Whalesbook
Q4 முடிவுகள்: லாபம் பல மடங்கு உயர்வு!
Star Health Insurance வெளியிட்டுள்ள Q4 முடிவுகளின்படி, நிகர லாபம் (Net Profit) ₹111 கோடியாக உயர்ந்துள்ளது. இது கடந்த ஆண்டின் இதே காலகட்டத்தில் பதிவான ₹51 லட்சத்துடன் ஒப்பிடும்போது மிகப்பெரிய ஏற்றம். நிறுவனத்தின் மொத்த எழுதப்பட்ட பிரீமியம் (Gross Written Premium - GWP) 16% அதிகரித்து ₹5,968 கோடியை எட்டியுள்ளது. அதேபோல், நிகர எழுதப்பட்ட பிரீமியம் (Net Earned Premium) 14% உயர்ந்து ₹4,327 கோடியாக பதிவாகியுள்ளது.
இந்த அபார வளர்ச்சிக்கு முக்கிய காரணங்களாக, சிறப்பாக செயல்பட்ட retail loss ratios, லாபம் தராத group insurance business-ஐ குறைத்தது, மேலும் underwriting நடைமுறைகளை கடுமையாக்கியது ஆகியவை கூறப்படுகிறது. குறிப்பிட்ட சில பிரிவுகளில் price increases எடுத்ததும் உதவியுள்ளது. Ind-AS accounting framework-ன் படி, FY26-க்கான வரிக்குப் பிந்தைய லாபம் (Profit After Tax) ₹911 கோடியாக உள்ளது. இது கடந்த நிதியாண்டை விட குறிப்பிடத்தக்க முன்னேற்றம்.
வளர்ச்சி இலக்கில் மாற்றம்: லாபத்திற்கு முன்னுரிமை!
FY26-ல் GWP ₹20,369 கோடியாக இருந்த நிலையில், Star Health தனது FY28-க்கான GWP இலக்கை ₹30,000 கோடியிலிருந்து ₹27,500 கோடியாக குறைத்துள்ளது. இதன் மூலம், அதிக volume-க்காக லாபம் குறைந்த group insurance பிரிவில் கவனம் செலுத்துவதை குறைத்து, நிறுவனத்தின் ஒட்டுமொத்த லாபம் மற்றும் நிலைத்தன்மைக்கு (Sustainability) அதிக முக்கியத்துவம் கொடுக்க நிறுவனம் திட்டமிட்டுள்ளது. இது தற்போதைய சந்தை சூழலுக்கு ஏற்ற ஒரு முக்கிய உத்தியாக பார்க்கப்படுகிறது.
###valuation மற்றும் சந்தை நிலவரம்
Star Health-ன் P/E ratio தற்போது சுமார் 67.6x ஆக உள்ளது. இது ICICI Lombard General Insurance (சுமார் 31.88x) போன்ற போட்டியாளர்களை விட அதிகமாகும். நிறுவனத்தின் சந்தை மூலதனம் (Market Capitalization) சுமார் ₹30,317 கோடி.
இந்தியாவில் health insurance சந்தை வேகமாக வளர்ந்து வருகிறது. 2025-ல் சுமார் USD 16 பில்லியன் ஆக உள்ள இந்த சந்தை, 2032-க்குள் USD 39 பில்லியன் ஆக உயரும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. இந்த வளர்ச்சி வாய்ப்பை Star Health பயன்படுத்திக் கொள்ளும் என analysts நம்புகின்றனர். சராசரியாக, analysts இந்த பங்கிற்கு ₹528.14 என்ற target price-ஐ நிர்ணயித்துள்ளனர். கடந்த ஒரு வருடத்தில் இந்த பங்கு 29.58% உயர்ந்துள்ளது.
சவால்கள் மற்றும் எதிர்கால பார்வை
அதிக valuation, கடுமையான போட்டி, மாறிவரும் ஒழுங்குமுறை விதிகள் (Regulatory shifts) மற்றும் cyber security மீறல்களுக்காக ₹3.39 கோடி அபராதம் ஆகியவை Star Health எதிர்கொள்ளும் முக்கிய சவால்களாகும். எனினும், Ind-AS adoption மூலம் நிதிநிலை வெளிப்படைத்தன்மை அதிகரிக்கும் என்றும், நிறுவனத்தின் லாபம் மற்றும் வளர்ச்சி குறித்த கணிப்புகள் வலுவாக இருப்பதாகவும் எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. நிர்வாகம், லாபம் மற்றும் வளர்ச்சியை சமநிலைப்படுத்தி செயல்படும் என analysts கருதுகின்றனர்.