Dr. Reddy's Share: அமெரிக்காவில் முதல் Biosimilar ஒப்புதல் - சந்தையில் புதிய அத்தியாயம்!

முதல் நகர்வு சாதனை (First-Mover Advantage)

Dr. Reddy's Laboratories நிறுவனம், Orencia® (abatacept) மருந்துக்கு இணையான DRL-AB என்ற அதன் Biosimilar மருந்துக்கான Biologics License Application (BLA)-வை அமெரிக்க FDA (Food and Drug Administration) அமைப்பு ஏற்றுக்கொண்டதன் மூலம் ஒரு முக்கிய ஒழுங்குமுறை வெற்றியைப் பெற்றுள்ளது. டிசம்பர் 2025-ல் சமர்ப்பிக்கப்பட்ட இந்த விண்ணப்பம், அமெரிக்க சந்தையில் Orencia®-க்கான முதல் Biosimilar ஒப்புதலாக Dr. Reddy's-ஐ நிலைநிறுத்தியுள்ளது. இந்த முதல் நகர்வு நிலை, போட்டி நிறைந்த Biosimilar சந்தையில் மிக முக்கியமானது. Originator மருந்தான Orencia®, 2024-ல் உலகளவில் சுமார் $3.7 பில்லியன் வருவாய் ஈட்டியுள்ளது. இந்த ஒப்புதல், ருமாடாய்டு ஆர்த்ரைடிஸ் மற்றும் பிற ஆட்டோ இம்யூன் நோய்களுக்கான செலவு குறைந்த மாற்று மருந்துகளைக் கொண்டுவரும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.

Dr. Reddy's நிறுவனத்தின் Market Capitalization சுமார் ₹1.07 லட்சம் கோடி (சுமார் $12.8 பில்லியன் USD) ஆகும் (பிப்ரவரி 20, 2026 நிலவரப்படி). அதன் Share விலை ₹1,280.30 ஆக இருந்தது. இதன் 52-வார வரம்பு ₹1,020 முதல் ₹1,380 வரை உள்ளது. இந்த ஒப்புதல் எதிர்கால விலை உயர்வைக் கொண்டுவரக்கூடும் என்றாலும், ஆய்வாளர்கள் 'Hold' என்ற கலவையான மதிப்பீட்டை வழங்கியுள்ளனர்.

போட்டி நிறைந்த Biosimilar களம்

உலக Biosimilar சந்தை வேகமாக வளர்ந்து வருகிறது. 2026-ல் சுமார் $49.49 பில்லியன் ஆக இருந்த நிலையில், 2031-ல் $112 பில்லியன்-க்கும் மேல் உயரும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. இது ஆண்டுக்கு 17.95% கூட்டு வளர்ச்சி விகிதமாகும் (CAGR). பெரிய மருந்துகளின் காப்புரிமைகள் காலாவதியாவது மற்றும் சுகாதார செலவுகளைக் கட்டுப்படுத்துவதற்கான உலகளாவிய முயற்சிகள் இந்த வளர்ச்சிக்கு உந்துதலாக உள்ளன. Dr. Reddy's-ன் இந்த புதிய முயற்சி, ஆட்டோ இம்யூன் மற்றும் நாள்பட்ட நோய்களுக்கான சந்தையை குறிவைக்கிறது.

DRL-AB முதல் Biosimilar ஆக FDA BLA ஏற்பைப் பெற்றிருந்தாலும், Kashiv Biosciences போன்ற பிற நிறுவனங்களும் இதே போன்ற மருந்துகளை உருவாக்கி வருகின்றன. Dr. Reddy's நிறுவனத்திற்கு Reditux (rituximab) மற்றும் Versavo (bevacizumab) போன்ற Biosimilar-களை உருவாக்கும் அனுபவம் உள்ளது. இருப்பினும், Pfizer, Novartis, Samsung Bioepis போன்ற பெரிய நிறுவனங்களுடன் இது போட்டியிடுகிறது.

நிபுணர்களின் பார்வை மற்றும் சவால்கள்

இந்த ஒழுங்குமுறை ஒப்புதல் கிடைத்தாலும், DRL-AB-க்கு சில சவால்களும் உள்ளன. Biosimilar-களின் பரவலான பயன்பாடு, சிக்கலான திருப்பிச் செலுத்தும் முறைகள் (reimbursement structures), மருத்துவர்களின் பரிந்துரை பழக்கவழக்கங்கள் மற்றும் Originator நிறுவனமான Bristol Myers Squibb-ன் பாதுகாப்பு உத்திகள் ஆகியவற்றால் பாதிக்கப்படலாம். Orencia® மருந்தின் விலை உயர்வுகளும், BMS தங்கள் சந்தைப் பங்கை பாதுகாக்க அதிக வாய்ப்புள்ளது என்பதைக் காட்டுகிறது.

Dr. Reddy's-க்கு ஒரு 'Hold' மதிப்பீடு மற்றும் சராசரியாக $16.90 என்ற Target Price கிடைத்துள்ளது. நிறுவனத்தின் P/E ratio சுமார் 18.2 ஆக உள்ளது, இது மருத்துவத் துறையின் சராசரி ~31.01-ஐ விடக் குறைவு. இது, சந்தை இந்த Biosimilar pipeline-ன் வளர்ச்சி திறனை முழுமையாகக் கணக்கிடவில்லை என்பதைக் காட்டுகிறது.

எதிர்காலத்திற்கான திட்டங்கள்

DRL-AB-ன் ஒப்புதல், Dr. Reddy's-க்கு ஒரு முக்கிய திருப்புமுனையாகும். முக்கிய உயிர்சார் சிகிச்சைகளுக்கான (biologic therapies) நோயாளிகளின் அணுகலை விரிவுபடுத்துவதில் இந்நிறுவனம் உறுதிபூண்டுள்ளது. ஆண்டிற்கு குறைந்தது ஒரு Biosimilar-ஐ வெளியிட Dr. Reddy's திட்டமிட்டுள்ளது. அதன் ஆறு வணிக தயாரிப்புகள் இந்தியாவில் உள்ளன மற்றும் 30-க்கும் மேற்பட்ட நாடுகளில் அதன் இருப்பு உள்ளது. புற்றுநோய் மற்றும் ஆட்டோ இம்யூன் நோய்கள் மீது நிறுவனம் கவனம் செலுத்துவது, மருந்துத் துறையின் முக்கிய வளர்ச்சிப் போக்குகளுடன் ஒத்துப்போகிறது. இந்த 'முதல்-சந்தையில்-நுழைவு' (first-to-market) சாதனை, எதிர்கால வருவாய் வளர்ச்சியைத் தூண்டி, உலக Biosimilar சந்தையில் Dr. Reddy's-ன் நிலையை வலுப்படுத்தும்.