இந்திய மருந்துத்துறை Q1 FY27-ல் **10%** வருவாய் வளர்ச்சியை எதிர்பார்க்கிறது. அமெரிக்க சந்தையில் சில சவால்கள் இருந்தாலும், உள்நாட்டு தேவை வலுவாக உள்ளது. மூலப்பொருள் மற்றும் விநியோக செலவுகள் லாப வரம்புகளை பாதிக்கும் என்பதால் முதலீட்டாளர்கள் லாப வரம்புகளை உன்னிப்பாக கவனிக்க வேண்டும்.
உள்நாட்டு மார்க்கெட் சூடு, வெளிநாட்டு மார்க்கெட்டில் குளிர்
இந்திய மருந்துத்துறை, 2027 நிதியாண்டின் முதல் காலாண்டில் (Q1 FY27) 10% வருவாய் வளர்ச்சியை எட்டும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. ஆனால், இந்த வளர்ச்சிக்கு முக்கிய காரணம் உள்நாட்டு சந்தையின் வலுவான தேவைதான். அமெரிக்க சந்தையில் சில பின்னடைவுகள் இருந்தாலும், ஒட்டுமொத்தமாக 12.7% வளர்ச்சி உள்நாட்டு சந்தையில் இருந்து வரும் என ஆய்வாளர்கள் கணித்துள்ளனர். புதிய மருந்துகள் அறிமுகம், மேம்பட்ட சிகிச்சை முறைகள் மற்றும் விற்பனை குழுக்களின் செயல்திறன் அதிகரிப்பு ஆகியவை இதற்கு முக்கிய காரணங்களாக அமைகின்றன.
அமெரிக்க சந்தையில் வீழ்ச்சி & லாப வரம்பு அழுத்தம்
மறுபுறம், அமெரிக்க சந்தையில் 9.3% சரிவு ஏற்பட வாய்ப்புள்ளது. கடந்த ஆண்டு இதே காலகட்டத்தில் Revlimid மருந்து விற்பனை அதிகமாக இருந்ததன் காரணமாக, இந்த ஆண்டு வளர்ச்சி குறைவதாக தெரிகிறது. வருவாய் வளர்ச்சி ஒருபுறம் இருந்தாலும், லாப வரம்புகள் (EBITDA margins) சுமார் 24.6% ஆக குறையக்கூடும். இது முந்தைய ஆண்டை விட 125 basis points குறைவு. மின்சாரம், போக்குவரத்து மற்றும் மூலப்பொருட்களின் விலை உயர்வு லாப வரம்புகளில் அழுத்தத்தை ஏற்படுத்துகிறது.
CDMO & API பிரிவுகளில் வளர்ச்சி
ஒப்பந்த மேம்பாடு மற்றும் உற்பத்தி அமைப்புகள் (CDMOs) மற்றும் ஆக்டிவ் பார்மாசூட்டிகல் இன்கிரிடியண்ட் (API) உற்பத்தியாளர்கள் 9.9% வருவாய் வளர்ச்சியைப் பெற்று, ₹89 பில்லியன் தொகையை எட்டும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. சர்வதேச நிறுவனங்கள் தங்கள் விநியோகச் சங்கிலியை பன்முகப்படுத்த விரும்புவதால், இந்திய நிறுவனங்களுக்கு ஆர்டர்கள் குவிந்து வருகின்றன. ஆண்டிபாடி-டிரக் கன்ஜுகேட்ஸ் (antibody-drug conjugates) மற்றும் பெப்டைட் உற்பத்தி போன்ற சிறப்புத் திறன்களில் இந்திய நிறுவனங்கள் முதலீடு செய்து வருகின்றன.
GLP-1 பிரிவில் உள்ள ஆபத்துகள்
GLP-1 சிகிச்சைகளுக்கான சந்தை நீண்ட காலத்திற்கு ஒரு பெரிய வாய்ப்பாக இருந்தாலும், சமீபத்திய நிகழ்வுகள் சிக்கலான தயாரிப்புகளை பெரிய அளவில் உற்பத்தி செய்வதில் உள்ள செயல்பாட்டு அபாயங்களை எடுத்துக்காட்டுகின்றன. Dr. Reddy’s Laboratories சமீபத்தில் தனது ஜெனரிக் செமாக்ளூடைட் (semaglutide) ஊசியின் வணிக விநியோகத்தை நிறுத்தியுள்ளது. தரக் கட்டுப்பாட்டு சிக்கல்கள் இதற்குக் காரணமாகக் கூறப்படுகிறது. சிறிய அளவிலான தயாரிப்பிலிருந்து பெரிய அளவிலான உற்பத்திக்கு மாறும்போது, தொழில்நுட்ப சவால்களைத் தீர்ப்பதும், தரத் தரங்களை பராமரிப்பதும் முக்கியம்.
முதலீட்டாளர்கள் அமெரிக்க சந்தையில் ஏற்படும் மீட்சி வேகம் மற்றும் உள்நாட்டு நிறுவனங்கள் அதிகரிக்கும் செலவுகளை ஈடுகட்ட விலை நிர்ணய சக்தியைப் பராமரிக்குமா என்பதை உன்னிப்பாகக் கவனிப்பார்கள். செமாக்ளூடைட் உற்பத்தி மீண்டும் தொடங்குவது மற்றும் மூலப்பொருள் செலவுகளில் ஏற்படும் மாற்றங்கள் ஆகியவை அடுத்த காலாண்டுகளில் துறையின் லாப வரம்பு பாதையை மதிப்பிடுவதற்கு முக்கியமானதாக இருக்கும்.