Whalesbook
போலி மருந்துகளால் பெருகும் ஆபத்து!
இந்தியாவில், குறிப்பாக குருகிராமில், Eli Lilly நிறுவனத்தின் பிரபலமான Mounjaro® (tirzepatide) மருந்தின் போலி மாத்திரைகள் கைப்பற்றப்பட்டுள்ளன. இந்த மாத்திரைகள் கம்பெனியால் தயாரிக்கப்படாதவை என்றும், அதிகாரப்பூர்வ விநியோகச் சங்கிலி வழியாக வரவில்லை என்றும் Eli Lilly உறுதிப்படுத்தியுள்ளது. அதிக தேவை மற்றும் விலைக் காரணமாக Mounjaro போன்ற GLP-1 மருந்துகள், சந்தை வாய்ப்புகளைப் பயன்படுத்திக் கொள்ளும் போலி தயாரிப்பாளர்களின் முக்கிய இலக்காக மாறியுள்ளன. கைப்பற்றப்பட்ட போலி ஊசிகளின் மதிப்பு சுமார் ₹56 லட்சம் முதல் ₹70 லட்சம் வரை இருக்கும் எனத் தெரிவிக்கப்பட்டுள்ளது. குறிப்பாக, விலை உயர்ந்த சிகிச்சைகளுக்கு இந்தியாவில் போலி மருந்துகள் ஒரு தொடர்ச்சியான பிரச்சனையாக உள்ளது.
பாதுகாப்பான விநியோகச் சங்கிலி: கம்பெனி உறுதி
போலி மருந்துகளை எதிர்த்துப் போராட, Eli Lilly சட்ட அமலாக்க அமைப்புகளுடன் இணைந்து செயல்பட்டு வருகிறது. நோயாளிகளின் பாதுகாப்பு மற்றும் பொது சுகாதாரத்திற்கு இந்த அங்கீகரிக்கப்படாத மருந்துகள் ஏற்படுத்தும் அபாயங்கள் குறித்து கம்பெனி எச்சரித்துள்ளது. அதிகாரப்பூர்வ விநியோகஸ்தர்கள் மற்றும் உரிமம் பெற்ற மருந்தகங்கள் மூலம், உண்மையான Mounjaro மற்றும் Yurpeak® (tirzepatide-ன் மற்றொரு பிராண்ட்) விநியோகம் தடையின்றி தொடர்கிறது என நிறுவனம் பொதுமக்களுக்கு உறுதியளித்துள்ளது. ஆபத்தான, போலியான தயாரிப்புகளைத் தவிர்ப்பதற்காக, நோயாளிகள் இந்தப் மருந்துகளை மருத்துவரின் பரிந்துரையுடன் அதிகாரப்பூர்வ வழிகளில் மட்டுமே வாங்க வேண்டும் என்று கடுமையாக அறிவுறுத்தப்பட்டுள்ளது.
போட்டி மற்றும் ஒழுங்குமுறை ஆய்வுகள்
இந்தப் பிரச்சனைகள் இந்தியாவோடு நிற்கவில்லை. Novo Nordisk போன்ற போட்டியாளர்களும், அமெரிக்கா மற்றும் ஐரோப்பாவில் ஆன்லைனில் விற்கப்படும் மற்றும் சில சமயங்களில் அதிகாரப்பூர்வ விநியோகச் சங்கிலிகளில் கண்டறியப்படும் தங்கள் பிரபலமான GLP-1 மருந்துகளான Ozempic® மற்றும் Wegovy® ஆகியவற்றின் போலி பதிப்புகள் அதிகரித்துள்ளதாக எச்சரித்துள்ளனர். இரு நிறுவனங்களுக்கும், அதிக தேவை காரணமாக சப்ளை குறைவது சட்டவிரோத சந்தைகளுக்கு வாய்ப்பளிக்கிறது. மேலும், ஒட்டுமொத்த GLP-1 மருந்து வகையும் கடுமையான ஒழுங்குமுறை ஆய்வுக்கு உட்பட்டுள்ளது. அமெரிக்க உணவு மற்றும் மருந்து நிர்வாகம் (FDA), Eli Lilly-ன் வாய்வழி GLP-1 வேட்பாளரான Foundayo®-வின் கல்லீரல் பாதிப்பு மற்றும் இருதய நிகழ்வுகள் போன்ற சாத்தியமான அபாயங்களைக் குறிப்பிட்டு கூடுதல் பாதுகாப்புத் தரவுகளைக் கோரியுள்ளது. FDA, சட்டவிரோதமாகப் போலியான மருந்துகளை விற்பனை செய்யும் நிறுவனங்களுக்கு எதிராக விரைவாக நடவடிக்கை எடுக்கவும் திட்டமிட்டுள்ளது. ஐரோப்பிய மருந்துகள் முகமை (EMA) போன்ற ஐரோப்பிய ஒழுங்குமுறை அமைப்புகளும், எடை இழப்பு மருந்துகளின் போலியான பதிப்புகளால் ஏற்படும் அபாயங்கள் குறித்து நுகர்வோருக்கு எச்சரிக்கை விடுத்துள்ளன.
வலிமையான வருவாய், உயர் மதிப்பீடு
Eli Lilly, முதல் காலாண்டு 2026-க்கான வலுவான வருவாய் அறிக்கையை வெளியிட்டுள்ளது. வருவாய் 56% ஆண்டுக்கு ஆண்டு அதிகரித்து $19.8 பில்லியன் ஆகவும், GAAP அல்லாத EPS $8.55 ஆகவும் உயர்ந்து, ஆய்வாளர்களின் கணிப்புகளை மிஞ்சி உள்ளது. Mounjaro விற்பனையில் 125% மற்றும் Zepbound® விற்பனையில் 80% அதிகரிப்பு இந்தச் சிறப்பான செயல்திறனுக்கு முக்கியக் காரணமாகும். தற்போதைய நிலவரப்படி, பங்கு 39-40x என்ற விலைக்கு-வருவாய் (P/E) விகிதத்தில் வர்த்தகம் செய்யப்படுகிறது. இது ஹெல்த்கேர் துறையின் சராசரியான 16.4x என்பதை விட மிக அதிகம். இந்த மதிப்பீடு, எதிர்கால வளர்ச்சி மீது முதலீட்டாளர்களுக்கு உள்ள அதிக எதிர்பார்ப்புகளைக் காட்டுகிறது. இருப்பினும், எந்தவொரு சிறு தவறும் பங்கு விலையில் பாதிப்பை ஏற்படுத்தலாம். வாய்வழி GLP-1 வேட்பாளரின் க்ளினிக்கல் டிரையல் தரவு மற்றும் FDA-ன் பாதுகாப்பு கோரிக்கைகளுக்குப் பிறகு பங்கு விலையில் ஏற்ற இறக்கங்கள் காணப்பட்டுள்ளன.
ஆபத்துகள் மற்றும் முதலீட்டாளர் கவலைகள்
தொடர்ந்து அச்சுறுத்தும் போலி மருந்துகளின் அச்சுறுத்தல், நற்பெயருக்கும், நோயாளிகளின் பாதுகாப்பிற்கும் ஒரு பெரிய ஆபத்தை ஏற்படுத்துகிறது. இது, உண்மையான சப்ளை தொடர்ந்தாலும், கம்பெனியின் நம்பிக்கையைச் சிதைக்கக்கூடும். அதன் அதிக P/E விகிதம், மெதுவான வளர்ச்சி அல்லது ஒழுங்குமுறை தடைகள் பங்கு விலையில் சரிவை ஏற்படுத்தக்கூடும் என்பதைக் குறிக்கிறது. GLP-1 மருந்துகளில் போட்டி அதிகரித்து வருகிறது; Novo Nordisk போன்ற போட்டியாளர்கள் புதுமைகளைச் செய்து வருகின்றனர், இது சந்தையில் முன்னணி வகிக்கவும், விலையை நிர்ணயிக்கவும் Lilly-க்கு அழுத்தம் கொடுக்கிறது. GLP-1 மருந்துகளின் பாதுகாப்பு மற்றும் செயல்திறன் மீதான கூடுதல் ஒழுங்குமுறை ஆய்வு, குறிப்பாக வாய்வழி வகைகளுக்கு, செலவுகளை அதிகரிக்கவோ அல்லது சந்தை அணுகலைக் கட்டுப்படுத்தவோ கூடும். க்ளினிக்கல் டிரையல் பின்னடைவுகள் மற்றும் வழிகாட்டுதல் மாற்றங்களுக்குப் பங்கு எதிர்வினையாற்றியுள்ளது, எனவே நீண்ட கால கண்ணோட்டம் வலுவாக இருந்தாலும், குறுகிய கால விலை ஏற்ற இறக்கங்கள் சாத்தியம்.
ஆய்வாளர் கணிப்பு மற்றும் வளர்ச்சி திட்டங்கள்
பெரும்பாலான ஆய்வாளர்கள் (சுமார் 87.5%) Eli Lilly மீது நேர்மறையான கண்ணோட்டத்தைக் கொண்டுள்ளனர். GLP-1 மருந்துகளின் வலுவான தேவை மற்றும் பைப்பைலைன் வளர்ச்சி ஆகியவற்றைக் குறிப்பிட்டு, அவர்கள் 'Buy' அல்லது 'Overweight' என மதிப்பிட்டுள்ளனர். சராசரி விலை இலக்கு $1,151 முதல் $1,205 வரை உள்ளது, இது கணிசமான ஏற்றத்தைக் குறிக்கிறது. Eli Lilly, முழு ஆண்டு 2026-க்கான வருவாய் வழிகாட்டுதலை $82.0-$85.0 பில்லியன் ஆகவும், சரிசெய்யப்பட்ட EPS-ஐ $35.50-$37.00 ஆகவும் உயர்த்தியுள்ளது. இது தொடர்ச்சியான வளர்ச்சிக்கான நம்பிக்கையை காட்டுகிறது. மேலும், கம்பெனி அதன் புற்றுநோயியல் (oncology) மற்றும் மரபணு மருத்துவம் (genetic medicine) பைப்பைலைன்களை விரிவுபடுத்த மூலோபாய ஒப்பந்தங்களையும் மேற்கொண்டு வருகிறது, இது நீண்ட கால வளர்ச்சி கதையை ஆதரிக்கிறது.