Whalesbook
உள்நாட்டு வளர்ச்சி மருந்துத் துறைக்கு உத்வேகம்
பிப்ரவரி 2026-ல் Nifty Pharma index அபாரமான வளர்ச்சி கண்டுள்ளது. இந்த மாதம் மட்டும் 7% உயர்ந்து, ஜனவரி 7, 2026 அன்று எட்டிய 52-வார உச்சமான 23,492.55 என்ற நிலையை நெருங்கி வருகிறது. இது, இந்த மாதத்தில் Nifty 50 குறியீடு பெற்ற 0.56% வளர்ச்சியை விட மிக அதிகம். வியாழக்கிழமையன்று, சந்தை சற்று மந்தமாக இருந்தபோதும், இந்த குறியீடு மட்டும் கிட்டத்தட்ட 1% உயர்ந்தது.
Q3 FY26 முடிவுகள் துறையின் வலிமையை காட்டுகின்றன
இந்த வலுவான செயல்பாட்டிற்கு முக்கிய காரணம், டிசம்பர் 2025 காலாண்டில் (Q3 FY26) மருந்துத் துறை அடைந்த 12.3% வருவாய் வளர்ச்சியாகும். இந்தியாவில் உள்ளூர் சந்தையின் வளர்ச்சி 12% ஆக இருந்தது. குறிப்பாக, நாள்பட்ட நோய்களுக்கான சிகிச்சைகள் (chronic therapies) மற்றும் GLP-1 வகை மருந்துகள் (Tirzepatide, Semaglutide) ஆகியவற்றின் தொடர்ச்சியான தேவை இதற்கு முக்கிய காரணம். அமெரிக்க சந்தையில் gRevlimid மருந்து விற்பனை குறைந்ததால் வருவாய் சற்று சரிந்தாலும், Lupin மற்றும் Dr. Reddy's Laboratories போன்ற நிறுவனங்கள் சிறப்பாக செயல்பட்டதால் இந்த பாதிப்பு சமாளிக்கப்பட்டது.
நிபுணர்களின் பார்வை: வாய்ப்புகளும் எச்சரிக்கைகளும்
வரும் காலங்களில், அடுத்த 3 ஆண்டுகளில், பயோசிமிலர்கள் (biosimilars), பெப்டைட் அடிப்படையிலான மருந்துகள் (peptide-based therapeutics) மற்றும் அமெரிக்காவுக்கு வெளியே உள்ள செமாக்ளுடைட் (non-US semaglutide) போன்ற துறைகளில் உள்ள வலுவான pipeline காரணமாக இந்தத் துறை தொடர்ந்து வளரும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. உள்ளூர் சந்தையில் நாள்பட்ட நோய்களுக்கான மருந்துகள் மற்றும் புதுமையான மருந்து மேம்பாட்டில் கவனம் செலுத்தும் நிறுவனங்கள் முன்னிலை வகிக்கும். இருப்பினும், ஜனவரி 2026 முதல் gRevlimid மருந்தின் காப்புரிமை காலாவதியாவது ஒரு முக்கிய எச்சரிக்கையாகும். இந்த மருந்தை அதிகம் சார்ந்திருக்கும் நிறுவனங்களுக்கு, இது குறுகிய கால வருவாய் மற்றும் லாப வரம்புகளில் அழுத்தத்தை ஏற்படுத்தக்கூடும் என ICICI Securities நிபுணர்கள் கூறுகின்றனர்.
தனிப்பட்ட Share-களின் செயல்பாடு
தனிப்பட்ட Share-களைப் பொறுத்தவரை, Mankind Pharma Share-கள் ஒரே நாளில் 6% உயர்ந்தன. Zydus Lifesciences, Glenmark Pharmaceuticals, Alkem Laboratories, Laurus Labs, Aurobindo Pharma, Lupin, மற்றும் Dr. Reddy's Laboratories போன்ற நிறுவனங்களின் Share-களும் 1% முதல் 2% வரை லாபம் ஈட்டின.
Brokerage கணிப்புகள் மற்றும் Target Prices
Sun Pharmaceutical Industries, குறைந்த லாபம் தரும் ஜெனரிக் மருந்துகளிலிருந்து அமெரிக்க சந்தையில் உயர்மதிப்பு சிறப்பு சிகிச்சைகள் (specialty therapies) மற்றும் புதுமையான மருந்துகளை நோக்கி தனது யுக்தியை மாற்றி வருகிறது. Mirae Asset Sharekhan நிறுவனம் Sun Pharma-விற்கு 'Buy' ரேட்டிங் கொடுத்துள்ளதுடன், ₹1,968 என்ற Target Price-ஐ நிர்ணயித்துள்ளது. Divi's Laboratories-க்கும் Mirae Asset Sharekhan 'Buy' ரேட்டிங் அளித்து, ₹7,206 என்ற Target Price-ஐ பரிந்துரைத்துள்ளது. Lupin நிறுவனம், FY26E EBITDA margin வழிகாட்டுதலை 27-28% ஆக உயர்த்தி உள்ளது.
Valuations: மதிப்பீடுகள் ஒரு பார்வை
தற்போதைய நிலவரப்படி, மருந்துத் துறையின் P/E ratio சுமார் 33.87 ஆக உள்ளது. Sun Pharmaceutical Industries 34.7x, Dr. Reddy's Laboratories 19.80x, Aurobindo Pharma 20.07x, Lupin 22.44x, Mankind Pharma 49.51x, Laurus Labs 69.01x, மற்றும் Divi's Laboratories 66.99x என்ற P/E ratios-ல் வர்த்தகமாகின்றன. Dr. Reddy's மற்றும் Aurobindo Pharma போன்ற சில நிறுவனங்கள் மிதமான மதிப்புகளில் வர்த்தகமாகும்போது, Laurus Labs மற்றும் Divi's Laboratories போன்ற நிறுவனங்கள் அதிக வளர்ச்சி எதிர்பார்ப்புகள் காரணமாக பிரீமியம் விலையில் வர்த்தகமாகின்றன.
கவனிக்க வேண்டிய ரிஸ்க்குகள்
gRevlimid மருந்தின் காப்புரிமை காலாவதியாவது, இந்த மருந்தை அதிகம் சார்ந்துள்ள நிறுவனங்களுக்கு குறுகிய கால வருவாய் மற்றும் லாப வரம்புகளில் அழுத்தத்தை ஏற்படுத்தும் ஒரு முக்கிய ரிஸ்க் ஆகும். மேலும், அமெரிக்க ஜெனரிக் சந்தையிலும் தொடர்ந்து அழுத்தம் நீடிக்கிறது.
எதிர்கால வாய்ப்புகள்: புதுமையும் பன்முகத்தன்மையும்
மருந்துத் துறையின் எதிர்கால வளர்ச்சி, புதிய மருந்துகளை கண்டுபிடிப்பதிலும், தங்கள் தயாரிப்புப் பட்டியலை பன்முகப்படுத்துவதிலும் அடங்கியுள்ளது. பயோசிமிலர்கள், புதுமையான மருந்து விநியோக முறைகள் மற்றும் சிறப்பு சிகிச்சைகள் ஆகியவற்றில் வலுவான pipeline, மாறிவரும் சந்தை தேவைகளை சமாளிக்க உதவும். சிறப்பு மருந்துப் பிரிவுகளுக்கு வெற்றிகரமாக மாறும் நிறுவனங்கள், வலுவான உள்நாட்டு இருப்போடு, சிறப்பாக செயல்படும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.