இந்திய ஃபார்மா 8.6% அதிரடி! இந்த வளர்ச்சிக்கு பின்னால் என்ன? வெற்றி பெறும் (மற்றும் தோல்வியடையும்) பங்குகள் எவை?

நவம்பர் 2025 இல் இந்திய மருந்துச் சந்தை வலுவான வளர்ச்சியைப் பதிவு செய்தது

இந்திய மருந்துச் சந்தை குறிப்பிடத்தக்க பின்னடைவைக் காட்டியுள்ளது, நவம்பர் 2025 இல் ஆண்டுக்கு ஆண்டு (YoY) 8.6% வளர்ச்சியைப் பதிவு செய்துள்ளது. கோடாக் இன்ஸ்டிடியூஷனல் ஈக்விட்டீஸ் அறிக்கையின்படி, நவம்பர் 2024 இல் 10.7% வளர்ச்சி என்ற உயர் நிலையை அடைந்திருந்தபோதிலும் இந்த நேர்மறையான செயல்திறன் எட்டப்பட்டுள்ளது. மாதத்திற்கான நகரும் ஆண்டு மொத்த (MAT) ஆண்டுக்கு ஆண்டு 8.2% ஆக இருந்தது, இது சந்தையின் தொடர்ச்சியான விரிவாக்கத்தைக் குறிக்கிறது.

நவம்பரில் வளர்ச்சிக்கு முக்கிய காரணங்களாக விலை உயர்வுகள் (higher pricing) இருந்தன, அவை கணிசமான பங்களிப்பை வழங்கின, மேலும் புதிய தயாரிப்பு வெளியீடுகள். அளவு பங்களிப்புகளும் (volume contributions) குறிப்பிடத்தக்கதாக இருந்தன, 160 அடிப்படை புள்ளிகளாக (basis points) இருந்தன, இது கடந்த ஆண்டு நவம்பர் MAT இல் காணப்பட்ட 30 அடிப்படை புள்ளிகளுடன் ஒப்பிடும்போது ஒரு அதிகரிப்பாகும். இது தயாரிப்பு அளவுகளின் மீதான அதிகரிக்கும் சார்புடன் ஒரு சீரான வளர்ச்சி அணுகுமுறையை அறிவுறுத்துகிறது.

நிதி தாக்கங்கள் மற்றும் வளர்ச்சி உந்துதல்கள்

நோய்த்தொற்றுகளுக்கு எதிரான மருந்துகள் (anti-infectives) தவிர, வளர்ச்சி முக்கிய சிகிச்சை பிரிவுகளில் (key therapeutic areas) பரவலாக இருந்தது. இந்த அறிக்கை, விலை நிர்ணய உத்திகள், புதிய தயாரிப்பு அறிமுகங்கள் மற்றும் மூலோபாய கையகப்படுத்துதல்கள் அல்லது உரிம ஒப்பந்தங்கள் (in-licensing deals) ஆகியவற்றின் தொடர்ச்சியான நன்மைகளால், FY2026E க்கு 8-16% ஆண்டுக்கு ஆண்டு உள்நாட்டு விற்பனை வளர்ச்சியை முன்னறிவிக்கிறது.

நாள்பட்ட சிகிச்சைகள் (Chronic therapies) 14% ஆண்டு வளர்ச்சியைப் பெற்று விரிவாக்கத்திற்கு தலைமை தாங்கின, அதே நேரத்தில் கடுமையான சிகிச்சைகள் (acute therapies) 5% வளர்ந்தன. புற்றுநோயியல், இதயவியல், தடுப்பூசிகள், நீரிழிவு எதிர்ப்பு மருந்துகள், சிறுநீரியல், நரம்பியல் மற்றும் மகப்பேறியல் போன்ற குறிப்பிட்ட பிரிவுகள் ஒட்டுமொத்த மருந்துத் துறையின் வளர்ச்சிப் பாதையில் முக்கிய பங்களிப்பாளர்களாக இருந்தன. இந்தியாவில் செயல்படும் பன்னாட்டு நிறுவனங்கள் (Multinational companies) 13.5% ஆண்டுக்கு ஆண்டு வருவாய் வளர்ச்சியைப் பதிவு செய்துள்ளன, இது உள்நாட்டு நிறுவனங்களின் 7.6% விற்பனை வளர்ச்சியை விட கணிசமாக அதிகமாகும்.

சந்தை எதிர்வினை மற்றும் முக்கிய வீரர்கள்

சந்தை பங்கு அடிப்படையில், சன் பார்மாசூட்டிகல் இண்டஸ்ட்ரீஸ் லிமிடெட் ₹198 பில்லியன் MAT விற்பனையுடன் முதலிடத்தைத் தக்க வைத்துக் கொண்டது, இது 8.0% சந்தைப் பங்கைக் கொண்டுள்ளது. அபோட் இந்தியா ₹157 பில்லியன் விற்பனை மற்றும் 6.4% பங்குடன் இரண்டாவது இடத்தில் இருந்தது. சிப்லா ₹134 பில்லியனுடன் மூன்றாவது இடத்தைப் பிடித்தது, இது முக்கியமாக சுவாச (respiratory) மற்றும் நாள்பட்ட சிகிச்சைகளில் அதன் வலுவான செயல்திறனால் உந்தப்பட்டது. மேன்கைண்ட் ஃபார்மா ₹118 பில்லியன் விற்பனையுடன் 4.8% சந்தைப் பங்கைக் கொண்டிருந்தது, இது இதயவியல் சிகிச்சைகளில் அதன் வலிமையைக் காட்டியது.

MAT விற்பனையின் அடிப்படையில் முதல் பத்து இடங்களில் உள்ள மற்ற குறிப்பிடத்தக்க நிறுவனங்களில் ஆல்கேம் லேபரட்டரீஸ், இன்டாஸ் பார்மாசூட்டிகல்ஸ், லூபின் லிமிடெட், மேக்லாய்ட்ஸ் பார்மாசூட்டிகல்ஸ், டாக்டர் ரெட்டிஸ் லேபரட்டரீஸ் மற்றும் ஜைடஸ் லைஃப் சயின்சஸ் ஆகியவை அடங்கும். இந்த நிறுவனங்கள் இந்திய மருந்துத் துறையின் மையமாக உள்ளன.

செயல்திறன் குறைந்தவை மற்றும் சந்தைப் பங்கு மாற்றங்கள்

இருப்பினும், சந்தையில் மாற்றங்களும் காணப்பட்டன, மேலும் முந்தைய ஆறு மாதங்களில் பல நிறுவனங்கள் தங்கள் சந்தைப் பங்கில் வீழ்ச்சியைச் சந்தித்தன. இவற்றில் எஃப்டிசி லிமிடெட், அபோட் இந்தியா, மேன்கைண்ட் ஃபார்மா, டோரண்ட் பார்மாசூட்டிகல்ஸ், யூஎஸ்வி பிரைவேட் லிமிடெட், எம் க்யூர் பார்மாசூட்டிகல்ஸ், ஜேபி கெமிக்கல்ஸ் & பார்மாசூட்டிகல்ஸ் லிமிடெட், ஐப்கா லேபரட்டரீஸ் மற்றும் எரிஸ் லைஃப் சயின்சஸ் ஆகியவை குறிப்பிடத்தக்கவை. மௌன்ஜாரோ (Mounjaro) நவம்பர் 2025 இல் விற்பனையின் அடிப்படையில் மிகப்பெரிய பிராண்டாக இருந்தது, அதன் வலுவான செயல்திறன் போக்கைத் தொடர்ந்தது.

அபாயங்கள் மற்றும் எதிர்காலக் கண்ணோட்டம்

இந்த அறிக்கையில் சுட்டிக்காட்டப்பட்டுள்ள ஒரு முக்கிய அபாயம் மாற்று விற்பனை சேனல்களின் (alternate sales channels) தொடர்ச்சியான ஈர்ப்பாகும், இது பிராண்டட் IPM அளவு வளர்ச்சியில் ஆண்டுக்கு 120-160 அடிப்படை புள்ளிகள் பாதிப்பை ஏற்படுத்தும் என்று மதிப்பிடப்பட்டுள்ளது, இது FY2028E வரை தொடரக்கூடும். ஜன ஆயுஷ் (Jan Aushadhi) போன்ற அரசாங்க முயற்சிகளின் விரைவான விரிவாக்கம், இது தற்போது சுமார் 16,000 கடைகளைக் கொண்டுள்ளது, இது பிராண்டட் சந்தையில் இந்த தாக்கத்தை அதிகரிக்கும் அபாயத்தை ஏற்படுத்துகிறது.
தற்போதைய உள்நாட்டு மதிப்பீடுகள் (current domestic valuations) பிராண்டட் ஜெனரிக் பங்குகளின் தொடர்ச்சியான நிலையான வீழ்ச்சியை விலையில் கொண்டுள்ளன. இருப்பினும், இந்த பிரிவில் எந்தவொரு மேலதிக வீழ்ச்சியும், அடிப்படை தரப் பிரச்சினைகள் திறம்பட நிவர்த்தி செய்யப்படாவிட்டால், பங்கு மதிப்பீடுகளில் சரிவுக்கு வழிவகுக்கும்.

தாக்கம்

இந்த பகுப்பாய்வு இந்திய மருந்துத் துறையின் செயல்திறன் மற்றும் சவால்கள் குறித்த முக்கியமான நுண்ணறிவுகளை வழங்குகிறது. முதலீட்டாளர்கள் தனிப்பட்ட நிறுவனங்கள் மற்றும் ஒட்டுமொத்த துறையின் வளர்ச்சி வாய்ப்புகள் மற்றும் அபாயங்களை மதிப்பிடுவதற்கு இந்த தகவலைப் பயன்படுத்தலாம். MNC கள் மற்றும் உள்நாட்டு வீரர்களுக்கு இடையிலான செயல்திறனில் உள்ள வேறுபாடு, மேலும் மாற்று சேனல்களிலிருந்து வரும் அச்சுறுத்தல், மூலோபாய முதலீட்டு முடிவுகளுக்கு முக்கியமான சூழலை வழங்குகிறது. மருந்துச் சந்தையின் ஒட்டுமொத்த ஆரோக்கியம் இந்தியப் பொருளாதாரத்திற்கு ஒரு குறிப்பிடத்தக்க குறிகாட்டியாகும்.