Whalesbook
Viyash Scientific நிறுவனம், SeQuent Scientific மற்றும் Viyash Lifesciences ஆகிய இரு பெரிய நிறுவனங்கள் இணைந்த பிறகு, தங்களது முதல் காலாண்டு நிதிநிலை அறிக்கையை வெளியிட்டுள்ளது. இந்த அறிக்கையானது, இணைப்பின் மூலம் ஏற்பட்ட synergies, எதிர்பார்த்தபடியே வருவாய் மற்றும் EBITDA-வில் பெரும் வளர்ச்சியை காட்டியுள்ளது. ஆனால், லாபத்தில் காணப்படும் நிலையற்ற தன்மை மற்றும் சந்தை நிர்ணயித்திருக்கும் அதீத valuation ஆகியவை முதலீட்டாளர்களிடையே ஒருவித எச்சரிக்கை உணர்வை ஏற்படுத்தியுள்ளது.
இணைப்பின் பலன்: வருவாய் மற்றும் EBITDA வளர்ச்சி
டிசம்பர் காலாண்டில், Viyash Scientific-ன் ஒருங்கிணைந்த வருவாய் 11% உயர்ந்து ₹858 கோடியாக பதிவாகியுள்ளது. குறிப்பாக, EBITDA 64% வளர்ந்து ₹185 கோடியை எட்டியுள்ளது. இது, இணைப்புக்குப் பிந்தைய செயல்பாட்டு ஒருங்கிணைப்பு மற்றும் செலவினக் கட்டுப்பாடு ஆகியவை சிறப்பாக செயல்படுவதைக் காட்டுகிறது. அறிக்கைகளின்படி, இந்த காலாண்டில் நெட் ப்ராஃபிட் 15% அதிகரித்து ₹48 கோடியாக இருந்துள்ளது. நிறுவனத்தின் MD & Group CEO டாக்டர் ஹரி பாபு போodepudi, "ஒரு குழுவாக" செயல்பட்டதும், புதிய தயாரிப்புகள் அறிமுகம், செலவின மேம்பாடுகள், மற்றும் பல்வேறு வணிகப் பிரிவுகளுக்கு இடையேயான synergies ஆகியவையே இந்த வளர்ச்சிக்கு காரணம் என்று தெரிவித்துள்ளார்.
ஒருங்கிணைந்த மாடல் சந்தையில் சோதனையை எதிர்கொள்ளுதல்
SeQuent-ன் விலங்கு ஆரோக்கிய (Animal Health) தயாரிப்புகளும், Viyash-ன் மனித மருந்துகளுக்கான API (Active Pharmaceutical Ingredients) மற்றும் ஃபார்முலேஷன்ஸ் (Formulations) பிரிவுகளும் இணைக்கப்பட்டதன் மூலம், Viyash Scientific இந்தியாவின் மிகப்பெரிய விலங்கு ஆரோக்கிய நிறுவனமாக உருவெடுத்துள்ளது. மனித மற்றும் விலங்கு ஆரோக்கியப் பிரிவுகளில் R&D, உற்பத்தி, மற்றும் வணிக synergies-ஐ மேம்படுத்துவதே இதன் முக்கிய நோக்கம். இந்திய விலங்கு ஆரோக்கிய சந்தை 11.5% CAGR வளர்ச்சி கண்டு 2035-க்குள் $2.0 பில்லியன் தொடும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. அதேபோல், இந்திய API சந்தையும் 7.74% CAGR வளர்ச்சி கண்டு 2031-ல் $22.18 பில்லியன் அளவை எட்டும் என கணிக்கப்பட்டுள்ளது. இந்த சாதகமான துறை வளர்ச்சிப் போக்குகளுக்கு மத்தியில், Viyash Scientific-ன் குறிப்பிட்ட செயல்திறன்metrics உன்னிப்பாக கண்காணிக்கப்படுகிறது.
லாபத்தில் ஏற்ற இறக்கம் மற்றும் உயர்ந்த Valuation பற்றிய கேள்விகள்
வருவாய் மற்றும் EBITDA எண்கள் சிறப்பாக இருந்தாலும், லாபம் மற்றும் valuation-ல் சில கவலைக்குரிய போக்குகள் காணப்படுகின்றன. சில அறிக்கைகளின்படி, Q3 FY26-ல் Operating Margins 20.46% ஆக உயர்ந்தாலும், ஒருங்கிணைந்த நெட் ப்ராஃபிட் முந்தைய காலாண்டு மற்றும் முந்தைய ஆண்டுடன் ஒப்பிடும்போது குறைந்ததாகக் கூறப்படுகிறது. அதாவது, Q3 FY25-ல் ₹44.61 கோடி ஆக இருந்த நெட் ப்ராஃபிட், Q3 FY26-ல் ₹38.44 கோடியாக குறைந்துள்ளதாகவும் சில ஆய்வுகள் சுட்டிக்காட்டுகின்றன. இந்த லாப ஏற்ற இறக்கமும், நிறுவனத்தின் தற்போதைய சந்தை மூலதனமான சுமார் ₹9,121 கோடி மற்றும்trailing P/E ratio 206x என்பதும், மிகவும் உயர்ந்த valuation-ஐ காட்டுகிறது. ஒப்பீட்டளவில், Sun Pharma P/E 37.4x ஆகவும், Dr. Reddy's Laboratories P/E 18.7x ஆகவும் வர்த்தகமாகிறது. இந்த கவலைகளைப் பிரதிபலிக்கும் வகையில், முடிவுகள் வெளியான பிப்ரவரி 6, 2026 அன்று Viyash Scientific பங்குகள் 3.92% சரிந்தன. MarketsMOJO நிறுவனம் 'Hold' ரேட்டிங் வழங்கியுள்ளது, ஜனவரி 2026-ல் 'Sell' ஆக தரமிறக்கப்பட்டிருந்தது. நிறுவனத்தின் Net Debt to LTM EBITDA ratio 0.7x ஆகக் குறைக்கப்பட்டுள்ளது ஒரு நல்ல அறிகுறி.
எதிர்கால நோக்கு
அடுத்த 3 முதல் 5 ஆண்டுகளில் சந்தை வாய்ப்புகளைப் பயன்படுத்திக் கொள்வதில் நிர்வாகம் நம்பிக்கையுடன் உள்ளது. R&D, உற்பத்தி, மற்றும் வணிக synergies-லிருந்து தொடர்ச்சியான நன்மைகளை எதிர்பார்க்கிறது. Viyash Scientific, விலங்கு ஆரோக்கியம் மற்றும் மருந்துப் பொருட்கள் ஆகிய இரண்டு அதிவேக வளர்ச்சித் துறைகளில் மூலோபாய ரீதியாக நிலைநிறுத்தப்பட்டுள்ளது. ஒருங்கிணைப்பைத் தொடர்வது, புதிய தயாரிப்புகளை அறிமுகப்படுத்துவது, மற்றும் செலவுகளை நிர்வகிப்பது ஆகியவை நிலையான லாபத்தைப் பெறுவதற்கும், போட்டி நிறைந்த இந்திய மற்றும் உலகளாவிய மருந்துச் சந்தையில் வெற்றி பெறுவதற்கும் முக்கியமாகும். லாபத்தில் காணப்படும் ஏற்ற இறக்கங்களுக்கு மத்தியில், அதன் உயர்ந்த valuation-ஐ நியாயப்படுத்தும் நிறுவனத்தின் திறன் முதலீட்டாளர்களால் உன்னிப்பாகக் கவனிக்கப்படும்.