தனியார் மருத்துவமனைகளில் மருந்துகளுக்கு அதிக விலை வசூலிப்பது குறித்து சுப்ரீம் கோர்ட் கவலை தெரிவித்ததைத் தொடர்ந்து, ஹாஸ்பிடல் நிறுவனங்களின் ஷேர் விலை சரிந்துள்ளன. ரெகுலேட்டரி கட்டுப்பாடுகள் வரக்கூடும் என்ற அச்சத்தில் முதலீட்டாளர்கள் கவலையடைந்துள்ளனர்.
மருந்துகளின் விலை நிர்ணயம் குறித்து சுப்ரீம் கோர்ட் வெளியிட்ட கடுமையான கருத்துக்கள், இந்திய ஹெல்த்கேர் துறையை உலுக்கியுள்ளது. குறிப்பாக, புற்றுநோய் மருந்து ஒன்றை ₹2,700-க்கு வாங்கி, அதை ₹27,000-க்கு விற்கும் அதிர்ச்சிகரமான தகவலை நீதிபதிகள் சுட்டிக்காட்டியது பெரும் பரபரப்பை ஏற்படுத்தியது.\n\nஇதன் விளைவாக, செப்டம்பர் 30 அன்று BSE ஹெல்த்கேர் ஹாஸ்பிடல்ஸ் குறியீடு சுமார் 5% சரிந்தது. சந்தையில் முன்னணி நிறுவனங்களான Apollo Hospitals 5.7%, Fortis Healthcare 6.3% மற்றும் Max Healthcare 5.3% வரை வீழ்ச்சியைச் சந்தித்தன.\n\n### ஏன் இந்த பயம்?
மருந்து விற்பனை மார்ஜின் மீது அரசு 16% வரைதான் கட்டுப்பாடு விதிக்கப்போகிறது என்ற தகவலால் முதலீட்டாளர்கள் கலக்கத்தில் உள்ளனர். மேலும், ஹாஸ்பிடல் வளாகத்திற்குள் இருக்கும் பார்மசியில் தான் மருந்து வாங்க வேண்டும் என்று வற்புறுத்தும் நடைமுறைக்கு தடை வரலாம் என்பதும் அச்சத்திற்கு முக்கிய காரணம். இந்த வருவாய் மாடல்தான் பல மருத்துவமனைகளின் முக்கிய லாப ஆதாரமாக உள்ளது.\n\n### நிதி நெருக்கடி வருமா?
தற்போது இந்த ஹாஸ்பிடல் பங்குகள் 20-களின் மத்தியில் (mid-to-high 20s) EV/EBITDA வேல்யூவேஷனில் வர்த்தகமாகின்றன. இந்த அதிகப்படியான விலையில், மார்ஜின் குறைந்தால் அது பங்குகளின் மதிப்பை பாதிக்கும். டாக்டர் சம்பளம் மற்றும் விரிவாக்க பணிகளுக்கான செலவுகள் ஏற்கனவே அதிகரித்து வரும் சூழலில், பார்மசி லாபம் குறைந்தால் ஹாஸ்பிடல்களின் லாபம் பெரிய அளவில் அடிவாங்கும்.\n\nஅக்டோபர் 12, 2026 அன்று நடைபெறவுள்ள அடுத்தகட்ட விசாரணையில் அரசு ஏதேனும் புதிய கொள்கை முடிவுகளை எடுக்குமா என்பதைத்தான் சந்தை உன்னிப்பாக கவனித்து வருகிறது.