Whalesbook
ஆன்காலஜி சிறகடித்தது!
முழு நிதியாண்டிலும் (FY26) சகர் ஹெல்த்கேரின் செயல்பாடு சிறப்பாக இருந்துள்ளது. ஆண்டிற்கான மொத்த லாபம் 74% உயர்ந்து ₹30.48 கோடியாகவும், வருவாய் 42% அதிகரித்து ₹251.73 கோடியாகவும் உள்ளது. இந்த அபார வளர்ச்சிக்கு முக்கிய காரணம், கம்பெனியின் முக்கிய பிரிவான ஆன்காலஜி (புற்றுநோய் சிகிச்சை மருந்துகள்) துறையில் அவர்கள் செய்துள்ள வியூக மாற்றங்கள் மற்றும் சந்தையில் கிடைத்த 60க்கும் மேற்பட்ட புதிய ஒப்பந்தங்கள். இதன் மூலம், சகர் ஹெல்த்கேர் இந்திய மருந்துத் துறையின் சராசரி வளர்ச்சியை (7-9%) விட பல மடங்கு சிறப்பாக செயல்பட்டுள்ளது.
மதிப்பீடு கேள்விகளும், சக நிறுவனங்களுடன் ஒப்பீடும்
ஆனால், கம்பெனியின் தற்போதைய பங்குச் சந்தை மதிப்பீடு (Market Cap) சுமார் ₹1300-1400 கோடி என்ற அளவிலும், P/E விகிதம் 45-50 என்ற அளவிலும் இருப்பது சில கேள்விகளை எழுப்புகிறது. Sun Pharmaceutical, Dr. Reddy's Laboratories, Cipla போன்ற பெரிய மருந்து நிறுவனங்களின் P/E விகிதங்கள் (67-69 வரை) அதிகமாக இருந்தாலும், அவற்றின் மார்க்கெட் கேப்பிட்டலைசேஷன் ₹1 லட்சம் கோடிக்கு மேல் உள்ளது. மேலும், Sakar Healthcare-ன் ROE (Return on Equity) 6-10% ஆக இருப்பது, Abbott India (36%) அல்லது Ajanta Pharma (26%) போன்ற முன்னணி நிறுவனங்களுடன் ஒப்பிடும்போது சற்று குறைவாகத் தெரிகிறது. கடந்த ஒரு வருடத்தில் பங்கு 86.8% முதல் 111% வரை உயர்ந்துள்ளதால், முதலீட்டாளர்களின் எதிர்பார்ப்புகள் ஏற்கனவே விலையில் பிரதிபலிக்கிறதா என்ற எண்ணமும் எழுகிறது.
ஆபத்துகளும், எதிர்காலப் பார்வையும்
ஆன்காலஜி பிரிவு மீது அதிக கவனம் செலுத்துவது ஒருபுறம் வளர்ச்சிக்கு உதவினாலும், அந்த பிரிவில் உள்ள கடும் போட்டி மற்றும் சந்தை மாற்றங்கள் சவாலாக அமையலாம். மேலும், டிவிடெண்ட் (Dividend) வழங்காதது, விளம்பரதாரர்களின் பங்கு (Promoter Holding) கடந்த மூன்று ஆண்டுகளில் 7.86% குறைந்துள்ளது போன்ற காரணங்களும் கவனிக்கத்தக்கவை. சில ஆய்வாளர்கள் இந்த பங்கை வாங்குவதில் எச்சரிக்கை விடுத்துள்ளனர். இருப்பினும், கம்பெனி நிர்வாகம் ஆன்காலஜி பிரிவை தொடர்ந்து விரிவுபடுத்தி, உள்நாட்டு தேவையைப் பயன்படுத்திக் கொள்ள திட்டமிட்டுள்ளது. வளர்ச்சியையும், லாபத்தையும், போட்டியைச் சமாளிப்பதையும் பொறுத்தே எதிர்கால முதலீட்டு மதிப்பு அமையும்.