Whalesbook
கம்பெனியின் வருவாய் இரட்டை இலக்கத்தில் உயர்வு!
Wockhardt நிறுவனம் 2026 நிதியாண்டின் மூன்றாம் காலாண்டில் (டிசம்பர் 2025 உடன் முடிவடைந்த காலகட்டம்) தனது நிதிநிலை அறிக்கையை வெளியிட்டுள்ளது. அதன்படி, நிறுவனத்தின் ஒருங்கிணைந்த வருவாய் கடந்த ஆண்டின் இதே காலாண்டுடன் ஒப்பிடுகையில் 23.2% உயர்ந்து ₹888 கோடியாக உள்ளது. முந்தைய ஆண்டு இதே காலகட்டத்தில் இது ₹721 கோடியாக இருந்தது.
லாபத்தைப் பொறுத்தவரை, நெட் ப்ராஃபிட் ₹26.7 கோடியிலிருந்து ₹27.5 கோடியாக அதிகரித்துள்ளது. மேலும், EBITDA (வட்டி, வரி, தேய்மானம் மற்றும் கடன் திருப்பிச் செலுத்துவதற்கு முந்தைய லாபம்) 38.3% உயர்ந்து ₹177 கோடியை எட்டியுள்ளது. முக்கியமாக, EBITDA மார்ஜின் 17.7% இலிருந்து 19.9% ஆக மேம்பட்டுள்ளது. இது நிறுவனத்தின் செயல்பாட்டுத் திறனை மேம்படுத்தும் முயற்சியின் வெற்றியாகக் கருதப்படுகிறது. சமீபத்தில் அமெரிக்க ஜெனரிக் வணிகத்தில் இருந்து வெளியேறியதன் மூலம் ஏற்பட்ட ₹97 கோடி சிறப்புச் செலவுகளுக்கு மத்தியிலும் இந்த வளர்ச்சி குறிப்பிடத்தக்கது.
மதிப்பில் காணப்படும் இடைவெளி: லாபம் vs கடன்
காலாண்டு முடிவுகள் சிறப்பாக இருந்தாலும், Wockhardt-ன் பங்கு மதிப்பீடு (Valuation) சில கேள்விகளை எழுப்புகிறது. நிறுவனத்தின் P/E (Price-to-Earnings) விகிதம் இன்னும் நெகட்டிவ் ஆகவே உள்ளது. இது, லாபம் மிகக் குறைவாக இருப்பதையோ அல்லது தொடர்ச்சியான நஷ்டத்தையோ காட்டுகிறது. அதேபோல், Return on Equity (ROE) -0.53% ஆகவும், Return on Capital Employed (ROCE) பூஜ்ஜியத்திற்கு அருகாமையிலும் அல்லது நெகட்டிவ் ஆகவும் உள்ளது. இதை மற்ற பெரிய மருந்து நிறுவனங்களான Sun Pharma, Dr. Reddy's Laboratories, Cipla போன்றவற்றுடன் ஒப்பிடும்போது, அவர்களின் P/E, ROE, ROCE ஆகியவை நேர்மறையாகவும் அதிகமாகவும் உள்ளன.
ஒழுங்குமுறை சிக்கல்கள் தொடர்கின்றனவா?
Wockhardt நிறுவனத்தின் கடந்த கால செயல்பாடுகளில் அமெரிக்க FDA மற்றும் UK MHRA போன்ற ஒழுங்குமுறை அமைப்புகளின் ஆய்வுகள் மற்றும் தடைகள் இருந்துள்ளன. Waluj ஆலையில் FY14 இல் இறக்குமதி தடை, UK MHRA-வின் தற்போதைய நல்ல உற்பத்தி நடைமுறைகள் (CGMP) மீதான ஆய்வு போன்றவை குறிப்பிடத்தக்கவை. சில வசதிகளுக்கு UK MHRA ஒப்புதல் அளித்திருந்தாலும், சில உற்பத்தித் தளங்களில் இன்னும் இறக்குமதி தடைகள் மற்றும் எச்சரிக்கை கடிதங்கள் நிலுவையில் உள்ளன. இந்த ஒழுங்குமுறை பிரச்சனைகள் முதலீட்டாளர்களிடையே ஒருவித எச்சரிக்கை உணர்வை ஏற்படுத்துகின்றன.
எதிர்காலம் என்ன? புதிய மருந்துகள் நம்பிக்கை தருமா?
நிறுவனம் தனது புதிய வேதியியல் நிறுவன (NCE) திட்டங்களில் கவனம் செலுத்துகிறது. WCK 5222 மற்றும் WCK 4282 போன்ற புதிய மருந்துகள் மருத்துவ பரிசோதனைகள் மற்றும் ஒழுங்குமுறை அனுமதிகளுக்கு உட்பட்டுள்ளன. இவற்றின் வெற்றிதான் எதிர்கால லாபம் மற்றும் பணப்புழக்கத்திற்கு முக்கியமாகும். இந்திய மருந்துத் துறை 7-9% வளர்ச்சி அடையும் என எதிர்பார்க்கப்படும் நிலையில், Wockhardt-ன் 23.2% வளர்ச்சி, அதன் குறிப்பிட்ட சந்தைகளில் உள்ள உத்திகள் பலனளிப்பதைக் காட்டுகிறது. எனினும், 17.34 மடங்குள்ள Debt-to-EBITDA விகிதம், கடன் திருப்பிச் செலுத்துவதிலும் எதிர்கால விரிவாக்கத்திலும் ரிஸ்க்-ஐ அதிகரிக்கிறது.
பங்குச் சந்தையில், Wockhardt பங்கு கடந்த வாரத்தில் 7.50% உயர்ந்துள்ளது. ஆனால், இந்த ஆண்டு தொடக்கத்தில் இருந்து 2.25% சரிந்துள்ளது. கடந்த மூன்று ஆண்டுகளில் 624.98% குறிப்பிடத்தக்க ஏற்றத்தைக் கண்டிருந்தாலும், அதன் ஏற்ற இறக்கமான தன்மையைக் காட்டுகிறது. சில ஆய்வாளர்கள் 'BUY' ரேட்டிங் மற்றும் ₹1,870 டார்கெட் விலை கொடுத்திருந்தாலும், ஒட்டுமொத்த சந்தை பார்வை சீரற்றதாகவே உள்ளது.