Whalesbook
அமெரிக்க சந்தையில் அழுத்தம், இந்தியாவில் வளர்ச்சி
Dr Reddy's Laboratories மார்ச் 2026 காலாண்டில் (Q4 FY26) லாபத்தில் சரிவைச் சந்திக்கும் என எதிர்பார்க்கப்பட்டாலும், அதன் இந்திய வியாபாரம் சிறப்பாக செயல்பட்டு வருகிறது. அறிக்கைகளின்படி, அமெரிக்க சந்தையில் 'Revlimid' மருந்தின் பேட்டண்ட் காலாவதியானதாலும், நிலவும் கடுமையான போட்டியாலும் வருவாய் சுமார் 33% குறையக்கூடும். மேலும், உலகளாவிய புவிசார் அரசியல் பதற்றங்களால் அதிகரிக்கும் சரக்கு போக்குவரத்து செலவுகளும் (Freight Costs) லாபத்தைக் குறைக்கின்றன. இந்த காலாண்டில், நிகர லாபம் 34% சரிந்து ₹1,035 கோடியாகவும், வருவாய் 3.35% குறைந்து ₹8,220 கோடியாகவும் இருக்கும் என கணிக்கப்பட்டுள்ளது.
இந்திய வணிகத்தின் பலம்
இதற்கு நேர்மாறாக, Dr Reddy's-ன் உள்நாட்டு வணிகம் (India Business) 15% முதல் 18% வரை ஆண்டுக்கு ஆண்டு வலுவான வளர்ச்சியை பதிவு செய்யும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. நாள்பட்ட நோய்களுக்கான மருந்துகளின் விற்பனை அதிகரிப்பு மற்றும் சமீபத்தில் அறிமுகப்படுத்தப்பட்ட 'Obeda' (generic semaglutide injection) மருந்து ஆகியவை இந்த வளர்ச்சிக்கு முக்கிய காரணமாகும். இந்த புதிய மருந்து, தற்போதைய காலாண்டின் வருவாயில் பங்களிப்பதோடு, அடுத்த நிதியாண்டான 2027-லும் வளர்ச்சியைத் துரிதப்படுத்தும்.
சந்தை மதிப்பு மற்றும் பங்கு செயல்திறன்
கம்பெனியின் சந்தை மதிப்பு (Market Cap) சுமார் $11 பில்லியன் ஆகும். அதன் trailing twelve-month (TTM) P/E ரேஷியோ (Price-to-Earnings Ratio) சுமார் 17-18x ஆக உள்ளது, இது Sun Pharmaceutical Industries (சுமார் 36.7x) போன்ற போட்டியாளர்களை விடக் குறைவு. இருப்பினும், 2026 ஆம் ஆண்டில் இதுவரை பங்கின் விலை சுமார் 5.77% சரிந்துள்ளது.
எதிர்கொள்ளும் சவால்கள்
இருப்பினும், சில சவால்களும் உள்ளன. பிரேசில் நாட்டின் மருந்து கட்டுப்பாட்டு அமைப்பான ANVISA, 'Embeltah' என்ற மருந்தை தொழில்நுட்ப சிக்கல்களால் நிராகரித்துள்ளது. மேலும், ரஷ்யாவில் VAT கட்டணங்கள் தொடர்பான அபராதமும் விதிக்கப்பட்டுள்ளது. அமெரிக்க சந்தையில் தொடரும் விலை போட்டி, புதிய மருந்துகளுக்கு உரிய அங்கீகாரம் பெறுவதில் உள்ள காலதாமதம், மற்றும் அதிகரித்து வரும் செலவுகள் ஆகியவை கவனிக்கப்பட வேண்டியவை.
முதலீட்டாளர் பார்வை மற்றும் எதிர்காலம்
Morgan Stanley சமீபத்தில் Dr Reddy's-ன் FY26 earnings estimates-ஐ குறைத்துள்ளது. ஆனாலும், 2028 நிதியாண்டு முதல் semaglutide மற்றும் biosimilar மருந்துகளின் விற்பனையால் லாபம் மேம்படும் என எதிர்பார்க்கின்றனர். மே 12, 2026 அன்று Q4 FY26 முடிவுகள் அதிகாரப்பூர்வமாக அறிவிக்கப்படும். எதிர்காலத்தில், கம்பெனியின் biosimilar pipeline மற்றும் GLP-1 மருந்துகளின் அங்கீகாரங்கள் முக்கிய வளர்ச்சி காரணிகளாக இருக்கும்.