Whalesbook
பிரமல் பார்மா லிமிடெட், அதன் மூன்றாம் காலாண்டுக்கான நிதிநிலையில் குறிப்பிடத்தக்க சரிவை பதிவு செய்துள்ளது. இந்த காலாண்டில் நிறுவனம் ₹136.2 கோடி நிகர இழப்பை பதிவு செய்துள்ளது, இது கடந்த நிதியாண்டின் இதே காலாண்டில் பதிவு செய்யப்பட்ட ₹3.7 கோடி லாபத்திற்கு முற்றிலும் மாறானது. வருவாய் ஆண்டுக்கு ஆண்டு 2.9% சரிந்து ₹2,139.90 கோடியாக உள்ளது, இருப்பினும் முந்தைய காலாண்டுடன் ஒப்பிடும்போது 4.7% மிதமான வளர்ச்சியை இது காட்டியுள்ளது.
வட்டி, வரி, தேய்மானம் மற்றும் கடன்தொகைக்கு முந்தைய வருவாய் (EBITDA) ஆண்டுக்கு ஆண்டு 42% சரிந்து ₹197.20 கோடியாக குறைந்துள்ளது. இதனால், EBITDA மார்ஜின் கணிசமாக குறைந்து 9.1% ஆக உள்ளது, இது கடந்த நிதியாண்டில் சுமார் 15.8% ஆக இருந்தது. முக்கிய வாடிக்கையாளரிடமிருந்து சரக்கு குறைப்பு மற்றும் அதன் லெக்சிங்டன் ஆலையில் உள்ள செயல்பாட்டு இடையூறுகள் காரணமாக எதிர்கொள்ளும் சவாலான சூழ்நிலைகள், 2026 நிதியாண்டு வரை ஒட்டுமொத்த நிதி செயல்திறனில் அழுத்தத்தை ஏற்படுத்தும் என நிர்வாகம் எதிர்பார்க்கிறது.
எதிர்கால பார்வை மற்றும் மதிப்பீட்டு கவலைகள்
தரகு நிறுவனமான சாய்ஸ் இன்டர்நேஷனல், FY26 வருவாய் அழுத்தத்தில் இருக்கும் என்றும், FY27 இலிருந்து மட்டுமே மீட்பு எதிர்பார்க்கப்படுகிறது என்றும் கணித்துள்ளது. EBITDA மார்ஜின் FY25 அளவுகளை விட கணிசமாக குறைந்து சுமார் 8.5% ஆக இருக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. வெளிநாட்டு ஒப்பந்த மேம்பாடு மற்றும் உற்பத்தி அமைப்பு (CDMO) செயல்பாடுகளில் ஏற்படும் இழப்புகளை பிரதிபலிக்கும் நிலையற்ற வரி விகிதங்கள், மேலும் நிச்சயமற்ற தன்மையை சேர்க்கின்றன.
இந்த பின்னடைவுகள் மற்றும் குறைந்த வருவாய் பார்வைக்கு பதிலளிக்கும் விதமாக, சாய்ஸ் இன்டர்நேஷனல் FY26E மற்றும் FY27Eக்கான அதன் வருவாய் மதிப்பீடுகளை முறையே 2% மற்றும் 2.9% குறைத்துள்ளது. மேலும், இந்த நிறுவனம் அதன் மதிப்பீட்டு பெருக்கத்தை (valuation multiple) 10% குறைத்துள்ளது. CDMO ஆர்டர் புக் மற்றும் செயல்திறன் நிலைத்தன்மை குறித்த நிச்சயமற்ற தன்மையைக் குறிப்பிட்டு, தரகு நிறுவனம் பிரமல் பார்மா லிமிடெட் நிறுவனத்திற்கான இலக்கு விலையை ₹195 இலிருந்து ₹160 ஆகக் குறைத்துள்ளதுடன், 'குறை' என்ற மதிப்பீட்டை மீண்டும் உறுதிப்படுத்தியுள்ளது. முதலீட்டாளர்கள் வரவிருக்கும் காலாண்டுகளில் மார்ஜின் மீட்புக்கான அறிகுறிகளை உன்னிப்பாகக் கவனிப்பார்கள்.