Whalesbook
Max Healthcare-ன் கிழக்கு நோக்கிய பயணம்!
வட இந்தியாவில் முக்கியமாக செயல்பட்டு வரும் Max Healthcare Institute Ltd., தற்போது கிழக்கு இந்தியாவின் வளர்ந்து வரும் மருத்துவ சந்தையில் காலூன்றியுள்ளது. இதற்காக, புவனேஸ்வரில் உள்ள Kalinga Hospital Limited (KHL)-ன் கட்டுப்படுத்தும் 58.4% பங்குகளை ₹300 கோடிக்கு வாங்கியுள்ளது. Kalinga Hospital என்பது 250 படுக்கை வசதி கொண்ட, NABH அங்கீகாரம் பெற்ற ஒரு மருத்துவமனை ஆகும். இது 10 ஏக்கர் பரப்பளவில் அமைந்துள்ளது. இருதயவியல் (Cardiology), புற்றுநோயியல் (Oncology), நரம்பியல் (Neurology) போன்ற சிறப்பு சிகிச்சைகள் இங்கு வழங்கப்படுகின்றன. மேலும், 128-ஸ்லைஸ் CT ஸ்கேனர் மற்றும் 1.5T MRI போன்ற அதிநவீன கருவிகளும் இங்கு உள்ளன.
ஏன் புவனேஸ்வர் Max Healthcare-க்கு முக்கியம்?
Max Healthcare-ன் தலைவர் மற்றும் மேலாண் இயக்குனர் அபிஷேக் சோய், புவனேஸ்வரை ஒரு "மிகவும் கவர்ச்சிகரமான சந்தை" என்றும், இங்குள்ள "பிரவுன்ஃபீல்ட் வளர்ச்சி வாய்ப்புகள்" அதிகம் என்றும் குறிப்பிட்டுள்ளார். ஒடிசா, மேற்கு வங்கம், ஜார்கண்ட், சத்தீஸ்கர் போன்ற மாநிலங்களில் இருந்து வரும் நோயாளிகளுக்கு ஒரு முக்கிய மருத்துவ மையமாக புவனேஸ்வர் விளங்குகிறது. இந்த கையகப்படுத்தல் மூலம், தற்போது வட இந்தியாவில் முக்கியமாக 20 மருத்துவமனைகள் மற்றும் சுமார் 5,200 படுக்கைகள் கொண்ட Max Healthcare, தங்களது வலையமைப்பை விரிவுபடுத்தியுள்ளது. இந்த ஒப்பந்தம், Kalinga Hospital-ஐ ஒரு படுக்கைக்கு சுமார் ₹1.2 கோடி என்ற விலையில் மதிப்பிடுகிறது. Kalinga Hospital, மார்ச் 31, 2025 அன்று முடிவடைந்த நிதியாண்டில் ₹139 கோடி வருவாய் ஈட்டியுள்ளது. கடந்த ஆண்டை விட இது 28% கூட்டு வளர்ச்சி விகிதத்தைக் (CAGR) காட்டுகிறது.
சந்தை நிலவரமும், போட்டியும்
Max Healthcare Institute Ltd. தற்போது சுமார் 64x என்ற விலை-வருவாய் விகிதத்தில் (P/E ratio) வர்த்தகமாகிறது. இது எதிர்கால வளர்ச்சிக்கான அதிக முதலீட்டாளர் எதிர்பார்ப்புகளைக் காட்டுகிறது. இதன் முக்கிய போட்டியாளர்களான Apollo Hospitals (P/E ~58x) மற்றும் Fortis Healthcare (P/E ~65x) போன்ற நிறுவனங்களும் சந்தை ஒருங்கிணைப்பில் ஈடுபட்டுள்ளன. இந்திய மருத்துவத் துறை ஆண்டுதோறும் $6-7 பில்லியன் மதிப்பிலான M&A ஒப்பந்தங்களைக் காண்கிறது.
சவால்களும், எதிர்காலமும்
எனினும், சில சவால்களும் உள்ளன. Kalinga Hospital-ல் ₹42.74 கோடி கடன் உள்ளது. FY2023-ல் வருவாய் உயர்ந்தாலும், லாபம் குறைந்துள்ளது. Max Healthcare-ன் இந்த கையகப்படுத்தல், குறிப்பிடத்தக்க செயல்பாட்டு மேம்பாடுகளைக் கொண்டுவர வேண்டும். கிழக்கு இந்திய சந்தையில் உள்ள போட்டியையும், செலவு நிர்வாகத்தையும் திறம்பட கையாள்வது முக்கியம். இருப்பினும், Max Healthcare நிறுவனத்தின் வருவாய் மற்றும் லாபம் அடுத்த சில ஆண்டுகளில் சுமார் 24.8% மற்றும் 23.6% annual growth-ஐ அடையும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.