Whalesbook
லாப வீழ்ச்சியை மீறி ஷேர் ராக்கெட்! முதலீட்டாளர்கள் ஏன் Dr. Lal PathLabs மீது குவிகிறார்கள்?
Dr. Lal PathLabs பங்குகள் இன்று 20% அப்பர் சர்க்யிட்டை தொட்டு பங்குச் சந்தையில் சக்கைப் போடு போட்டன. Q4 FY26-ல் நிறுவனத்தின் நெட் ப்ராஃபிட் சென்ற ஆண்டை விட 15.1% சரிந்து ₹132 கோடியாக இருந்தபோதிலும், முதலீட்டாளர்கள் இந்த வீழ்ச்சியை பெரிதாக எடுத்துக் கொள்ளவில்லை. காரணம், இந்த சரிவுக்கு முக்கிய காரணம், சென்ற ஆண்டு Q4-ல் கிடைத்த ₹41 கோடி ஒரு முறை வரிப் பலன் (One-time Tax Benefit) மட்டுமே. இதைத் தவிர்த்துப் பார்த்தால், நிறுவனத்தின் அடிப்படை செயல்பாட்டு லாபம் (Operational Profit) 15.1% உயர்ந்துள்ளது.
வருவாய் வளர்ச்சி மற்றும் கவர்ச்சிகரமான மதிப்பீடு (Valuation)
மேலும், நிறுவனத்தின் வருவாய் (Revenue) 16.6% வலுவாக அதிகரித்து ₹702 கோடியை எட்டியுள்ளது. Q4-ல் சாம்பிள் வால்யூம்கள் 13% உயர்ந்தது, இது வாடிக்கையாளர் வருகை அதிகரிப்பதைக் காட்டுகிறது. இந்த வலுவான செயல்பாடுகளுடன், Dr. Lal PathLabs-ன் தற்போதைய P/E விகிதம் சுமார் 44.5x ஆக உள்ளது. இது அதன் கடந்த கால சராசரிகளான 56.00x மற்றும் 7 ஆண்டுகளில் இல்லாத குறைந்த மதிப்பீடாகும். போட்டியாளர்களான Metropolis Healthcare (சுமார் 71.58x) மற்றும் Vijaya Diagnostic Centre (சுமார் 73.04x) உடன் ஒப்பிடும்போது இது மிகவும் மலிவாகத் தெரிகிறது.
நிபுணர்களின் நம்பிக்கை மற்றும் இலக்கு விலை (Target Price)
இந்த கவர்ச்சிகரமான மதிப்பீடு மற்றும் வலுவான வருவாய் வளர்ச்சியைப் பார்த்து, JM Financial, Nomura, Emkay Global போன்ற முன்னணி புரோக்கரேஜ் நிறுவனங்கள் Dr. Lal PathLabs-க்கு 'Buy' ரேட்டிங் கொடுத்துள்ளன. இவற்றின் இலக்கு விலைகள் ₹1740 முதல் ₹2995 வரை நிர்ணயிக்கப்பட்டுள்ளன. அடுத்த 3-4 ஆண்டுகளில் வருடாந்திர EPS வளர்ச்சி 15% இருக்கும் என்றும், நிறுவனத்தின் பேலன்ஸ் ஷீட் வலுவாக இருப்பதாகவும் நிபுணர்கள் கணித்துள்ளனர்.
துறையின் போக்கு மற்றும் சில சவால்கள்
இந்திய டயக்னாஸ்டிக்ஸ் துறை (Diagnostics Sector) ஒட்டுமொத்தமாக வலுவான வளர்ச்சியைப் பதிவு செய்து வருகிறது. Dr. Lal PathLabs-ன் வருவாய் வளர்ச்சி ~11% ஆக இருந்தாலும், Metropolis Healthcare (24%) மற்றும் Vijaya Diagnostic Centre (20%) போன்ற சில போட்டியாளர்களை விட இது சற்று குறைவாக உள்ளது. மேலும், அதன் வருவாய் வளர்ச்சி 9.3% ஆக கணிக்கப்பட்டுள்ளது, இது துறையின் சராசரி 21% வளர்ச்சியை விட குறைவு. EBITDA மார்ஜின்கள் 26.6% ஆக சற்று குறைந்தது ஒரு சவாலாகப் பார்க்கப்படுகிறது.
எதிர்காலக் கணிப்புகள் மற்றும் பங்குதாரர் வருமானம்
வருங்காலத்தைப் பொறுத்தவரை, வருகிற FY27-ல் வருவாய் வளர்ச்சி 10-15% வரை இருக்கும் என நிர்வாகம் நம்பிக்கை தெரிவித்துள்ளது. அடுத்த 2 ஆண்டுகளில் EBITDA மற்றும் PAT வளர்ச்சி முறையே 16% மற்றும் 20% ஆக இருக்கும் என நிபுணர்கள் கணிக்கின்றனர். FY26-க்கான இறுதி டிவிடெண்டாக ஒரு பங்குக்கு ₹4 அறிவிக்கப்பட்டுள்ளது. இந்த எதிர்காலக் கணிப்புகள், வலுவான இருப்பு மற்றும் பங்குதாரர் வருமானத்தில் கவனம் செலுத்துவது ஆகியவை Dr. Lal PathLabs-ன் நீண்டகால வளர்ச்சிக்கு சாதகமாக அமையும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.