இந்திய மருத்துவமனை பங்குகள்: வருவாய் உயர்வு, லாபம் குறைவு - முதலீட்டாளர்கள் கவனத்திற்கு!

லாபத்தில் என்ன சிக்கல்?

இந்திய மருத்துவமனைத் துறையில் வருவாய் ஆண்டுக்கு 18% வளர்ந்திருந்தாலும், அதன் லாப வரம்புகள் தேக்கமடைந்துள்ளன. இதற்கு முக்கிய காரணம், மருத்துவமனைகள் வேகமாக புதிய படுக்கைகளை (Bed Addition) சேர்ப்பதுதான். அதிக வருவாய் தரும் பகுதிகளை குறிவைத்து, நிறுவனங்கள் புதிய கிளைகளில் முதலீடு செய்கின்றன. இதன் காரணமாக, புதிய மருத்துவமனைகளில் ஏற்படும் ஆரம்ப கால இழப்புகள், ஏற்கனவே லாபகரமாக இயங்கும் பழைய மருத்துவமனைகளின் லாபத்தை ஈடுசெய்வதாக அமைந்துள்ளது.

செயல்பாட்டு ரீதியான நுணுக்கங்கள்

சில நிறுவனங்கள், KIMS Hospitals போல, தானே மற்றும் பெங்களூரு போன்ற முக்கிய நகரங்களில் அதிக வருவாய் ஈட்டும் பகுதிகளில் கவனம் செலுத்துகின்றன. இருப்பினும், காப்பீட்டு ஒப்புதல் தாமதங்கள் போன்ற நிர்வாக சிக்கல்களையும் எதிர்கொள்கின்றன. Medanta நிறுவனமும் நோய்டா கிளையை ஒருங்கிணைக்கும்போது, புதிய மருத்துவமனைகளை தொடங்கும் போது லாபத்தில் ஏற்படும் குறுகிய கால ஏற்ற இறக்கங்களை சந்தித்துள்ளது. பொதுவாக, 25%-க்கு மேல் லாப வரம்பை (EBITDA Margins) கொண்டுள்ள பழைய மருத்துவமனைகளை போலல்லாமல், இந்த புதிய கிளைகள் செயல்படத் தொடங்கி, முழு திறனுடன் இயங்க 12 முதல் 24 மாதங்கள் ஆகும்.

கண்டறியும் துறையின் (Diagnostics) வேறுபாடு

மருத்துவமனைகளின் இந்த அதிக மூலதன முதலீடுகளுக்கு (Capital Intensity) மாறாக, கண்டறியும் துறைகள் (Diagnostics Sector) சிறந்த லாப வளர்ச்சியை காட்டுகின்றன. இவற்றின் EBITDA 27% வளர்ந்துள்ளது மற்றும் லாப வரம்பு 175 அடிப்படை புள்ளிகள் அதிகரித்துள்ளது. உடல்நல பரிசோதனைகள் மீதான ஆர்வம் மற்றும் டிஜிட்டல் நிறுவனங்களின் தள்ளுபடி விலைப் போர் குறைந்தது போன்றவை இதற்கு காரணம். இதனால், கண்டறியும் துறை, மருத்துவமனை கிளைகளை விட திறமையான முதலீட்டு வாய்ப்பை வழங்கக்கூடும்.

முதலீட்டாளர்களுக்கான எச்சரிக்கை

முதலீட்டாளர்கள் இந்த விரிவாக்க மாதிரி தொடர்வது குறித்து கவனமாக இருக்க வேண்டும். அதிக படுக்கைகளை சேர்க்கும் இந்த உத்தி, எதிர்பார்த்தபடி நோயாளிகள் வரவில்லை என்றால், குறிப்பாக அதிக வட்டி விகிதங்கள் உள்ள சூழலில், பெரும் சிக்கலை ஏற்படுத்தும். மேலும், அரசு விதிக்கும் விலை நிர்ணய மாற்றங்கள் மற்றும் Max Healthcare எதிர்கொண்ட CGHS புற்றுநோய் மருந்து பிரச்சனைகள் போன்றவை வருவாயில் நிலையற்ற தன்மையை உருவாக்கும். தற்போதைய பொருளாதார நிலைமை காரணமாக மக்கள் மருத்துவ செலவுகளை குறைத்தால், இதுவரை கண்ட உயர்-ARPOB வளர்ச்சி குறையக்கூடும். புதிய கிளைகளின் இழப்புகளை குறிப்பிட்ட காலத்திற்குள் கட்டுப்படுத்த தவறினால், கடன் அதிகரித்து, பங்குதாரர்களுக்கு நீர்த்துப்போகும் அபாயம் உள்ளது.