் மற்றும் கடன்தொகைக்கு முந்தைய வருவாய் (Ebitda) ஆண்டுக்கு ஆண்டு வெறும் 0.5% மட்டுமே அதிகரித்து ₹1,895 கோடியாக உள்ளது. இதன் விளைவாக, Ebitda லாப வரம்புகள் கடந்த ஆண்டின் இதே காலத்துடன் ஒப்பிடும்போது 178 அடிப்படை புள்ளிகள் (basis points) குறைந்து 25% ஆக இருந்தது.

பிரிவு வாரியாக, சிப்லாவின் இந்தியா ஃபார்முலேஷன்ஸ் வணிகம் 7% அதிகரித்து ₹3,146 கோடியாக உள்ளது. ஒன் ஆப்பிரிக்கா வணிகம் 5% உயர்ந்து $134 மில்லியன் ஆகவும், வளர்ந்து வரும் சந்தைகள் மற்றும் ஐரோப்பிய வணிகம் 15% ஆண்டுக்கு ஆண்டு வளர்ச்சி கண்டு $110 மில்லியன் ஆகவும் பதிவாகியுள்ளது. இருப்பினும், ஜெனரிக் Revlimid (gRevlimid) விலையில் ஏற்பட்ட சரிவு காரணமாக அமெரிக்க வணிகம் 2% சரிந்தது.

தரகர்களின் எதிர்வினைகள் வேறுபட்டன. Choice Institutional Equities, குறுகியகால ஊக்குவிப்பு காரணிகள் (catalysts) மற்றும் லாப வரம்புகள் குறைந்து வருவதைக் குறிப்பிட்டு, சிப்லாவை 'Reduce' என தரமிறக்கியுள்ளது. FY26 இல் Ebitda லாப வரம்புகள் H1FY26 இல் 25-25.5% இலிருந்து சுமார் 23% ஆக குறையும் என்று அவர்கள் எதிர்பார்க்கிறார்கள், ஏனெனில் R&D செலவுகள் FY25 இல் 5.5% இலிருந்து விற்பனையில் 7% ஆக அதிகரிக்கும். Nuvama Institutional Equities 'Hold' மதிப்பீட்டை தக்கவைத்துள்ளது, GLP-1s (நீரிழிவு மற்றும் எடை இழப்பு மருந்துகள்) மற்றும் பயோசிமிலர்கள் (biosimilars) ஆகியவற்றில் புதிய வெளியீடுகளிலிருந்து நிலையான வருவாய் வளர்ச்சி மற்றும் சாத்தியக்கூறுகளை இது எடுத்துக்காட்டுகிறது. உள்நாட்டு வணிகம் எதிர்பார்த்ததை விட சற்று குறைவாக இருந்தாலும், ஆப்பிரிக்கா மற்றும் வளர்ந்து வரும் சந்தைகளின் செயல்திறன் அமெரிக்க சரிவை ஈடுசெய்துள்ளது என்று அவர்கள் குறிப்பிட்டனர்.

தாக்கம்: இந்த செய்தி இந்திய பங்குச் சந்தையில், குறிப்பாக மருந்துத் துறையில் மிதமான தாக்கத்தை ஏற்படுத்தியுள்ளது. கலவையான முடிவுகள் மற்றும் ஆய்வாளர் தரமிறக்கங்கள் சிப்லாவின் பங்குக்கு குறுகியகால எச்சரிக்கையை உருவாக்கக்கூடும், அதே நேரத்தில் நேர்மறையான நீண்டகால வளர்ச்சி காரணிகள் மீட்சிக்கான சாத்தியக்கூறுகளை பரிந்துரைக்கின்றன. R&D செலவினங்கள் மற்றும் ஜெனரிக் போட்டியின் தாக்கம் ஆகியவை முதலீட்டாளர்கள் உன்னிப்பாகக் கவனிக்கும் முக்கிய காரணிகளாகும்.