ஸ்ட்ரைட்ஸ் பார்மா பங்குகள், தரகு நிறுவனத்தின் வலுவான பார்வைக்கு பிறகு புதிய உச்சத்தை தொட்டன

ஸ்ட்ரைட்ஸ் பார்மா சயின்ஸ் லிமிடெட் நிறுவனத்தின் பங்குகள் திங்கட்கிழமை, நவம்பர் 3 அன்று 10% அதிகரித்து ₹1,025 என்ற புதிய சாதனையை எட்டியுள்ளன. இது தொடர்ச்சியான நான்காவது வர்த்தக நாளின் லாபமாகும், கடந்த நான்கு வர்த்தக நாட்களில் பங்கு 26% உயர்ந்துள்ளதுடன், 2023 இன் குறைந்தபட்ச விலைகளிலிருந்து கிட்டத்தட்ட ஏழு மடங்கு உயர்ந்துள்ளது. வர்த்தக அளவுகள் அசாதாரணமாக அதிகமாக இருந்தன, சுமார் 23 லட்சம் பங்குகள் கைமாறின, இது 30 நாள் சராசரியான 80,000 பங்குகளை விட மிக அதிகம், இது முதலீட்டாளர்களின் வலுவான ஆர்வத்தைக் காட்டுகிறது.

சமீபத்திய 'எக்ஸ்-ஒன்சோர்ஸ்' (ex-OneSource) பரிவர்த்தனைக்குப் பிறகு, ஸ்ட்ரைட்ஸ் பார்மா தற்போது அதன் ஜெனரிக் பார்மாசூட்டிகல் வணிகத்தில் மட்டுமே கவனம் செலுத்துகிறது, இது இத்துறையில் ஒரு "பியூர்-பிளே" (pure-play) நிறுவனமாக நிலைநிறுத்துகிறது. தரகு நிறுவனமான DAM Capital, இந்த பங்குக்கு 'பை' (Buy) மதிப்பீட்டைத் தக்க வைத்துக் கொண்டுள்ளதுடன், ₹1,250 என்ற விலை இலக்கை நிர்ணயித்துள்ளது. இந்த இலக்கு தற்போதைய நிலைகளில் இருந்து 34% சாத்தியமான உயர்வை உணர்த்துகிறது.

DAM Capital, ஸ்ட்ரைட்ஸ் பார்மாவின் லாபம் மற்றும் பணப்புழக்கத்தை அதிகரிப்பதில் உள்ள மூலோபாய கவனம், வருவாய் வளர்ச்சியை விட, வலுவான செயல்பாட்டு செயலாக்கத்துடன் (operational execution) இணைந்து, இந்திய ஜெனரிக் போட்டியாளர்களிடமிருந்து தனித்து நிற்கிறது என்று சுட்டிக்காட்டியுள்ளது. இந்த அணுகுமுறை நிலையான நீண்ட கால வளர்ச்சிக்கு ஒரு வலுவான அடித்தளத்தை அமைத்துள்ளது. தரகு மேலும் குறிப்பிட்டுள்ளது, கட்டுப்படுத்தப்பட்ட பொருட்கள் (controlled substances), நாசி ஸ்ப்ரேக்கள் (nasal sprays) மற்றும் டிரான்ஸ்டெர்மல் பேட்ச்கள் (transdermal patches) போன்ற துறைகளில் நிறுவனத்தின் முதலீடுகள் நீண்ட கால வளர்ச்சி கண்ணோட்டத்தை (growth visibility) மேம்படுத்தும்.

இயக்க பணப்புழக்கம் (Operating Cash Flow - OCF) சீராக அதிகரிக்கும் என்று கணிப்புகள் தெரிவிக்கின்றன. குறைந்த மூலதனச் செலவினங்களுடன் (capital expenditure), ஸ்ட்ரைட்ஸ் FY25 முதல் FY27 வரை ₹1,300 கோடிக்கு மேல் இலவச பணப்புழக்கத்தை (Free Cash Flow - FCF) உருவாக்க முடியும். இந்த நிதி வலிமை நிறுவனத்தின் கடன் அளவை (leverage) கணிசமாகக் குறைக்க உதவும் மற்றும் பங்குதாரர்களுக்கு பணத்தை திரும்பப் பெற வழிவகுக்கும். DAM Capital, FY25 முதல் FY27 வரை வருவாய் (revenue) மற்றும் EBITDA ஆகியவற்றின் சராசரி ஆண்டு வளர்ச்சி விகிதம் (CAGR) முறையே 12% மற்றும் 17% ஆக இருக்கும் என்று மதிப்பிடுகிறது, இது முக்கியமாக அமெரிக்கா மற்றும் பிற ஒழுங்குபடுத்தப்பட்ட சந்தைகளால் (regulated markets) இயக்கப்படும்.

The brokerage considers Strides Pharma attractively valued at 14 times estimated FY27 earnings per share (EPS), trading at a notable discount compared to developed-market generic peers. DAM Capital anticipates a potential re-rating of the stock as the company continues to execute its growth strategy effectively.

இந்த நேர்மறையான முன்னேற்றங்கள் சமீபத்திய வலுவான நிதி செயல்திறனால் ஆதரிக்கப்படுகின்றன. செப்டம்பர் காலாண்டு முடிவுகளில், ஸ்ட்ரைட்ஸ் பார்மா ₹131.5 கோடி நிகர லாபத்தைப் பதிவு செய்தது, இது கடந்த ஆண்டின் ₹72.2 கோடியிலிருந்து 82% அதிகமாகும். வருவாய் 4.6% உயர்ந்து ₹1,221 கோடியாகவும், EBITDA 25.4% உயர்ந்து ₹232 கோடியாகவும் ஆனது. நிறுவனத்தின் லாப வரம்புகளும் (profitability metrics) மேம்பட்டுள்ளன, EBITDA margin 300 basis points-க்கும் மேல் அதிகரித்து 19% ஆகவும், மொத்த லாபம் (gross margin) 500 basis points அதிகரித்து 57.8% ஆகவும் உள்ளது.

இந்த ஆண்டு தொடக்கத்தில் இருந்தே (year-to-date) பங்கின் செயல்திறன் சிறப்பாக உள்ளது, தற்போதைய வர்த்தகத்தில் இது 40% க்கும் அதிகமாக உயர்ந்துள்ளது.

Impact இந்த செய்தி ஸ்ட்ரைட்ஸ் பார்மா சயின்ஸ் லிமிடெட் மற்றும் அதன் முதலீட்டாளர்களுக்கு குறிப்பிடத்தக்க நேர்மறையான தாக்கத்தை ஏற்படுத்துகிறது. வலுவான பங்கு செயல்திறன், ஆய்வாளர்களின் மேம்பாடுகள் மற்றும் நேர்மறையான எதிர்கால கணிப்புகள் மேலும் லாபம் ஈட்டும் திறனைக் குறிக்கின்றன. நிறுவனத்தின் மூலோபாய கவனம் மற்றும் நிதி ஆரோக்கியம் வலுவான எதிர்கால வாய்ப்புகளைக் குறிக்கின்றன, இது மருந்துத் துறையில் முதலீட்டாளர்களுக்கு ஒரு கவர்ச்சிகரமான வாய்ப்பாக அமைகிறது. Impact Rating: 9/10

Definitions of Difficult Terms: * ex-OneSource: இது ஒரு கார்ப்பரேட் நடவடிக்கை ஆகும், இதில் நிறுவனம் சில வணிகப் பிரிவுகள் அல்லது சொத்துக்களை விற்பனை செய்துள்ளது, இதனால் அதன் முக்கிய செயல்பாடுகளில் அதிக கவனம் செலுத்த முடிகிறது. இந்த விஷயத்தில், ஸ்ட்ரைட்ஸ் பார்மா இப்போது அதன் பார்மாசூட்டிகல் வணிகத்தில் மட்டுமே கவனம் செலுத்துகிறது. * Pure-play generic pharmaceuticals business: ஜெனரிக் மருந்துகளின் சந்தையில் பிரத்தியேகமாக செயல்படும் ஒரு நிறுவனம், அவை டோசேஜ் வடிவம், பாதுகாப்பு, வலிமை, நிர்வாகப் பாதை, தரம், செயல்திறன் பண்புகள் மற்றும் நோக்கம் கொண்ட பயன்பாடு ஆகியவற்றில் பிராண்டட் மருந்துகளுக்கு சமமானவை. * Controlled substances: அவற்றின் துஷ்பிரயோகம் அல்லது போதைக்கு வாய்ப்புள்ளதால் அரசாங்கங்களால் கட்டுப்படுத்தப்படும் மருந்துகள். அவற்றின் உற்பத்தி, விநியோகம் மற்றும் உரிமை ஆகியவை கடுமையான சட்டங்களுக்கு உட்பட்டவை. * Nasal sprays: உள்ளூர் அல்லது அமைப்புரீதியான விளைவுகளுக்காக நேரடியாக நாசிப் பாதைகளுக்கு மருந்தை வழங்குவதற்கான ஒரு முறை. * Transdermal patches: குறிப்பிட்ட காலப்பகுதியில் தோல் வழியாக இரத்த ஓட்டத்தில் ஒரு குறிப்பிட்ட அளவு மருந்தை வழங்குவதற்காக தோலில் வைக்கப்படும் ஒட்டும் பேட்ச்கள். * Operating Cash Flow (OCF): ஒரு குறிப்பிட்ட காலகட்டத்தில் ஒரு நிறுவனத்தின் வழக்கமான வணிக நடவடிக்கைகளிலிருந்து ஈட்டப்படும் பணம். இது ஒரு நிறுவனத்தின் நிதி ஆரோக்கியம் மற்றும் வெளிப்புற நிதியுதவி இல்லாமல் செயல்பாடுகளை நிர்வகிக்கும் திறனின் முக்கிய குறிகாட்டியாகும். * Free Cash Flow (FCF): செயல்பாடுகள் மற்றும் மூலதனச் செலவினங்களுக்கான பணப் பாய்ச்சல்களைக் கணக்கிட்ட பிறகு ஒரு நிறுவனம் உருவாக்கும் பணம். இது கடன் திருப்பிச் செலுத்துதல், ஈவுத்தொகை அல்லது மறு முதலீடு செய்ய நிறுவனத்திற்குக் கிடைக்கும் பணத்தைக் குறிக்கிறது. * Leverage: ஒரு நிறுவனம் தனது சொத்துக்களுக்கு நிதியளிக்க எவ்வளவு தூரம் கடனைப் பயன்படுத்துகிறது. அதிக லீவரேஜ் என்றால் ஒரு நிறுவனம் கணிசமான அளவு பணத்தை கடன் வாங்கியுள்ளது, இது நிதி அபாயத்தை அதிகரிக்கக்கூடும். * EBITDA: வட்டி, வரிகள், தேய்மானம் மற்றும் கடனாக்கத்திற்கு முந்தைய வருவாய் (Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation, and Amortization) என்பதன் சுருக்கம். இது ஒரு நிறுவனத்தின் செயல்பாட்டு செயல்திறனைக் குறிக்கும் அளவீடு ஆகும், இது சில செலவுகளைக் கணக்கிடுவதற்கு முன் அதன் லாபத்தன்மையைக் காட்டுகிறது. * CAGR (Compound Annual Growth Rate): ஒரு குறிப்பிட்ட காலக்கட்டத்தில், ஒரு வருடத்திற்கும் மேலான, ஒரு முதலீட்டின் சராசரி வருடாந்திர வளர்ச்சி விகிதம். * Return on Equity (ROE): ஒரு நிறுவனம் பங்குதாரர் முதலீடுகளைப் பயன்படுத்தி லாபத்தை எவ்வளவு திறம்பட உருவாக்குகிறது என்பதைக் கணக்கிடும் லாபத்தன்மையின் அளவீடு. * Adjusted Return on Capital Employed (ROCE): ஒரு நிறுவனம் லாபம் ஈட்ட தனது மூலதனத்தை எவ்வளவு திறமையாகப் பயன்படுத்துகிறது என்பதை அளவிடும் ஒரு லாபத்தன்மை விகிதம். "Adjusted" என்பது துல்லியமான மதிப்பீட்டிற்காக சில உருப்படிகள் விலக்கப்பட்டிருக்கலாம் அல்லது மாற்றப்பட்டிருக்கலாம் என்பதைக் குறிக்கிறது. * Earnings Per Share (EPS): ஒவ்வொரு நிலுவையில் உள்ள சாதாரண பங்குக்கும் ஒதுக்கப்படும் நிறுவனத்தின் லாபத்தின் பங்கு. EPS நிறுவனத்தின் லாபத்தன்மையின் ஒரு குறிகாட்டியாகும்.