Whalesbook
விலை உயர்வு மற்றும் சந்தையின் தாக்கம்
புதிய ஆன்டிபயாடிக் மருந்தான Zaynich-க்கு இந்திய ஒழுங்குமுறை ஆணையத்திடம் இருந்து ஒப்புதல் கிடைத்தவுடன் Wockhardt நிறுவனத்தின் பங்கு விலையில் மிகப்பெரிய ஏற்றம் காணப்பட்டது. இது, ஒரு ஜெனரிக் மருந்து தயாரிப்பு நிறுவனமாக இருந்து, புதுமையான பயோடெக்னாலஜி நிறுவனமாக மாறும் Wockhardt-ன் முயற்சியின் மீது சந்தைக்கு உள்ள ஆர்வத்தை காட்டுகிறது. இருப்பினும், இந்த ஏற்றத்தால் நிறுவனத்தின் விலை-வருவாய் விகிதம் (P/E ratio) 140x-க்கு மேல் சென்றுள்ளது. உலகளவில் இந்த மருந்துக்கு பெரிய சந்தை வாய்ப்பு இருப்பதாக முதலீட்டாளர்கள் நம்பினாலும், மற்ற மருந்து நிறுவனங்களுடன் ஒப்பிடும்போது Wockhardt-ன் பங்கு விலை மிகவும் அதிகமாக உள்ளது.
சமீபத்திய தொழில்நுட்ப குறிகாட்டிகள் (50-day moving average 200-day moving average-ஐ தாண்டியது) ஒரு வலுவான ஏற்றப் போக்கைக் காட்டினாலும், பங்கு விலை அதன் 52-வார உச்சத்திற்கு அருகில் இருப்பதால், வருவாய் வளர்ச்சி உடனடியாக இந்த அதிக விலைக்கு ஈடு கொடுக்கவில்லை என்றால், ஒரு சரிவு ஏற்பட வாய்ப்புள்ளது.
ஜெனரிக் மருந்துகளுக்கு அப்பால் ஒரு பாய்ச்சல்
Zaynich (Zidebactam/Cefepime) என்பது 20 ஆண்டுகால உள்நாட்டு ஆராய்ச்சியின் விளைவாகும். இந்த மருந்து, குறிப்பாக உலகளவில் சுகாதாரத்தில் ஒரு முக்கிய தேவையாக இருக்கும் மெட்டாலோ-பீட்டா-லாக்டமேஸ் (MBL) எதிர்ப்புத்தன்மையை சமாளிக்க வடிவமைக்கப்பட்டுள்ளது. Phase 3 சோதனைகளில் 89% மருத்துவ குணப்படுத்தும் விகிதத்தை காட்டிய அதன் செயல்திறன் தரவுகள், இதை மற்ற மருந்துகளிலிருந்து தனித்து காட்டுகிறது. Wockhardt, குறைந்த லாபம் தரும் மற்றும் அதிக போட்டி நிறைந்த அமெரிக்க ஜெனரிக் மருந்து வணிகத்திலிருந்து தனது வருவாயைப் பிரித்து, அதிக லாபம் தரும், தனியுரிமை பெற்ற சொத்துக்களை நோக்கி நகர முயற்சிக்கிறது. இதன் விளைவாக, நிறுவனத்தின் இருப்புநிலை அறிக்கையில் (Balance Sheet) முன்னேற்றம் ஏற்பட்டுள்ளது, கடன்-பங்கு விகிதம் (Debt-to-Equity ratio) 0.45 ஆக குறைந்துள்ளதுடன், கடந்த நிதியாண்டில் லாபத்திற்கு திரும்பியுள்ளது.
எதிர்மறை கண்ணோட்டம்: கடந்தகால அபாயங்கள்
இந்த பெரிய முன்னேற்றத்திற்கு மத்தியிலும், சில கட்டமைப்பு பலவீனங்களையும் நாம் கவனத்தில் கொள்ள வேண்டும். Wockhardt-க்கு அமெரிக்க உணவு மற்றும் மருந்து நிர்வாகத்திடம் (U.S. Food and Drug Administration) தரவு ஒருமைப்பாடு மற்றும் உற்பத்தி தரநிலைகள் தொடர்பாக பலமுறை எச்சரிக்கை கடிதங்கள் வந்துள்ளன. நிதிநிலை மேம்பட்டிருந்தாலும், நிறுவனத்தின் நீண்டகால மூலதனப் பயன்பாட்டின் மீதான வருவாய் (Return on Capital Employed - ROCE) வரலாற்று ரீதியாக குறைவாகவே உள்ளது. மேலும், Zaynich ஒரு 'கடைசி வாய்ப்பு' ஆன்டிபயாடிக்காக நோக்கமாக இருப்பதால், அதன் பயன்பாட்டு விகிதங்கள் சந்தை எதிர்பார்ப்பதை விட மெதுவாக இருக்கலாம். இது குறுகிய கால எதிர்பார்ப்புகளுக்கும், உண்மையான வருவாய்க்கும் இடையே ஒரு இடைவெளியை உருவாக்கலாம். விளம்பரதாரர் வழங்கும் நிதியைச் சார்ந்திருத்தல் மற்றும் இந்திய மருத்துவமனைகளின் சந்தையில் சிக்கலான மருந்துகளை வெற்றிகரமாக வணிகமயமாக்குவதில் உள்ள உள்ளார்ந்த சிரமம் ஆகியவற்றையும் முதலீட்டாளர்கள் கவனத்தில் கொள்ள வேண்டும்.
எதிர்கால பார்வை
அமெரிக்கா மற்றும் ஐரோப்பிய சந்தைகளுக்கான தாக்கல் செயல்முறைகள் நிலுவையில் உள்ளன. இந்த ஒழுங்குபடுத்தப்பட்ட பிராந்தியங்களில் வெற்றி பெறுவது, நிறுவனத்தின் புதுமை உரிமைகளுக்கான இறுதி சோதனையாக இருக்கும். நிறுவனம் தனது தற்போதைய லாப விரிவாக்கப் பாதையையும், செலவினக் கட்டுப்பாட்டு உத்திகளையும் பராமரித்தால், அதன் பிரீமியம் மதிப்பீட்டை நியாயப்படுத்த முடியும்; இருப்பினும், உலகளாவிய ஒழுங்குமுறை ஒப்புதல்களில் தாமதம் அல்லது உற்பத்தி தரச் சிக்கல்கள் மீண்டும் ஏற்பட்டால், பங்கு விலையில் குறிப்பிடத்தக்க ஏற்ற இறக்கம் ஏற்படலாம்.