ஆய்வாளர்கள் Supriya Lifescience-ல் 34% உயர்வைக் காண்கின்றனர்! 'வாங்க' அழைப்புடன் மிகப்பெரிய விலை இலக்கு!

Choice Institutional Equities நிறுவனத்தின் ஆய்வாளர்கள் Supriya Lifescience Ltd-ல் தங்கள் கவரேஜைத் தொடங்கியுள்ளனர். அவர்கள் 'வாங்க' (Buy) பரிந்துரையை வழங்கி, ஒரு பங்கிற்கு ₹1,030 என்ற இலக்கு விலையை நிர்ணயித்துள்ளனர். இந்த இலக்கு, தற்போதைய வர்த்தக நிலைகளில் இருந்து 34.4% குறிப்பிடத்தக்க வளர்ச்சியை (upside) அளிக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.

இந்த ப்ரோக்கரேஜ் நிறுவனத்தின் நேர்மறையான பார்வை பல முக்கிய காரணிகளை அடிப்படையாகக் கொண்டது: Supriya Lifescience-ன் வலுவான பேக்வேர்டு இன்டெகிரேஷன் திறன்கள், சிறப்பு சிகிச்சை முறைகளில் அதன் நிலைபெற்ற தலைமைத்துவம், மற்றும் லாபம் தரக்கூடிய காண்ட்ராக்ட் டெவலப்மென்ட் மற்றும் மேனுஃபேக்சரிங் (CDMO) வாய்ப்புகளை நோக்கிய ஒரு மூலோபாய மாற்றம். மேலும், நிறுவனம் GLP-1 இன்டர்மீட்ஸிலும் கவனம் செலுத்துகிறது, இது வேகமாக வளர்ந்து வரும் ஒரு பிரிவு ஆகும்.

ஆய்வாளர்களான மைத்திரி சேத், தீபிகா முர்கா, மற்றும் ஸ்துதி பாகடியா ஆகியோர் FY25–28 காலகட்டத்தில் வருவாய்க்கு 21.6%, EBITDA-க்கு 18.9%, மற்றும் லாபத்திற்கு (Profit After Tax) 19.4% என்ற கூட்டு ஆண்டு வளர்ச்சி விகிதத்தில் (CAGR) நிலையான, உயர்தர வளர்ச்சியை கணித்துள்ளனர். இந்த வளர்ச்சி, செயல்பாட்டு மேம்பாடு (operating leverage) மற்றும் சிக்கலான, உயர் மதிப்புள்ள தயாரிப்புகளின் அதிகரித்துவரும் பங்களிப்பால் உந்தப்படும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.

Supriya Lifescience வலுவான லாப விகிதத்தை (margin profile) வெளிப்படுத்தியுள்ளது, தொடர்ந்து 30-35% EBITDA லாப விகிதத்தை அடைந்துள்ளது. இது இந்திய API நிறுவனங்களை விட சிறப்பாக செயல்படுவதாகும். இதற்கு அதன் ஆழமான பேக்வேர்டு இன்டெகிரேஷன் காரணமாகும். இது உள்ளீட்டு செலவு ஏற்ற இறக்கங்களிலிருந்து நிறுவனத்தைப் பாதுகாக்கிறது. மேலும், மயக்க மருந்து (anesthetic) மற்றும் பதட்டம் குறைக்கும் (anti-anxiety) API-களில் அதன் ஆதிக்கம், அதிக விலைக்கு விற்பனை செய்ய உதவுகிறது. FY26-ல் விரிவாக்க செலவுகள் காரணமாக லாப விகிதங்களில் சற்று தற்காலிக சரிவு ஏற்படக்கூடும் என்றாலும், FY28 வாக்கில் அவை சீரடைந்து சுமார் 35% ஆக நிலைத்திருக்கும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.

நிறுவனத்தின் வளர்ச்சி, திறன் அடிப்படையிலானது அல்ல, தேவை அடிப்படையிலானது. கடந்தகால திறன் பயன்பாடு அதிகமாக (85-86%) இருந்துள்ளது. தற்போது நடைபெற்று வரும் விரிவாக்கப் பணிகள், அதாவது அம்ரநாத் ஃபார்முலேஷன் வசதி மற்றும் பெரிய படல்கங்கா தளம், எதிர்பார்க்கப்படும் தேவையைப் பூர்த்தி செய்ய மூலோபாய ரீதியாக திட்டமிடப்பட்டுள்ளன.

CDMO மாடலை நோக்கிய மாற்றம், ஒரு ஐரோப்பிய மருந்து நிறுவனத்துடன் கையெழுத்தான 10 ஆண்டு ஒப்பந்தம் மூலம் தெளிவாகிறது. GLP-1 இன்டர்மீட்ஸின் வளர்ச்சி, அடுத்த நடுத்தர கால வளர்ச்சிக்கு ஒரு முக்கிய வழியாகும்.

தாக்கம்: இந்த செய்தி Supriya Lifescience-ன் பங்கு செயல்திறன் மற்றும் முதலீட்டாளர் மனப்பான்மைக்கு மிகவும் தாக்கத்தை ஏற்படுத்தும். இது விலையில் குறிப்பிடத்தக்க உயர்வை ஏற்படுத்தக்கூடும். நேர்மறையான ஆய்வாளர் கவரேஜ் மற்றும் வலுவான வளர்ச்சி கணிப்புகள், அதிக நிறுவன மற்றும் சில்லறை முதலீட்டாளர்களை ஈர்க்கக்கூடும். மதிப்பீடு: 9/10.

கடினமான சொற்கள்: * CAGR: கூட்டு ஆண்டு வளர்ச்சி விகிதம் (Compound Annual Growth Rate), இது ஒரு வருடத்திற்கும் மேலான குறிப்பிட்ட காலத்தில் முதலீட்டின் சராசரி வருடாந்திர வளர்ச்சி வீதமாகும். * EBITDA: வட்டி, வரிகள், தேய்மானம் மற்றும் கடன்தொகைக்கு முந்தைய வருவாய் (Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation, and Amortisation), ஒரு நிறுவனத்தின் செயல்பாட்டு செயல்திறனின் அளவீடு. * PAT: வரிக்குப் பிந்தைய லாபம் (Profit After Tax), அனைத்து செலவுகள் மற்றும் வரிகள் கழிக்கப்பட்ட பிறகு மீதமுள்ள லாபம். * API: செயலில் உள்ள மருந்து மூலப்பொருள் (Active Pharmaceutical Ingredient), ஒரு மருந்தின் உயிரியல் ரீதியாக செயல்படும் கூறு. * CDMO: ஒப்பந்த மேம்பாடு மற்றும் உற்பத்தி அமைப்பு (Contract Development and Manufacturing Organization), மருந்து மற்றும் உயிரித் தொழில்நுட்ப நிறுவனங்களுக்கு மருந்து மேம்பாடு மற்றும் உற்பத்தி சேவைகளை வழங்கும் ஒரு நிறுவனம். * GLP-1 இன்டர்மீடியட்ஸ்: குளுகோகன்-போன்ற பெப்டைட்-1 (Glucagon-like peptide-1) மருந்துகளின் தொகுப்பில் பயன்படுத்தப்படும் இரசாயன சேர்மங்கள், முக்கியமாக நீரிழிவு மற்றும் எடை மேலாண்மைக்கு பயன்படுத்தப்படுகின்றன. * DCF: தள்ளுபடி செய்யப்பட்ட பணப்புழக்கம் (Discounted Cash Flow), அதன் எதிர்பார்க்கப்படும் எதிர்கால பணப்புழக்கங்களின் அடிப்படையில் ஒரு முதலீட்டின் மதிப்பை மதிப்பிடுவதற்குப் பயன்படுத்தப்படும் ஒரு மதிப்பீட்டு முறை. * P/E மல்டிபிள்: விலை-க்கு-வருவாய் விகிதம் (Price-to-Earnings multiple), ஒரு நிறுவனத்தின் பங்கு விலையை அதன் ஒரு பங்கு வருவாயுடன் ஒப்பிடும் ஒரு மதிப்பீட்டு விகிதம். * PEG ரேஷியோ: விலை/வருவாய் வளர்ச்சி விகிதம் (Price/Earnings to Growth ratio), ஒரு நிறுவனத்தின் பங்கு நியாயமான மதிப்பைக் கண்டறியப் பயன்படுத்தப்படும் பங்கு மதிப்பீட்டு அளவுகோல். * பேக்வேர்டு இன்டெகிரேஷன் (Backward integration): ஒரு நிறுவனம் அதன் மூலப்பொருட்கள் அல்லது கூறுகளின் உற்பத்தியை கையகப்படுத்துவதன் மூலமோ அல்லது மேம்படுத்துவதன் மூலமோ அதன் விநியோகச் சங்கிலியின் மீது கட்டுப்பாட்டைப் பெறும் ஒரு உத்தி.