Whalesbook
ஃபார்மா பங்குகள் உற்சாகம்! உள்நாட்டு சந்தையின் பலம் என்ன?
இந்தியாவின் Nifty Pharma இன்டெக்ஸ் இன்று 3% உயர்ந்து, மற்ற சந்தைகளை விட சிறப்பாக செயல்பட்டது. இந்த ஏற்றத்திற்கு முக்கிய காரணங்களாக Dr. Reddy's Laboratories நிறுவனத்தின் GLP-1 மருந்து மற்றும் Piramal Pharma-வின் புதிய ஆக்டிவ் பார்மாசூட்டிகல் இன்கிரிடியண்ட் (API) ஒப்பந்தம் ஆகியவை அமைந்தன. இது உள்நாட்டு சந்தையின் வலுவான வளர்ச்சியை எடுத்துக்காட்டுகிறது.
Dr. Reddy's நிறுவனம், இந்தியாவில் GLP-1 மருந்து சந்தையில் ஒரு நல்ல தொடக்கத்தைப் பெற்றுள்ளது. அவர்களின் 'Obeda' மருந்து, இந்திய மருந்து ஒழுங்குமுறை ஆணையத்தால் அங்கீகரிக்கப்பட்டுள்ளது. இந்த மருந்து, மாதத்திற்கு ₹4,200 விலையில் பிரீமியம் பென் ஃபார்மேட்டில் கிடைக்கிறது. மறுபுறம், Piramal Pharma, Botanix Pharmaceuticals நிறுவனத்திற்கு API-களை சப்ளை செய்ய ஒரு புதிய ஒப்பந்தத்தைப் பெற்றுள்ளது. இது Piramal-ன் Riverview ஆலையில் தயாரிக்கப்படும். இந்த ஒப்பந்தம் மூலம் 2028 நிதியாண்டு வாக்கில், வருடத்திற்கு $15 மில்லியன் முதல் $20 மில்லியன் வரை வருவாய் ஈட்ட முடியும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.
இந்திய மருந்துச் சந்தை (IPM) மார்ச் 2026 இல் ஆண்டுக்கு 10.7% வளர்ச்சியைப் பதிவு செய்துள்ளது. இது தொடர்ச்சியாக நான்காவது மாதமாகும். குறிப்பாக, கார்டியாக் தெரப்பீஸ் இதில் முக்கிய பங்கு வகிக்கிறது. இந்த உள்நாட்டு வளர்ச்சி, அமெரிக்க சந்தையில் நிலவும் சவால்களுக்கு நேர்மாறாக உள்ளது. Revlimid மற்றும் Lanreotide போன்ற முக்கிய மருந்துகள் காப்புரிமை காலத்தை இழப்பதால், அமெரிக்க வருவாய் தொடர்ந்து அழுத்தத்தை சந்திக்கும் என ஆய்வாளர்கள் கணித்துள்ளனர்.
நிதிநிலையில், Piramal Pharma சுமார் 45x P/E விகிதத்தில் வர்த்தகம் செய்கிறது. இது Sun Pharma (28x) மற்றும் Cipla (32x) போன்ற போட்டியாளர்களை விட அதிகம். முதலீட்டாளர்கள் Piramal-லிடம் இருந்து வலுவான வளர்ச்சியை எதிர்பார்ப்பதை இது காட்டுகிறது. Piramal-ன் RSI 68 ஆக உள்ளது, இது ஒரு நல்ல ஏற்றத்தைக் குறிக்கிறது. Dr. Reddy's நிறுவனம் சுமார் 35x P/E விகிதத்திலும், 72 RSI உடனும் வர்த்தகம் ஆகிறது, இது முதலீட்டாளர்களின் வலுவான ஆர்வத்தைக் காட்டுகிறது. கடந்த ஆண்டு, முதல் முறையாக இந்தியாவில் அறிமுகப்படுத்தப்பட்ட மருந்துகள் வெளியானபோது Dr. Reddy's ஷேர்கள் 5-10% வரை உயர்ந்தது குறிப்பிடத்தக்கது. Piramal Pharma-வின் பங்கு, கடந்த ஆண்டு இதே போன்ற ஒப்பந்தத்திற்கு பெரிய அளவில் எதிர்வினையாற்றவில்லை. இதனால், தற்போதைய 9% ராலி முக்கியத்துவம் பெறுகிறது.
உள்நாட்டு வெற்றிகள் இருந்தாலும், இந்திய மருந்து நிறுவனங்கள் தொடர்ச்சியான சவால்களை எதிர்கொள்கின்றன. முக்கிய மருந்துகளின் காப்புரிமை காலாவதியால் அமெரிக்க வருவாயில் ஏற்படும் சரிவு, உள்நாட்டு லாபத்தை ஈடுசெய்வதை விட அதிகமாக இருக்கலாம். Sun Pharma, Revlimid ஜெனரிக் மருந்துகளில் இருந்து லாபம் ஈட்டியது, இப்போதும் இதே வருவாய் பற்றாக்குறையை எதிர்கொள்கிறது. Dr. Reddy's GLP-1 சந்தையில் முன்னணியில் இருந்தாலும், போட்டி அதிகரிக்கும்போது விலைகள் குறைய வாய்ப்புள்ளது. Piramal Pharma-வின் அதிக மதிப்பீடு, அதன் வலுவான வளர்ச்சி எதிர்பார்ப்புகளைக் காட்டுகிறது; இதை அடையத் தவறினால், அதன் பங்கு விலையில் சரிவு ஏற்படலாம்.
இந்திய ஃபார்முலேஷன் வருவாய் தொடர்ந்து இரட்டை இலக்க வளர்ச்சியைப் பெறும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. எனினும், இந்த நிதியாண்டிலும் அமெரிக்க வருவாய் அழுத்தங்கள் தொடரும் என கணிக்கப்பட்டுள்ளது. உள்நாட்டு சந்தையில் வலுவான அடித்தளம் மற்றும் தனித்துவமான தயாரிப்புகளைக் கொண்ட நிறுவனங்கள் முன்னிலை வகிக்கும்.