Whalesbook
சந்தை எதிர்பார்ப்பை தகர்த்த மருந்து பரிசோதனை!
REDEFINE 4 என்ற முக்கிய பரிசோதனையில், Novo Nordisk-ன் அடுத்த தலைமுறை எடை குறைப்பு மருந்தான CagriSema, Eli Lilly-ன் tirzepatide மருந்தை விட சிறப்பான செயல் திறனை வெளிப்படுத்த தவறியதாக முடிவுகள் வந்துள்ளன. இந்தத் தகவல் வெளியானதும், Novo Nordisk-ன் ஷேர் விலையில் ஒரு பெரிய வீழ்ச்சி ஏற்பட்டது. சந்தை மதிப்பு அதன் உச்சத்தில் இருந்து கிட்டத்தட்ட $475 பில்லியன் வரை குறைந்துள்ளது.
valuation-ல் பெரும் சரிவு - புதிய கணக்கீடு!
இந்த அதிர்ச்சிகரமான தோல்வியால் Novo Nordisk ஷேர்கள் **16%**க்கும் மேல் சரிந்தன. ஒரு காலத்தில் $650 பில்லியன்க்கும் மேல் valuation கொண்டிருந்த இந்த நிறுவனம், தற்போது சுமார் $176 பில்லியன் சந்தை மூலதனத்துடன் வர்த்தகமாகிறது. இதனால், அதன் Forward P/E ratio சுமார் 13x ஆக குறைந்துள்ளது. இது, கடந்த 5 ஆண்டுகளின் சராசரியான 31.88x மற்றும் 10 ஆண்டுகளின் சராசரியான 26.5x உடன் ஒப்பிடும்போது மிகக் குறைவு. இது, Novo Nordisk-ஐ ஒரு வளர்ச்சி பெறும் நிறுவனமாகப் பார்ப்பதற்குப் பதிலாக, தற்போது ஒரு முதிர்ந்த மருந்து நிறுவனமாக சந்தை மதிப்பிடுகிறது.
கடும் போட்டி - Eli Lilly ஆதிக்கம்!
REDEFINE 4 பரிசோதனை முடிவுகளின்படி, CagriSema சராசரியாக 20.2% எடை இழப்பை ஏற்படுத்திய நிலையில், tirzepatide 23.6% எடை இழப்பை ஏற்படுத்தியுள்ளது. சிறந்த முறையில் மருந்தைப் பயன்படுத்தும்போது, CagriSema **23%**ம், tirzepatide **25.5%**ம் எடை இழப்பைத் தந்துள்ளது. இதனால், Eli Lilly-ன் tirzepatide தெளிவாக சிறந்த மருந்தாக நிரூபிக்கப்பட்டுள்ளது. ஏற்கனவே, அமெரிக்க எடை குறைப்பு மருந்து சந்தையில் 60% பங்குகளை பிப்ரவரி 2026க்குள் Eli Lilly கைப்பற்றும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. சந்தையில் நிலவும் கடும் போட்டியால், உடல் பருமன் சந்தை ஒரு "winner takes it all" சூழலை நோக்கிச் செல்வதாக ஆய்வாளர்கள் கூறுகின்றனர்.
எதிர்கால வியூகம் - M&A-வின் தேவை!
CagriSema-வின் இந்தத் தோல்வி, Novo Nordisk-ன் GLP-1 வகையை சார்ந்திருப்பதில் உள்ள ஒரு பெரிய பலவீனத்தைக் காட்டுகிறது. Eli Lilly-ன் சக்திவாய்ந்த dual-agonist மருந்துகளுக்கு எதிராக போட்டி போடுவதில் இது ஒரு பெரிய பின்னடைவு. சந்தையில் நிலைத்து நிற்க, Novo Nordisk உடனடியாக பல புதிய நிறுவனங்களை கையகப்படுத்த (M&A) வேண்டிய கட்டாயத்தில் உள்ளது. மேலும், அமெரிக்காவில் உள்ள விலை நிர்ணய ஒப்பந்தங்கள் காரணமாக, இந்த ஆண்டு நிகர விற்பனை மற்றும் லாபத்தில் வீழ்ச்சி ஏற்படலாம் எனவும் கணிக்கப்பட்டுள்ளது. இதனால், முதலீட்டாளர்களின் நம்பிக்கையை மீட்டெடுக்க, நிறுவனம் புதுமையான சிகிச்சைகளை உருவாக்குவதிலும், சந்தையில் புதிய வாய்ப்புகளைத் தேடுவதிலும் கவனம் செலுத்த வேண்டும். தற்போதையvaluation, பல எதிர்மறை செய்திகளை ஏற்கனவே உள்ளடக்கியுள்ளது என நிபுணர்கள் கருதுகின்றனர். மேலும், Morningstar நிறுவனம் Novo Nordisk-க்கான நியாயமான விலைக் கணிப்பை (fair value estimate) குறைத்துள்ளது.